Дослідження Федеральної резервної системи: Kalshi може стати кращим інструментом для вимірювання макроекономічних очікувань

BlockBeats повідомляє, що 19 лютого троє дослідників Федеральної резервної системи США вважають, що прогнозний ринок Kalshi перевершує існуючі інструменти у реальному часі для вимірювання макроекономічних очікувань, і тому має бути включений у процес прийняття рішень Федеральною резервною системою.

Цей дослідницький звіт під назвою «Kalshi та зростання макроекономічних ринків» було опубліковано 12 лютого, а його авторами є головний економіст Федеральної резервної ради Anthony Diercks, науковий співробітник Федеральної резервної системи Jared Dean Katz та науковий співробітник Університету Джонса Гопкінса Jonathan Wright.

У дослідженні порівнюються дані Kalshi з традиційними опитуваннями та ринковими імпліцитними прогнозами, щоб перевірити, як очікування ринку щодо майбутніх економічних результатів змінюються відповідно до макроекономічних новин та заяв політиків.

«Управління очікуваннями є основою сучасної макроекономічної політики. Однак інструменти, на які ми зазвичай покладаємось — опитування та фінансові деривативи — мають багато недоліків», — зазначають дослідники, додаючи, що Kalshi може «безпосередньо та в реальному часі» фіксувати «переконання» ринку. «Ринок Kalshi надає високочастотний, постійно оновлюваний, багатий на інформацію бенчмарк, який є цінним як для дослідників, так і для політиків».

«Загалом, ми вважаємо, що Kalshi слід використовувати для надання ризик-нейтральної [функції щільності ймовірності] щодо рішень Федерального комітету з операцій на відкритому ринку на конкретних засіданнях», — вважають вони, додаючи, що поточний бенчмарк «занадто далекий від рішень щодо процентних ставок монетарної політики».

Однак дослідницький документ Федеральної резервної системи є лише «попереднім матеріалом, розповсюдженим для стимулювання обговорення» і не впливає на рішення центрального банку.

Федеральна резервна система зазначає, що однією з переваг Kalshi у перевірці макроекономічних очікувань є його «багаті внутрішньоденні динаміки». Дослідники зазначають: «Ці ймовірності швидко та обґрунтовано реагують на важливі події». Вони наводять приклад: після виступів членів Федеральної резервної ради Christopher Waller та Michelle Bowman, імпліцитна ймовірність зниження ставки у липні зросла до 25%, але після того, як звіт про зайнятість у червні перевищив очікування, вона знизилася. Дослідники додають: «Kalshi надає найшвидше оновлюваний розподіл для багатьох ключових макроекономічних показників, доступних на даний момент».