Чи зможе Seagate зберегти двозначне зростання доходу в умовах конкуренції?

Seagate Technology Holdings plc (STX повідомила про рекордні фінансові результати за другий квартал 2026 фінансового року, що були підтримані високим попитом на ринку дата-центрів і подальшим прогресом у реалізації технологічної дорожньої карти. У другому кварталі доходи компанії досягли $2,83 мільярда, що відображає 7% послідовне зростання та 22% річне зростання.

Seagate відвантажила 190 ексабайтів у грудневому кварталі, що на 26% більше у річному вимірі, при цьому загальна ємність одиниць залишалася відносно стабільною. Сегмент дата-центрів склав 87% обсягу поставок, з 165 ексабайтами, відвантаженими цьому ринку, що на 31% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Доходи від дата-центрів у другому кварталі склали $2,2 мільярда, що становить 79% від загальних доходів, демонструючи 5% послідовне зростання та 28% зростання у річному вимірі. Це зростання обумовлене стабільним попитом з боку глобальних хмарних клієнтів і послідовним покращенням на підприємницьких та OEM-ринках.

Попит залишається стійким, переважно завдяки хмарним клієнтам, при цьому потужності nearline повністю зарезервовані до 2026 календарного року, а видимість продовжується до 2027 і 2028 років за довгостроковими угодами. Зростання зумовлене збільшенням площинної щільності, а не обсягом продажів, оскільки середня ємність nearline зросла на 22% у річному вимірі до майже 23 ТБ, утримуючи стабільний дохід на терабайт.

Крім цього, компанія розглядає Heat-Assisted Magnetic Recording (HAMR) як ключовий рушій для забезпечення попиту на економічно ефективне масове зберігання даних, що формуються штучним інтелектом та машинним навчанням. Її диски Mozaic 3 HAMR вже отримали кваліфікацію у всіх основних хмарних провайдерів США, а глобальна кваліфікація очікується до першої половини 2026 року, тоді як наступне покоління Mozaic 4 незабаром буде впроваджено. Квартальні поставки HAMR перевищили 1,5 мільйона одиниць і продовжують зростати, підтримуючи довгострокову дорожню карту до площинної щільності 10 ТБ на диск.

На третій квартал фінансового року компанія очікує доходи у розмірі $2,9 мільярда (+/- $100 мільйонів). У середині діапазону це означає 34% річне зростання. При середині діапазону прогнозу доходів очікується, що операційна маржа non-GAAP зросте до приблизно 30%. Seagate прогнозує вищий вільний грошовий потік у березневому кварталі завдяки сильному попиту і контролю витрат, одночасно продовжуючи масштабування HAMR.

Однак волатильні макроекономічні умови, високий рівень заборгованості та жорстка конкуренція з боку інших гравців індустрії зберігання даних, включаючи виробників HDD і SSD, залишаються проблемою. Seagate стикається з жорсткою конкуренцією з боку Western Digital Corporation WDC і Silicon Motion Technology Corporation SIMO.

Аналізуємо дохідність конкурентів

Фінансові результати Western Digital за другий квартал були обумовлені зростаючим попитом, пов’язаним зі штучним інтелектом, і поглибленням взаємин із клієнтами через довгострокові контракти. Компанія отримала $3,02 мільярда доходу, що на 7% більше послідовно і на 25% у річному вимірі. Вона просуває підвищення площинної щільності, прискорює дорожні карти HAMR та ePMR і стимулює впровадження дисків з більшою ємністю та UltraSMR.

Western Digital очікує збереження позитивної динаміки у третьому фінансовому кварталі за рахунок стійкого попиту з боку дата-центрів і подальшого впровадження дисків великої ємності. Очікується, що non-GAAP доходи складуть $3,2 мільярда (+/- $100 мільйонів), тобто на 40% більше у річному вимірі по середині діапазону. Компанія прогнозує non-GAAP валову маржу в межах 47-48%. Це означає подальше річне розширення маржі по середині діапазону.

Квартальні доходи Silicon Motion за четвертий квартал 2025 року зросли до $278,5 мільйона порівняно з $191,2 мільйона за аналогічний період минулого року. Керівництво зазначає, що у четвертому кварталі 2025 року продажі контролерів SSD зросли на 35-40% у річному вимірі на тлі стійкого попиту. Продажі Embedded Multi-Media Card + Universal Flash Storage (eMMC+UFS) зросли на 50-55%, а доходи у сегменті SSD-рішень — на 110-115% у річному вимірі. На перший квартал 2026 року керівництво оцінює non-GAAP доходи у межах $292–306 мільйонів. Очікується, що non-GAAP валова маржа складе 46-47%, а операційна маржа — 16-18%.

Динаміка ціни STX, оцінка та прогнози

За минулий рік акції STX зросли на 321,1% порівняно зі зростанням галузі Computer Integrated Systems на 90,4%.

За показником прогнозного співвідношення ціна/прибуток акції STX торгуються на рівні 26,94X, що вище за галузевий показник 16,65X.

Консенсус-прогноз Zacks щодо прибутку STX за 2026 фінансовий рік значно підвищився за останні 60 днів.

Наразі Seagate має рейтинг Zacks №1 (Strong Buy). Ви можете переглянути повний список акцій з рейтингом №1 від Zacks на сьогодні тут.