Акції ESP впали на 13% попри зростання прибутку у другому кварталі в річному обчисленні завдяки зростанню маржі

Акції Espey Mfg. & Electronics Corp. ESP знизилися на 12,8% після того, як компанія опублікувала фінансові результати за квартал, що закінчився 31 грудня 2025 року. Для порівняння, індекс S&P 500 за цей же період знизився на 2%. За останній місяць акції впали на 2,4% у порівнянні зі зниженням S&P 500 на 2%.

За другий квартал фінансового 2026 року Espey повідомила про чистий прибуток у розмірі 99 центів на акцію, що більше ніж 71 цент на акцію у відповідному кварталі попереднього року.

Чистий обсяг продажів зменшився на 10,8% до 12,1 мільйона доларів із 13,6 мільйона доларів роком раніше. 

Незважаючи на зниження виручки, чистий прибуток зріс на 47% – до 2,8 мільйона доларів порівняно з 1,9 мільйона доларів у відповідному кварталі минулого року.

Ціна, консенсус та сюрприз EPS Espey Mfg. & Electronics Corp.

Графік ціни, консенсусу та сюрпризу EPS Espey Mfg. & Electronics Corp. | Котирування Espey Mfg. & Electronics Corp.

Розширення маржі компенсує тиск на виручку

Валовий прибуток за квартал зріс до 4,2 мільйона доларів із 3,2 мільйона доларів у відповідному періоді минулого року, піднявши валову маржу до 34,7% із 23,2%. Керівництво пояснило підвищення прибутковості в основному зміною структури продукції, підвищенням ефективності праці та удосконаленням процесів, частково нівельованим вищими, ніж очікувалося, витратами за окремими контрактами на інженерні роботи з фіксованою ціною.

Витрати на збут, загальні та адміністративні (SG&A) залишились майже незмінними у річному обчисленні та склали 1,1 мільйона доларів за квартал. Збільшення внесків ESOP, зарплат і професійних послуг сприяло зростанню, що частково було компенсовано зниженням витрат на опціони на акції та деякі інші витрати.

Дохід від процентів також позитивно вплинув на результати. Інші доходи зросли до 0,4 мільйона доларів за квартал із 0,3 мільйона доларів роком раніше, що відображає більші відсотки, отримані від залишків готівки та інвестицій.

Замовлення та портфель замовлень

Espey повідомила про загальний портфель замовлень у розмірі 134,7 мільйона доларів станом на 31 грудня 2025 року, що більше ніж 120,1 мільйона доларів роком раніше. Приблизно 88,8 мільйона доларів із поточного портфеля замовлень пов’язані з трьома основними клієнтами. Компанія очікує, що щонайменше 26,8 мільйона доларів із цього портфеля буде виконано протягом фінансового року, який закінчується 30 червня 2026 року. 

Нові замовлення за перші шість місяців 2026 фінансового року склали близько 16,3 мільйона доларів, що менше ніж 46,9 мільйона доларів у відповідному періоді минулого року, коли було укладено дві значні багаторічні угоди. Керівництво зазначило, що нові замовлення у 2026 фінансовому році очікуються на нижчому рівні, ніж у 2025 році.

Прогноз керівництва

Керівництво очікує зростання доходів у 2026 фінансовому році порівняно з 2025 роком завдяки вже отриманим замовленням у портфелі. Хоча продажі у першій половині 2026 фінансового року були меншими, ніж у попередньому році, керівництво прогнозує стабільні результати до кінця року і вважає, що річний чистий прибуток буде приблизно на рівні 2025 фінансового року.

Компанія також зазначила, що поточними ризиками залишаються триваючий інфляційний тиск, мита та можливі обмеження у ланцюгах постачання або з трудовими ресурсами, хоча наразі не очікує суттєвого впливу на операційний прибуток у 2026 фінансовому році.

Ліквідність і капітальна позиція

Оборотний капітал станом на 31 грудня 2025 року становив приблизно 48,9 мільйона доларів, що більше ніж 40,2 мільйона доларів роком раніше. Готівка та її еквіваленти на кінець кварталу становили 17,8 мільйона доларів. Операційний грошовий потік за шість місяців склав 2,9 мільйона доларів проти 6,8 мільйона доларів у відповідному періоді минулого року; основною причиною зниження були запаси та зміни в оборотному капіталі.

Інші події

Протягом шести місяців, що закінчилися 31 грудня 2025 року, Espey отримала 2 мільйони доларів у вигляді проміжних компенсацій у межах раніше оголошеного фінансування ВМС США на суму 3,4 мільйона доларів для підтримки модернізації об’єктів і капітального обладнання. Компанія очікує завершити відповідні роботи до кінця 2026 фінансового року та повинна інвестувати приблизно 15% власних коштів понад суму гранту, щоб отримати повне відшкодування.