Опціони put на Amazon з нижчими страйковими цінами пропонують значні прибутки

Акції Amazon (AMZN): Можливість для інвесторів, орієнтованих на вартість, на тлі нещодавнього падіння

Акції Amazon зазнали значного зниження після розпродажу минулого тижня, що призвело до підвищення премій як по опціонах put at-the-money (ATM), так і по out-of-the-money (OTM). Ця ситуація створює привабливу точку входу для інвесторів, орієнтованих на вартість, які можуть отримати вигоду від привабливих дохідностей по опціонах, очікуючи на відновлення ринку.

У п'ятницю, 13 лютого 2026 року, AMZN закрився на рівні $198,79, що на 10,7% менше, ніж його ціна 5 лютого у $222,69, безпосередньо перед тим, як компанія оприлюднила результати за четвертий квартал після закриття ринку.

Оновлення ринку від Barchart

За минулий рік найнижча ціна Amazon коливалася між $167,32 і $170,66, зафіксована з 8 по 21 квітня 2025 року. Якщо акції знову досягнуть цього діапазону, це означатиме додаткове зниження приблизно на 14%–16% від поточного рівня.

Ця потенційна подальша просадка підвищила премії по опціонах put, створюючи сприятливі умови для інвесторів, які шукають вигідні можливості.

Стратегії продажу ATM та ITM опціонів put на Amazon

Опціони put at-the-money (ATM): Інвестори, які зацікавлені в купівлі акцій Amazon за поточною нижчою ціною, можуть розглянути короткостроковий продаж опціонів put ATM. Наприклад, опціони з терміном дії до 20 березня 2026 року — через 34 дні — пропонують суттєві дохідності.

Опціон put зі страйком $200 на цю дату коштує по середині спреду $8,33, що дає негайну дохідність 4,165% за наступний місяць ($8,33, поділені на $200).

Більш обережний підхід полягає у продажі опціону put $200 та одночасній купівлі опціону put $195 з тим самим терміном виконання. Ця стратегія обмежує ризик зниження, одночасно генеруючи дохід.

• Дохід від продажу put $200: $8,33
• Вартість купівлі put $195: $6,08
• Чистий кредит: $2,25
• Дохідність: $2,25 / $200 = 1,125% за місяць

Якщо Amazon закриється на рівні $170 20 березня, результати будуть такими:

• Виконання короткого put $200: $170 - $200 = $30 нереалізованого збитку
• Виконання довгого put $195: $195 - $170 = $25 реалізованого прибутку
• Отримана чиста премія: $2,25
• Загальний чистий результат: $25 + $2,25 - $30 = -$2,75 чистого збитку

Цей збиток становить близько 1,4% від інвестиції у $200, що є максимальними втратами, якщо акції впадуть до $170. Інвестор все одно отримає 100 акцій Amazon за ефективною ціною $197,75 за акцію з урахуванням чистої премії.

Альтернативно, продаж put $195 за $6,08 і купівля put $190 за $4,40 дає чистий дохід $1,68 (дохідність 0,86%). Якщо Amazon закриється на $170, чистий збиток складе $3,32, або 1,70% від інвестиції у $195.

Продаж глибоко out-of-the-money (OTM) опціонів put

Опціони put OTM: Ще одна стратегія — продавати опціони put зі страйками, значно нижчими за поточну ринкову ціну. Наприклад, опціони put $170 з терміном дії до 20 березня 2026 року — майже на 15% нижче поточної ціни — мають середню премію $1,15.

Це забезпечує місячну дохідність 0,6765% ($1,15, поділені на $170). Якщо Amazon закриється на $170, ефективна ціна купівлі складе $168,85 за акцію, що на 15% нижче за останню ціну закриття.

Порівняння очікуваних доходів

Припускаючи, що існує 40% ймовірності того, що акції Amazon впадуть до $170 протягом наступного місяця, та 60% ймовірності, що залишаться на рівні $200 або вище, очікувані доходи для кожної стратегії виглядають так:

• ATM Put Spread: 40% ймовірність збитку -1,375% = -0,55%
• ATM Put Spread: 60% ймовірність прибутку 1,125% = 0,675%
• Загальний очікуваний дохід: 0,125% за місяць

Для порівняння, стратегія з OTM put $170 дає вищу місячну дохідність 0,6765%, що робить її привабливішою за цих припущень.

Підсумовуючи, поточні високі дохідності по опціонах put Amazon роблять продаж глибоко out-of-the-money опціонів — зі страйками майже на 15% нижче за ринок — привабливою стратегією для інвесторів, які шукають як дохід, так і потенційно нижчу точку входу.