Головний інвестиційний директор Bitwise стверджує, що DeFi може вивести ринок з криптозими, у той час як Saylor зі Strategy прогнозує відновлення bitcoin

Децентралізовані фінанси можуть допомогти криптовалюті вийти з поточного ведмежого ринку, вважає головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хуган, який зазначає, що нещодавні зміни в управлінні та інституційні інвестиції свідчать про зміцнення фундаментальних показників у секторі.

У меморандумі для клієнтів пізно ввечері у вівторок Хуган зазначив, що криптозима часто приховує значний прогрес. "На ведмежих ринках інвестори, як правило, ігнорують хороші новини. Це може створювати можливості для тих, хто уважно стежить за ринком", — написав він, вказуючи на розвиток основних DeFi-протоколів як доказ покращення умов.

Хуган, який окреслив оптимістичний сценарій для криптовалюти у 2026 році в подкасті The Block's Crypto Beat раніше цього тижня, стверджує, що провідні платформи DeFi вже працюють як "серйозний бізнес із реальними користувачами". Він навів як приклад обсяг торгів DEX на Uniswap, який регулярно перевищує обсяги централізованої біржі Coinbase, а також річний дохід DeFi-кредитора Aave, що перевищує 100 мільйонів доларів. 

Зміцнення економіки токенів

"Одне з моїх найсильніших переконань — наступний криптовалютний бик-ринок буде зосереджений на фундаментальних показниках. Криптоінвестори втомилися від обіцянок; вони хочуть бачити реальних користувачів, доходи та цінність," — сказав Хуган. "DeFi відповідає цим вимогам."

Однак, за його словами, токени DeFi історично мали труднощі з утриманням цієї цінності, оскільки більшість із них, через регуляторні побоювання на той час, були розроблені переважно як інструменти управління без прямих економічних прав. Так, Aave впав на 50% за минулий рік, а Uniswap залишився на тому ж рівні за останні п’ять.

Хуган підкреслив нещодавню пропозицію щодо управління від Aave Labs як потенційний переломний момент. 

Пропозиція зобов'язує Aave Labs надсилати всі доходи від продуктів під брендом Aave до скарбниці DAO, яка контролюється власниками токенів, а також передати права інтелектуальної власності та реструктурувати стимули між розробниками та спільнотою.

Хуган зазначив, що ця зміна може допомогти вирішити давню невідповідність між успіхом протоколу та вартістю токена. "Теоретично кожен долар доходу від продукту надходитиме до DAO," — написав він, дозволяючи власникам токенів вирішувати, чи фінансувати розробку, викуповувати токени або створювати резерви.

Однак це викликало дискусію в спільноті Aave. Деякі помітні учасники спільноти виступили проти пропозиції, назвавши запит на фінансування від Aave Labs "екстрактивним", інші ж висловили занепокоєння щодо визначення та управління доходами. Хуган визнав, що деталі залишаються важливими, але заявив, що ширша тенденція до зміцнення економіки токенів може змінити сектор. "Якщо Aave це зможе, зможуть і інші DeFi-активи," — написав він.

Хуган також звернув увагу на зростання інституційної участі в DeFi як додатковий доказ зростаючої динаміки, зазначивши нещодавні інвестиції BlackRock в токени Uniswap та Apollo в Morpho, конкурента Aave.

"Покращення токеноміки. Інституційні інвестиції. Сильне використання," — написав Хуган. "На ведмежому ринку потрібно шукати сфери, які демонструють силу. Здається, DeFi — одна з них."

'Весна наближається'

Тим часом у інтерв’ю Fox Business у вівторок співзасновник та виконавчий голова Strategy Майкл Сейлор погодився, що крипторинок зараз переживає значний спад, але описав ситуацію як менш сувору, ніж у попередніх циклах, і таку, що готується до відновлення.

"Ми перебуваємо в криптозимі," — сказав Сейлор, додавши, що це "набагато м'якша зима" і передбачивши, що вона "буде коротшою за попередні зими".

Сейлор пояснив свій оптимізм зростаючою підтримкою з боку інституцій та фінансової системи, зазначивши, що банківський сектор сьогодні підтримує bitcoin (BTC) значно сильніше, ніж чотири роки тому, поряд із постійними припливами капіталу та технологічним прогресом в екосистемі цифрових активів.

Він підтвердив цю точку зору у пості на X, написавши: "Ми можемо бути посеред криптозими, але весна наближається — і bitcoin перемагає."