Провідний аналітик Bank of America попереджає: якщо технологічні гіганти скоротять витрати, це спровокує "цунамі ротації" на американському фондовому ринку

Головний аналітик Bank of America Michael Hartnett у своєму останньому звіті «Flow Show» від 15 лютого підвищив рівень попередження для ринку. Він зазначив, що зі зростанням очікувань щодо капітальних витрат на AI («AI Capex») «AI disruption trade» із вражаючою швидкістю поширюється від технологічного сектору до традиційної сфери послуг. Як тільки якийсь технологічний гігант скоротить витрати, це спровокує «цунамі ротації» на американському фондовому ринку.

Hartnett зазначає, що очікувані капітальні витрати hyperscalers у 2026 році вже зросли до 740 мільярдів доларів. Це не тільки вражаюча, а й небезпечна цифра. Такий шалений рівень інвестицій матиме екстремальні фінансові наслідки: «Це може звести вільний грошовий потік Mag 7 до нуля або навіть у мінус». Щоб підтримати такий масштаб капітальних витрат, технологічні гіганти, ймовірно, будуть змушені розпочати масову хвилю випуску облігацій. Це означає, що акції технологічного зростання, які колись мали ідеальні баланси, зараз повністю «кредитизуються». Як тільки якийсь AI hyperscaler оголосить про скорочення капітальних витрат, це безпосередньо спровокує різку ротацію від технологічних гігантів до активів «Main Street».

Hartnett навів часову шкалу поширення впливу AI: «У (минулий) понеділок обвалилися страхові брокери, у вівторок — фінансові радники, у середу — нерухомість та її сервіси, у четвер — логістика…» Hartnett також відзначив, що політичні фактори посилюють цю ротацію. «Якщо не відбудеться так званого 'Trump bump', ймовірно, уряд перейде до більш агресивної політики 'доступності', щоб виграти проміжні вибори.»