Оскільки Microsoft прагне до "повної незалежності", чи є інвестування в акції MSFT розумним кроком?

Перехід Microsoft до AI-незалежності

Microsoft розпочинає нову фазу у своїй подорожі штучним інтелектом, яка робить акцент на автономності замість співпраці. Після інвестування майже $14 мільярдів в OpenAI та інтеграції її технологій у Azure, Microsoft 365 Copilot, GitHub та інші ключові продукти, компанія тепер відкрито прагне до того, що вона називає “справжньою самодостатністю” в AI. Цей крок означає не лише диверсифікацію — це фундаментальний перехід до створення власних моделей штучного інтелекту, розширення власної лінійки AI-чіпів, таких як прискорювач Maia, та зменшення залежності від зовнішніх постачальників критичних технологій.

У міру того, як Microsoft посилює фокус на незалежності в AI, інвестори замислюються: чи це стратегічний стрибок, що зміцнить конкурентні переваги Microsoft і забезпечить довгострокове зростання, чи це введе нові ризики для траєкторії компанії? Чи варто зараз збільшувати свої інвестиції у MSFT, чи дочекатися більш конкретних ознак успіху? Давайте розглянемо ці питання детальніше.

Останні оновлення від Barchart

Огляд акцій Microsoft

Microsoft є потужним гравцем у технологічній галузі з широким спектром бізнесів, серед яких програмне забезпечення, хмарні сервіси, штучний інтелект, ігри та апаратне забезпечення. Компанія знаходиться на передовій AI-інновацій, особливо завдяки значному партнерству та інвестиціям в OpenAI. Маючи ринкову капіталізацію $2,98 трильйона, Microsoft посідає четверте місце серед найдорожчих публічних компаній світу.

Незважаючи на домінування, акції Microsoft впали на 18% з початку року. Це падіння переважно пов’язане з фінансовим звітом за другий квартал та загальним зниженням настроїв щодо компаній програмного забезпечення. Акції постраждали наприкінці січня після того, як Microsoft оголосила про більші, ніж очікувалося, витрати і сповільнення зростання доходів від хмарних сервісів, що викликало занепокоєння, що інвестиції в AI можуть дати результат не так швидко, як сподівалися. Додатково, масштабний розпродаж у секторі був обумовлений побоюваннями, що AI може дестабілізувати індустрію програмного забезпечення.

Прагнення Microsoft до AI-самодостатності

Мустафа Сулейман, голова AI-напрямку в Microsoft, нещодавно поділився з Financial Times, що компанія рішуче налаштована досягнути “справжньої самодостатності” у сфері штучного інтелекту. Це передбачає створення власних передових моделей і поступове скорочення залежності від OpenAI, навіть якщо партнерство продовжиться. Мета — відмовитися від залежності від зовнішніх технологічних постачальників.

Сулейман пояснив, що цей стратегічний розворот стався після реструктуризації відносин Microsoft з OpenAI у жовтні 2025 року. Оновлена угода перетворила інвестицію Microsoft у $13,75 мільярда у 27% частку в OpenAI Group PBC, яка оцінюється приблизно у $135 мільярдів. Угода також продовжила права інтелектуальної власності Microsoft на моделі та продукти AI до 2032 року, включаючи навіть моделі після настання AGI (Artificial General Intelligence). За даними Bloomberg, Microsoft продовжить отримувати 20% доходу OpenAI. Тим часом, OpenAI отримала можливість шукати обчислювальні ресурси поза Azure і залучати нових інвесторів, а Microsoft забезпечила право незалежно розвивати AGI — самостійно або з іншими партнерами.

Microsoft 365 Copilot є флагманським AI-продуктом компанії, виконуючи роль “AI-first” асистента, вбудованого по всьому пакету Microsoft 365. Він використовує великі мовні моделі та організаційні дані з Microsoft Graph — включаючи електронну пошту, чати та документи — для надання контекстної підтримки. Цей інструмент став суттєвим драйвером фінансових результатів Microsoft. За останній квартал дохід від сегменту “Продуктивність і бізнес-процеси” зріс на 16% у річному вимірі до $34,1 мільярда, що було викликано зростанням Microsoft 365 Commercial Cloud, особливо Microsoft 365 E5 і Copilot. Генеральний директор Сатья Наделла повідомив, що наразі активовано 15 мільйонів підписок Copilot. Проте сильна залежність Copilot від мовних моделей OpenAI, які розміщуються через Azure OpenAI Service, підкреслила ризики залежності від одного постачальника — що й стало поштовхом для Microsoft прискорити розробку власного AI.

Сулейман наголосив: “Ми маємо створювати власні базові моделі на передовому рівні, використовуючи обчислення гігаватного масштабу та одні з кращих дослідницьких команд у світі по AI.” Microsoft значно інвестує у збір і структурування масивних наборів даних, необхідних для навчання цих передових систем. Він додав, що власні моделі компанії можуть дебютувати “десь цього року”. Мета — захопити більшу частку корпоративного ринку, пропонуючи “AGI професійного рівня” — AI-інструменти, призначені для виконання рутинних завдань офісних співробітників.

Цікаво, що шлях Microsoft до AI-незалежності розпочався ще до того, як партнерство з OpenAI було реструктуровано. У серпні 2025 року Microsoft AI представила MAI-1-preview — внутрішню модель “суміші експертів”, навчану на приблизно 15 000 NVIDIA H100 GPU, з планами інтегрувати її у вибрані текстові функції Copilot. Компанія також рухається до апаратної самостійності, нещодавно випустивши прискорювач Maia 200, свій другий процесор власної розробки. Перші пристрої вже передані команді Microsoft з суперінтелекту для генерації даних для майбутніх AI-моделей. Ці чіпи також підтримуватимуть Copilot для бізнесу та забезпечуватимуть роботу AI-моделей — включаючи останні розробки OpenAI — для хмарних клієнтів Microsoft.

Окрім основного фокусу на AI-незалежність, Microsoft диверсифікує свої AI-партнерства. Компанія вже розміщує моделі від xAI, Meta, Mistral та Black Forest Labs у своїх дата-центрах і почала використовувати моделі Anthropic для кодування та у складі Microsoft 365 suite.

Чи настав час інвестувати в MSFT?

Прагнення Microsoft до “справжньої самодостатності” означає суттєву еволюцію — від основного дистриб’ютора OpenAI до прямого конкурента у розробці передових AI-моделей. Такий підхід має надати Microsoft повний контроль над усім AI-стеком — від апаратного забезпечення та інфраструктури до інтелектуального рівня, знижуючи ризики від залежності від сторонніх компаній. Багато хто розглядає це як стратегічну довгострокову перевагу для акціонерів MSFT.

• Microsoft отримує більший контроль над своїм AI-майбутнім, мінімізуючи залежність від одного партнера.
• Впровадження власних моделей може знизити ліцензійні витрати на OpenAI, потенційно збільшуючи прибутковість.
• Індивідуально розроблені моделі дозволяють Microsoft адаптувати AI-рішення під корпоративних клієнтів, розширюючи частку на ринку бізнес-AI.

Однак ця стратегія не позбавлена викликів. Розробка власних передових моделей потребує значних інвестицій в інфраструктуру, що призводить до збільшення капітальних витрат — і саме це нещодавно вплинуло на акції Microsoft. Компанії також доводиться балансувати між власними AI-проєктами та потребами зовнішніх хмарних клієнтів через обмежену обчислювальну потужність у сфері AI. Фінансовий директор Емі Худ зазначила, що якщо б усі новітні GPU Microsoft були віддані Azure, зростання хмарного напряму у другому фінансовому кварталі перевищило б 40%.

Загалом, довгострокові вигоди від прагнення Microsoft до AI-незалежності, схоже, переважають ризики. З огляду на те, що акції MSFT торгуються нижче після останнього звіту, папери можуть бути привабливою можливістю для довгострокових інвесторів.

Аналітики з Wall Street залишаються переважно оптимістичними щодо Microsoft — консенсусна оцінка “Strong Buy”. З 50 аналітиків 41 рекомендує “Strong Buy”, четверо — “Moderate Buy”, і п’ятеро радять тримати акції. Середня цільова ціна становить $595,60, що вказує на потенційне зростання на 48,4% від останньої ціни закриття.