TCI Fund Кріса Хона зберігає основні позиції в Big Tech, водночас збільшуючи частки в Moody's і S&P у четвертому кварталі

Останній звіт 13F за четвертий квартал 2025 року від TCI Fund Management показує, що лондонський хедж-фонд управляє вузько сфокусованим портфелем з дев’яти акцій США на суму $53,6 мільярда, в якому домінують GE Aerospace, Visa Inc., Microsoft Corp. і зростаюча ставка на компанії з кредитних рейтингів.

Сконцентрований портфель на $53,6 мільярда

Флагманський фонд Крістофера Хона залишається одним із найсконцентрованіших у світі хедж-фондів, причому п’ять найбільших позицій складають понад чотири п’ятих розкритих акцій США.

GE Aerospace, Visa та Microsoft й надалі становлять основу портфелю, що відображає давню прихильність Хона до домінуючих, генераторів готівки.

"Ми підтримуємо кілька світових компаній і дозволяємо складному відсотку працювати" — так часто описував свою філософію Хон, і ця позиція відображена в останньому звіті.

Стабільність великих технологій, зростання експозиції до рейтингів

Основні технологічні позиції TCI в Microsoft та Alphabet Inc. залишилися практично незмінними у звітному кварталі, незважаючи на коливання цін до кінця року.

Натомість Хон додатково інвестував у Moody's Corp. та S&P Global Inc., дещо збільшивши обсяг обох позицій, подвоюючи ставку на їхній олігополістичний контроль над глобальними кредитними рейтингами та фінансовими даними.

Цей крок ще більше зміщує портфель у бік фінансових компаній з платною моделлю та низьким рівнем активів разом із гігантом платіжних систем Visa.

Залізниці й промисловість забезпечують баланс

Окрім технологій і фінансів, TCI продовжує утримувати значні частки в Canadian Pacific Kansas City Ltd., Canadian National Railway Co. (TSE: CN) та іспанській інфраструктурній групі Ferrovial SE (BME: FER), забезпечуючи портфелю довгострокову експозицію до залізничних перевезень у Північній Америці та транспортних активів у Європі.

Ці позиції створюють противагу основі, орієнтованій на програмне забезпечення та дані, водночас зберігаючи характерну для фонду зосередженість на грошових потоках, схожих на інфраструктурні.

Дев’ять акцій США у портфелі TCI, IV квартал 2025

Зображення через Shutterstock