Bitcoin залишається нижче $70K, оскільки негативна ставка фінансування BTC сигналізує про попередження

Ключові висновки:

• Ф’ючерсні ставки фінансування Bitcoin короткочасно стали від’ємними, що свідчить про нестачу впевненості у бичачих трейдерів для використання кредитного плеча.

• Невизначеність щодо довгострокової прибутковості штучного інтелекту змусила інвесторів схилятися до золота та облігацій уряду США.

Bitcoin (BTC) у вівторок не зміг повернути рівень $70 000 після відкату на ф’ючерсах S&P 500. Трейдери занепокоєні тим, що інвестиції у сектор штучного інтелекту можуть потребувати більше часу для окупності, що тиснуло на акції Nvidia (NVDA US), Apple (AAPL US) та Google (GOOGL US) у п’ятницю. В медвежості ф’ючерсів Bitcoin стало очевидним, що трейдери побоюються подальшого зниження.

Річна ставка фінансування ф’ючерсів Bitcoin. Джерело: Laevitas.ch

Річна ставка фінансування ф’ючерсів BTC короткочасно стала від’ємною у понеділок, що вказує на відсутність попиту на довгі позиції з кредитним плечем. За нейтральних умов цей показник зазвичай коливається в межах 6%–12%; отже, брак впевненості серед биків був нормою протягом останнього тижня. Останнє домінування дорогоцінних металів також сприяло розчаруванню інвесторів Bitcoin.

Bitcoin/USD проти срібла, золота, ф’ючерсів S&P 500. Джерело: TradingView

Срібло та золото стали явними переможцями за останні два місяці, тоді як фондовий ринок увійшов у фазу консолідації. Зростання у технологічному секторі призупинилося: одні аналітики стверджують, що оцінки стали надмірними, інші — що вигоди від ефективності AI нарешті дають результат. Незалежно від підсумків, інвестори шукали захисту в державних облігаціях.

Індекс сили долара США (ліворуч) проти прибутковості 10-річних казначейських облігацій США (праворуч). Джерело: Tradingview

Прибутковість 10-річних казначейських облігацій США знизилася до найнижчих рівнів з листопада 2025 року, що свідчить про зростання попиту на ці облігації. Ця тенденція не обов’язково відображає більшу впевненість у стратегії Федеральної резервної системи з уникнення рецесії без розгону інфляції. Насправді долар США ослаб щодо кошика іноземних валют, що видно по індексу DXY.

Даріо Амодей, співзасновник і CEO Anthropic, як повідомляється, заявив у п’ятницю, що доходи від інвестицій у AI навряд чи окупляться в найближчі кілька років. За даними Fortune, він попередив, що масові витрати на швидке будівництво дата-центрів можуть бути "руйнівними". 

Амодей також зазначив, що забезпечити $10 трильйонів обчислювальних потужностей до середини 2027 року неможливо через обмеження потужностей. Ця невизначеність у технологічному секторі змусила інвесторів поводитися обережніше.

Опціонний ринок Bitcoin стабілізується, поки макроекономічна невизначеність зберігається

Попит на нейтральні або ведмежі стратегії з використанням опціонів BTC залишався на одному рівні протягом останнього тижня. Паніка після несподіваного обвалу до $60 200 6 лютого переважно минула, однак трейдери ще далекі від повернення до бичачих настроїв.

Детальніше: Хвиля накопичення Bitcoin знову повертає $80 000 в гру – аналітик

Відношення опціонів put до call на BTC на Deribit. Джерело: Laevitas.ch

Відношення опціонів put до call на BTC на Deribit у понеділок становило 0,8x, що свідчить про збалансований попит між інструментами put (продаж) та call (купівля). Ці дані різко контрастують із співвідношенням 1,5x, зафіксованим минулої середи, що зазвичай вважається ведмежим. Хоча бичкам, ймовірно, знадобиться кілька тижнів, щоб повністю відновити впевненість, наразі метрики деривативів Bitcoin не показують паніки серед учасників ринку.

Трейдери, ймовірно, вирішили діяти обережніше, фіксуючи прибуток після того, як Bitcoin наблизився до відмітки $70 000. Цю обережність посилило те, що як американські, так і китайські ринки у понеділок були закриті через свята. Немає чітких ознак того, що Bitcoin приречений на подальше падіння лише через від’ємну ставку фінансування ф’ючерсів BTC. Однак для встановлення стійкого бичачого імпульсу, ймовірно, знадобиться зменшення макроекономічної невизначеності.