Продажі Itron (NASDAQ:ITRI) за 4 квартал 2025 року перевищили очікування

Постачальник рішень з управління ресурсами Itron (NASDAQ:ITRI) оприлюднив результати за четвертий квартал 2025 фінансового року,

, але продажі знизилися на 6,7% у річному вимірі до $571,7 млн. З іншого боку, прогноз доходу на наступний квартал у розмірі $570 млн виявився менш вражаючим, на 1,8% нижчим за оцінки аналітиків. Неконсолідований прибуток на акцію (Non-GAAP) склав $2,46, що на 12,4% перевищило консенсус-прогноз аналітиків.

Чи настав час купувати Itron?

«Впровадження платформи Grid Edge Intelligence забезпечило сильні фінансові результати у четвертому кварталі», — сказав Том Дітріх, президент та CEO компанії Itron.

Огляд компанії

Itron (NASDAQ:ITRI), заснована невеликою групою інженерів, що прагнули створити ефективніший спосіб зчитування комунальних лічильників, пропонує продукти для енергетики та управління водними ресурсами для комунальних підприємств, муніципалітетів та промислових клієнтів.

Зростання доходу

Аналіз довгострокової діяльності компанії може дати уявлення про її якість. Будь-який бізнес може досягти короткострокового успіху, але топова компанія зростає роками. За останні п’ять років Itron збільшувала свої продажі із середньорічним темпом зростання лише 1,7%. Це не найкращий результат, але у Itron все ж є певні переваги.

Довгострокове зростання є найважливішим, але в індустрії промисловості п’ятирічний історичний зріз може не вловити нові тенденції чи цикли попиту. Середньорічний темп зростання доходу Itron за останні два роки склав 4,4% — це вище за п’ятирічний тренд, що є обнадійливим сигналом.

Ми можемо краще зрозуміти динаміку доходу компанії, проаналізувавши її ключові сегменти: Продукти та Послуги, які складають 83% та 17% доходу відповідно. За останні два роки дохід Itron від продуктів (обладнання для вимірювання та контролю) в середньому знижувався на 3,4% на рік. З іншого боку, дохід від послуг (управління проєктами, встановлення, консалтинг) в середньому зростав на 14%.

У цьому кварталі дохід Itron знизився на 6,7% у річному вимірі до $571,7 млн, але перевищив оцінки Wall Street на 1,7%. Керівництво компанії наразі прогнозує зниження продажів на 6,1% у наступному кварталі порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Дивлячись у майбутнє, аналітики очікують, що дохід зросте на 1,7% протягом наступних 12 місяців, що є невеликим уповільненням порівняно з останніми двома роками. Такий прогноз не надихає і вказує на певні труднощі з попитом на продукти та послуги компанії. Принаймні, компанія демонструє гарні результати за іншими показниками фінансового здоров'я.

У книзі Gorilla Game 1999 року було передбачено домінування Microsoft та Apple у сфері технологій до того, як це сталося. Її головна ідея? Визначити переможців платформи на ранньому етапі. Сьогодні компанії корпоративного софту, які впроваджують генеративний AI, стають новими «горилами».

Операційна маржа

Операційна маржа — один із найкращих показників прибутковості, адже вона демонструє, скільки коштів компанія залишає після закупівлі та виробництва продукції, маркетингу та продажу, а також найважливіше — підтримки їхньої актуальності через дослідження та розробки.

Itron була прибутковою протягом останніх п’яти років, але її стримувала велика база витрат. Середня операційна маржа склала 5,8%, що є слабким показником для промислового бізнесу.

З позитивного боку, операційна маржа Itron зросла на 17,2 процентних пункти за останні п’ять років, оскільки зростання продажів дало їй операційний важіль.

У цьому кварталі Itron досягла операційної маржі у 13,8%, що на 3,5 процентних пункти більше у річному вимірі. Оскільки валова маржа зросла більше, ніж операційна, можна зробити висновок, що важіль на собівартість продажів був основним фактором підвищеної ефективності.

Прибуток на акцію

Ми відстежуємо довгострокові зміни прибутку на акцію (EPS) з тієї ж причини, що й довгострокове зростання доходу. Проте, на відміну від доходу, EPS показує, чи є зростання компанії прибутковим.

EPS Itron зростав вражаючими 30,9% у середньорічному обчисленні за останні п’ять років, що значно перевищує річний темп зростання доходу у 1,7%. Це свідчить про те, що компанія стала більш прибутковою на акцію у процесі розширення.

Детальніше вивчення якості прибутку Itron може дати краще розуміння її результатів. Як згадувалося раніше, операційна маржа Itron збільшилася на 17,2 процентних пункти за останні п’ять років. Це був найважливіший чинник (окрім впливу доходу) підвищення прибутку; відсоткові витрати та податки також можуть впливати на EPS, але вони менше говорять про фундаментальні показники компанії.

Як і з доходом, ми аналізуємо EPS за більш короткий період, оскільки це може дати уявлення про нові тенденції або розвиток у бізнесі.

Для Itron річний темп зростання EPS за два роки склав 46%, що є вищим за п’ятирічний тренд. Нам подобається, коли зростання прибутку прискорюється, особливо коли воно зростає вже з високого рівня.

У четвертому кварталі скоригований EPS Itron склав $2,46, що більше за $1,35 у тому ж кварталі минулого року. Цей результат легко перевершив очікування аналітиків, і акціонери мають бути задоволені результатами. Протягом наступних 12 місяців Wall Street очікує, що річний EPS Itron у $7,14 знизиться на 17%.

Основні висновки з результатів Itron за четвертий квартал

Нас вразило, наскільки суттєво Itron перевершила очікування аналітиків щодо EBITDA цього кварталу. Також тішить, що EPS перевищив прогнози Wall Street. З іншого боку, прогноз EPS на наступний квартал не досяг очікувань, а річний прогноз доходу був трохи нижчим за оцінки Wall Street. Загалом, звіт змішаний, але містить і важливі позитиви. Акції виросли на 4,3% до $93,23 одразу після оголошення результатів.

Чи варто зараз інвестувати в Itron? Приймаючи це рішення, слід врахувати загальну картину оцінки, якість бізнесу, а також останні фінансові результати.