5 програмних акцій, які виглядають занадто дешевими, щоб їх ігнорувати

Однією з найбільших історій на ринку цього року, якщо не найбільшою, стало стрімке падіння акцій софтверних компаній.

Після ведмежого ринку 2022 року саме представники сектора програмного забезпечення були серед найсильніших гравців на всьому фондовому ринку. З початку 2023 до піків 2025 року акції компаній цього сегменту зросли більш ніж на 100%. Багато провідних компаній не лише перевершили бенчмарк, а й подвоїли або навіть потроїли його дохідність.

Але цей імпульс різко змінився.

Сектор вже не перебуває на бичачому ринку. Він увійшов у корекцію, настільки глибоку, що тепер знаходиться у впевненій ведмежій зоні. IGV впав приблизно на 30% від свого 52-тижневого максимуму та майже на 22% з початку року. Такий рух не лише підриває впевненість — він змінює оцінку вартості компаній.

Як наслідок, багато якісних софтверних компаній нині торгуються значно нижче своїх історичних мультиплікаторів прибутку.

Перш ніж перейти до п’яти компаній, акції яких зараз виглядають надто дешевими, щоб їх ігнорувати, варто з’ясувати, що стало причиною розпродажу.

AI-дисрапція штовхає софтверний сектор у ведмежий ринок

Стрімкий розвиток штучного інтелекту змусив інвесторів замислитися, чи не зазнає традиційне програмне забезпечення, особливо моделі Software-as-a-Service (SaaS), структурної трансформації. За минулий рік провідні AI-лабораторії, такі як OpenAI, Anthropic та Alphabet, презентували все більш досконалі моделі, здатні до кодування, генерації відео, проведення досліджень і автоматизації завдань.

Ці інструменти не теоретичні; вони працездатні. І саме це викликає справжню тривогу в індустрії програмного забезпечення.

AI-агенти, здатні опрацьовувати як технічні, так і нетехнічні бізнес-процеси, змусили інвесторів задуматися, чи не будуть окремі провайдери SaaS узагалі обійдені стороною. І ринок чітко дав зрозуміти: софтверні компанії мають швидко інтегрувати AI або ризикують стати неактуальними.

Але, як це часто буває у випадку різких розпродажів, страхи переважають реальність.

Компанії, наведені нижче, відчули на собі найбільший тиск цих страхів, і часто їхня оцінка вже враховує найгірші сценарії, а не зважені перспективи.

Salesforce: зустрічний вітер від AI чи можливість?

Salesforce (NYSE: CRM) стала однією з найбільш постраждалих великокапіталізованих технологічних компаній. Акції впали більш ніж на 42% від 52-тижневого максимуму та майже на 29% з початку року.

Іронія в тому, що саме Salesforce започаткувала модель SaaS для управління взаємовідносинами з клієнтами (CRM) і створила широку cloud-first екосистему, яка охоплює продажі, обслуговування, маркетинг, комерцію та аналітику.

Проте саме ця SaaS-орієнтація викликає занепокоєння інвесторів у добу AI.

Побоювання полягають у тому, що AI-агенти можуть знизити цінність традиційних підписок. Але аналітики явно не погоджуються з масштабами розпродажу. Згідно з 43 рейтингами, Salesforce має консенсус "помірно купувати", а цільова ціна натякає майже на 71% потенційного зростання.

Декілька компаній, включно з Goldman Sachs, відзначили зростання завдяки AI-платформі Salesforce Agentforce як можливий переломний момент. Agentforce дозволяє клієнтам створювати та налаштовувати AI-агентів через low-code інтерфейс, повністю інтегрований в екосистему Salesforce. Це ключовий момент: Salesforce не ігнорує AI, а вбудовує його.

Для довгострокових інвесторів, які вірять, що компанія зможе використати AI, а не постраждати від нього, поточний форвардний P/E на рівні 14,4 виглядає дуже привабливо.

Dropbox: пастка цінності чи реальна можливість?

Dropbox (NASDAQ: DBX) протягом останніх чотирьох місяців відчуває постійний тиск продажів. Акції впали на 26% від 52-тижневого максимуму і майже на 12% з початку року. В результаті форвардний P/E становить лише 8. За майже будь-якою оцінкою це зона цінності. Питання не лише в тому, чи виправдано це, а й чи не є це пасткою цінності.

Dropbox працює у сфері хмарного зберігання файлів — саме в тій області, яку інвестори побоюються, що AI може зробити комерційно доступною для всіх.

Керівництво визнає цю проблему і відзначає, що компанія переходить від традиційної платформи зберігання до AI-орієнтованої платформи для продуктивності та інтелектуального контенту.

Такі продукти, як Dropbox Dash, Dropbox AI та Dropbox Studio, є частиною цієї трансформації. Мета — скоротити час на пошук, організацію та управління контентом, перетворюючи зберігання на інтелектуальний процес.

Думка аналітиків залишається переважно нейтральною, поки компанія проходить цей перехід. Однак консенсусна цільова ціна у $31.33 передбачає майже 30% зростання, що вказує на те, що розпродаж може бути перебільшеним або щонайменше відчиняє двері для відновлення. При 8-кратному форвардному прибутку навіть помірне покращення результатів може підтримати оцінку.

Adobe: перепродано через страхи щодо AI?

Adobe (NASDAQ: ADBE) стала однією з найбільш покараних мегакеп-компаній сектора ПЗ. Акції впали на 43% від 52-тижневого максимуму і майже на 25% з початку року. Основне занепокоєння — конкуренція з боку генеративного AI. Інструменти на кшталт OpenAI Sora викликали побоювання, що дешевші альтернативи можуть підірвати домінування Adobe у сфері креативу.

Але відповідь Adobe була агресивною.

За допомогою Adobe Firefly компанія презентувала комерційно безпечну генеративну AI-модель, навченої на ліцензованих даних.

Ще важливіше — AI інтегрується не як окремий інструмент.

Він глибоко інтегрований у Photoshop, Illustrator, Premiere Pro та Express. Ця інтеграція важлива, бо креативні професіонали хочуть не просто AI-інструменти, а AI, вбудований у звичні робочі процеси.

Хоча думка аналітиків залишається нейтральною, із консенсусом "утримувати", форвардний P/E Adobe на рівні 10 робить акцію привабливою для тих, хто вважає, що компанія зможе зберегти лідерство.

Oracle: тривога щодо AI-інвестицій зустрічає можливості

Oracle (NYSE: ORCL) також опинилася у вирі AI, але з інших причин, ніж перелічені вище компанії. З жовтня 2025 року акції впали більш ніж на 53% від 52-тижневого максимуму і майже на 18% з початку року.

Інвесторів непокоять величезні інвестиції в AI-центри обробки даних і Oracle Cloud Infrastructure, фінансовані за рахунок боргу. Широко обговорювана багаторічна угода з OpenAI, яку оцінюють у майже $300 млрд за п’ять років, викликає як оптимізм, так і скепсис.

Залишається багато питань щодо часу, виконання та короткострокової віддачі від інвестицій в AI-інфраструктуру. А після стрімкого зростання акцій в останні роки очікування не можуть бути вищими.

З технічної точки зору, акція нещодавно намагалася сформувати дно біля $140 і торгується трохи нижче 20-денної ковзної середньої.

Повернення вище цього рівня може стати першим кроком до стабілізації низхідного тренду. Фундаментально Oracle продовжує залучати державні контракти. Місто Атланта нещодавно розширило співпрацю, впровадивши Oracle Permitting and Licensing разом з Oracle AI Agent Studio. Того ж дня повідомлялося, що ReGrow Israel обрала Oracle’s Agriculture Data Intelligence як частину Oracle Digital Government Suite.

Аналітики залишаються переважно "бичачими", з консенсусом "помірно купувати" і цільовою ціною, що передбачає понад 80% потенційного зростання. Відповідно до настроїв аналітиків, інституційні інвестори протягом останніх 12 місяців зберігали чистий приплив у Oracle. Попри загалом негативний настрій щодо сектора та Oracle, Уолл-стріт залишається стійкою, і це може підготувати Oracle до швидкого відновлення.

IGV: диверсифікований підхід

Не всі інвестори прагнуть волатильності, пов’язаної з вибором окремих акцій. Для тих, хто вважає, що розпродаж у секторі ПЗ міг бути перебільшеним, але надає перевагу диверсифікації, ETF iShares Expanded Tech-Software Sector — або IGV — є цікавою альтернативою.

ETF забезпечує таргетований доступ до північноамериканських софтверних компаній у секторах технологій і комунікаційних послуг. Станом на 13 лютого IGV містить 114 акцій і торгується з P/E 34.

П’ять основних позицій — Microsoft, Oracle, Palantir, Salesforce та Palo Alto Networks — складають майже 38% ваги фонду.

З технічної точки зору, IGV нещодавно знайшов підтримку в районі $80, що відповідає багаторічному тижневому рівню підтримки. Якщо ця зона втримується, це може стати вагомою точкою входу для довгострокових інвесторів, які вважають, що корекція ПЗ була надмірною.

Чому це перезавантаження може стати можливістю

Акції ПЗ перевершували ринок майже два роки. Тепер вони серед найбільших аутсайдерів.

Але ведмежі ринки всередині секторів часто створюють можливості, особливо якщо вони викликані страхом перед змінами, а не фундаментальними проблемами. AI — це не лише загроза. Для багатьох з цих компаній це може бути також шанс. Особливо — для тих, хто повністю інтегрує AI і зуміє зберегти або навіть збільшити свою частку ринку.

Salesforce, Dropbox, Adobe, Oracle та IGV являють собою різні підходи до однієї теми, адже оцінки суттєво знизилися, а очікування були переглянуті.

Головне питання не в тому, чи змінить AI індустрію — це станеться. Справжнє питання: хто зуміє швидко адаптуватися та інтегрувати AI, щоб процвітати в наступному циклі.

Куди інвестувати $1 000 прямо зараз?

Перш ніж зробити наступну інвестицію, варто почути ось що.

MarketBeat відстежує найкращих аналітиків Уолл-стріт і акції, які вони щодня рекомендують своїм клієнтам.

Наша команда визначила п’ять акцій, які топ-аналітики тихо радять клієнтам купувати зараз, поки ринок не звернув на них увагу... і жодної великої іменитої акції у цьому списку немає.

Вони вважають, що ці п’ять компаній — найкращі для інвестування зараз...

Дивіться ці п’ять акцій тут

Стаття "5 Software Stocks That Look Too Cheap to Ignore" вперше була опублікована на MarketBeat.