Valmont (NYSE:VMI) не виправдав очікування щодо продажів у четвертому кварталі 2025 року

Виробник інфраструктурного та сільськогосподарського обладнання Valmont Industries (NYSE:VMI)

у четвертому кварталі 2025 фінансового року: продажі залишилися на рівні минулого року і склали $1,04 млрд. З іншого боку, прогноз компанії на весь рік був близьким до оцінок аналітиків, і дохід вказано на рівні $4,3 млрд у середині діапазону. Прибуток за GAAP склав $9,05 на акцію, що на 83,1% вище консенсус-прогнозу аналітиків.

Чи настав час купувати Valmont?

Огляд компанії

Valmont (NYSE:VMI), якій приписують винахід 1950-х років, що покращив врожайність, надає інженерні продукти та інфраструктурні послуги для аграрної галузі.

Зростання доходу

Довгострокова ефективність компанії є показником її загальної якості. Будь-який бізнес може досягти короткострокового успіху, але найкращі компанії забезпечують стійке зростання протягом років. На жаль, продажі Valmont зросли лише на посередні 7,2% середньорічного приросту за останні п’ять років. Це не дотягує до нашого бенчмарку для індустріального сектору і є складною стартовою точкою для нашого аналізу.

Довгострокове зростання є найважливішим, але для індустріальних компаній огляд на півдесятиріччя може не врахувати нові галузеві тренди або цикли попиту. Останні результати Valmont свідчать про уповільнення попиту, оскільки дохід залишився стабільним протягом останніх двох років.

Ми можемо краще зрозуміти динаміку доходу компанії, проаналізувавши її портфель замовлень, тобто вартість невиконаних замовлень, які ще не реалізовані або не доставлені. Портфель замовлень Valmont досяг $1,65 млрд у звітному кварталі і в середньому зростав на 15,1% рік до року за останні два роки. Оскільки це число перевищує зростання доходу, видно, що компанія накопичила більше замовлень, ніж могла виконати, і відклала дохід на майбутнє. Це може свідчити про підвищений попит на продукцію та послуги Valmont, але викликає занепокоєння щодо обмежень потужностей.

У цьому кварталі дохід Valmont у розмірі $1,04 млрд не змінився порівняно з минулим роком і не виправдав оцінок Уолл-стріт.

Дивлячись уперед, аналітики очікують зростання доходу на 4% протягом наступних 12 місяців. Хоча цей прогноз вказує, що нові продукти та послуги забезпечать кращі показники, він усе ще нижчий за середній показник у секторі.

Поки Уолл-стріт переслідує Nvidia на історичних максимумах, маловідомий постачальник напівпровідників домінує у виробництві критичного AI-компонента, без якого ці гіганти не можуть обійтися.

Операційна маржа

Valmont непогано управляла своїми витратами за останні п’ять років. Компанія забезпечила середню операційну маржу 9,7%, що перевищує середній рівень у секторі промисловості.

Аналізуючи тенденції прибутковості, операційна маржа Valmont зросла на 1,9 відсоткових пункти за останні п’ять років, оскільки зростання продажів дало компанії операційну важільність.

У четвертому кварталі Valmont отримала операційну маржу 11,2%, на рівні того ж кварталу минулого року. Це свідчить, що витратна структура компанії останнім часом була стабільною.

Прибуток на акцію

Тенденції доходу пояснюють історичне зростання компанії, але довгострокова зміна прибутку на акцію (EPS) вказує на прибутковість цього зростання – наприклад, компанія може збільшити продажі за рахунок надмірних витрат на рекламу та просування.

EPS Valmont зріс на вражаючі 22,6% середньорічного приросту за останні п’ять років, що вище за 7,2% річного зростання доходу. Це свідчить, що компанія стала прибутковішою на одну акцію під час розширення.

Ми можемо детальніше розглянути якість прибутку Valmont, щоб краще зрозуміти фактори її ефективності. Як ми згадували раніше, операційна маржа Valmont цього кварталу залишилася стабільною, але зросла на 1,9 відсоткових пункти за останні п’ять років. Крім того, кількість акцій у обігу зменшилася на 7,5%. Це позитивні сигнали для акціонерів, оскільки зростання прибутковості та викуп акцій прискорюють зростання EPS відносно доходу.

Як і у випадку з доходом, ми аналізуємо EPS за більш недавній період, оскільки це може дати уявлення про нову тенденцію або розвиток бізнесу.

Для Valmont двохрічне річне зростання EPS у 64,4% перевищило її п’ятирічний тренд. Нам подобається, коли темпи зростання прибутку прискорюються, особливо якщо вони йдуть від уже високої бази.

У четвертому кварталі Valmont повідомила про EPS у розмірі $9,05, що більше, ніж $3,84 у тому ж кварталі минулого року. Це значення легко перевершило очікування аналітиків, і акціонери мають бути задоволені результатом. Протягом наступних 12 місяців Уолл-стріт очікує, що річний EPS Valmont у розмірі $18,15 зросте на 16,9%.

Основні висновки з результатів Valmont за IV квартал

Приємно було побачити, що Valmont перевищила очікування аналітиків щодо EPS цього кварталу. Також тішить, що її EBITDA значно перевершила прогнози Уолл-стріт. З іншого боку, дохід трохи не дотягнув. Загалом, це хороший звіт із кількома ключовими позитивами. Інвестори, ймовірно, очікували більшого, і акції впали на 3,1% до $459,62 відразу після оголошення результатів.

У ширшій перспективі – чи варто зараз купувати Valmont? Що сталося у звітному кварталі має значення, але не таке, як довгострокова якість бізнесу та оцінка, коли вирішується питання інвестування в цю акцію.