Державні облігації розглядаються як основний рушій ціни Bitcoin: звіт

Випуск казначейських векселів є основним показником ліквідності, який впливає на ціну Bitcoin (BTC), а не баланс Федеральної резервної системи чи будь-якого іншого центрального банку, згідно з новим звітом криптоінвестиційної фірми та маркет-мейкера Keyrock.

Кожна зміна глобального рівня ліквідності на 1% впливає на ціну BTC на 7,6% у наступному діловому кварталі, в якому створюються нові гроші. Однак не вся ліквідність однаково впливає на ціни ризикових активів, зазначив дослідник Keyrock Амір Хаджіан.

Відповідно до звіту, випуск казначейських векселів має приблизно 80% кореляцію з цінами BTC з 2021 року, і цей показник випереджає ціни BTC приблизно на вісім місяців. Автор пише:

“Коли Казначейство збільшує випуск казначейських векселів, воно фінансує витрати, які надходять до реальної економіки, а зрештою — і до ризикових активів, таких як Bitcoin. Коли випуск казначейських векселів падає чи стає негативним, цей фіскальний попутний вітер слабшає.

Вплив випуску казначейських векселів США на ціну Bitcoin у порівнянні з іншими методами розширення ліквідності. Джерело: Keyrock

Історично зростання чистого випуску казначейських векселів демонструвало випереджальний статистичний зв'язок із доходністю Bitcoin”, — йдеться у звіті.

Попри цю високу кореляцію, інституції та біржові фонди (ETF) знизили чутливість Bitcoin до умов ліквідності приблизно на 23%.

Аналіз суперечить поширеній теорії, що процентна політика, яку встановлює Федеральна резервна система, є основним рушієм ліквідності, що впливає на ціни ризикових активів, і прогнозує, що глобальна ліквідність вплине на ціни BTC у кінці 2026 та на початку 2027 року.

Зв'язок між кількісним пом'якшенням, ініційованим Казначейством, і ціною Bitcoin. Джерело: Keyrock

Дотично: Bitcoin перевищує $69K на тлі уповільнення інфляції у США, але ймовірність зниження ставки ФРС залишається низькою

Насувається хвиля погашення боргу США — ліквідність зростатиме

Глобальна ліквідність знаходиться на “переломному” моменті, йдеться у звіті Keyrock, додаючи, що велика частина $38 трильйонів державного боргу США підлягає погашенню протягом наступних чотирьох років.

Це означає, що Казначейство США змушене буде рефінансувати борги під вищі відсоткові ставки, значна частина яких фінансувалася під майже нульові ставки.

Цикл випуску казначейських векселів 2021–2028. Keyrock прогнозує, що випуск казначейських векселів почне зростати вже цього року. Джерело: Keyrock

США, ймовірно, нарощуватимуть випуск казначейських векселів для рефінансування боргу, повідомляє аналітик Keyrock.

“Передбачається, що випуск казначейських векселів досягне і зберігатиме рівень $600–800 мільярдів на рік до 2028 року”, — йдеться у звіті Keyrock.

Журнал: Чи накопичує Китай золото, щоб юань став світовою резервною валютою замість долара США? 8 хв