Новий звіт, опублікований CryptoQuant, провідним постачальником даних та аналітики щодо криптовалют, показує, що остання корекція ціни Bitcoin значно відрізняється від попередніх ведмежих ринкових циклів. Аналіз свідчить, що нещодавнє зниження цін на Bitcoin не відповідає звичним моделям, які історично визначали мінімуми ведмежих ринків. Примітно, що як короткострокові, так і довгострокові інвестори не зазнали таких збитків, які зазвичай спостерігались під час попередніх днів дна циклів.
Збитки короткострокових власників залишаються значно нижчими за історичні норми
Згідно з комплексною базою даних CryptoQuant за вісім років, стійкі ринкові мінімуми Bitcoin зазвичай з’являлися лише після того, як короткострокові інвестори зазнавали значних збитків. У попередніх циклах — таких як 2014–2015, 2018–2019, 2019–2020 та 2021–2022 роках — збитки короткострокових власників досягали піку у 83%, 62%, 57% та 71% відповідно, із середнім показником майже 68% безпосередньо перед встановленням ринкових мінімумів.
Цього разу, однак, масштаби збитків короткострокових інвесторів були помітно обмежені. Під час нещодавньої корекції збитки досягли лише 40%. Коли ціна Bitcoin відновилася з $66 928 вище порогу $70 000, частка власників, які зазнавали збитків, знизилася до 31%. Ці показники значно менші порівняно з попередніми падіннями ведмежого ринку, що свідчить про відносно помірний рівень болю серед тих, хто нещодавно увійшов на ринок.
Довгострокові інвестори не демонструють ознак паніки
Звіт підкреслює, що не лише короткострокові, а й довгострокові інвестори в основному залишаються байдужими до останніх ринкових подій. Поточні дані показують, що досвідчені власники Bitcoin у середньому мають 27% прибутку. У попередні періоди спаду ринку довгострокові власники часто були змушені приймати гострі збитки, і незабаром після цього починалися панічні продажі. Цього разу масова капітуляція, яка колись знаменувала дно ведмежого ринку, відсутня.
CryptoQuant зазначає, що наразі немає жодних ознак панічних масових ліквідацій або різких сукупних втрат на ринку.
Тривалість корекції відрізняється від попередніх циклів
Історично ведмежі ринки у сфері криптовалют тривали в середньому близько 378 днів. Для порівняння, поточна корекція триває лише 88 днів. Крім того, оскільки збитки короткострокових інвесторів залишаються нижчими за 40%, тиск на продаж послабився значно швидше, ніж раніше. У попередніх циклах потрібно було чекати місяцями на зростання після того, як короткострокові збитки наближалися до 70%.
Дослідження CryptoQuant свідчить, що швидке відновлення та обмежена глибина збитків у цій корекції не відповідають типовим ознакам ведмежого ринкового циклу.
CryptoQuant пояснює: «Ринок не поводиться як традиційний ведмежий цикл; ми не спостерігаємо значних, панічних збитків, розподілених широко серед коротко- та довгострокових учасників».
Далі у звіті стверджується, що поточне зниження є скоріше тимчасовим відкатом у межах ширшої ринкової структури, а не початком глибокого та тривалого ведмежого тренду. Проте залишається невідомим, чи це відхилення є результатом структурної зрілості ринку, чи зростання довіри інвесторів.
