"Стійкі" власники bitcoin захищають BTC, але ведмежий мінімум знаходиться на 20% нижче: Glassnode

Структура ринку Bitcoin (BTC) перейшла у коригувальну фазу після втрати ключового рівня ончейн-оцінювання наприкінці січня.

Дані Glassnode показують, що ціна BTC стискається в зоні попиту 2024 року на тлі пом’якшення ліквідності. Водночас пропозиція BTC стабільно переміщується у довгострокові гаманці, пов’язані з роздрібними інвесторами, тоді як активність на біржах знизилася.

Це поєднання технічних та ончейн-даних, разом із поточним перерозподілом капіталу, може визначити наступні кроки для ціни Bitcoin.

Bitcoin втратив вартість активної пропозиції, але власники захищають $60 000

У своєму щотижневому звіті “The Week On-chain” Glassnode зазначила, що нещодавнє падіння ціни BTC прискорилося через прорив нижче справжнього ринкового середнього значення близько $79 000 у січні, що є собівартістю відстежуваної активної пропозиції. 

З того часу ціна стабілізувалася в щільному діапазоні $60 000–$69 000, який захищають середньострокові власники. Однією з причин, чому ця зона є сильною підтримкою, є вік монет у цьому діапазоні для більшості 2024 року.

Теплова карта розподілу собівартості довгострокових власників BTC. Джерело: Glassnode

Монети, накопичені в цьому діапазоні, зберігаються більше року, розміщуючи велику когорту поблизу точки беззбитковості. Це технічно зменшило подальший тиск продажу. 

Аналітик ринку Ardi вказав на подібну динаміку, написавши в X, 

“Ми торгуємо в тому ж діапазоні $53-73K, на формування якого минулого року пішло 245 днів. Подумайте, який об'єм пройшов через цю зону. Це зараз найбільш спірна зона на всьому графіку BTC.”

Glassnode також підкреслила, що в минулих циклах глибші ведмежі фази тяжіли до реалізованої ціни, яка наразі становить близько $54 900. Цей показник оцінює середню ціну придбання всіх обігових монет.

Ліквідність Bitcoin також залишається стислою. Співвідношення реалізованого прибутку/збитку за 90 днів знизилося назад до діапазону 1–2, що асоціюється з обмеженим перерозподілом капіталу. Стійке зниження нижче 1 співпадало з напруженими ведмежими умовами.

BTC: співвідношення реалізованого прибутку/збитку (90-денний середній). Джерело: Glassnode

Накопичення BTC зростає, навіть попри зниження активності

Дані CryptoQuant показують, що залишки на адресах, які накопичують монети, продовжують зростати до початку 2026 року. Загальний обсяг BTC, що зберігається цими когортами, розширився до понад 4 мільйонів BTC, порівняно з приблизно 2 мільйонами BTC на початку 2024 року, що відображає стабільне поглинання пропозиції.

Баланс BTC, що зберігається різними групами накопичення. Джерело: CryptoQuant

Адреси, пов’язані з роздрібними інвесторами, збільшили свої запаси на 850 000 BTC, тоді як гаманці з накопичувальним патерном — адреси, які регулярно поповнюють BTC з мінімальними відтоками, — збільшили свої запаси до 1,27 мільйона BTC. Це розширення відбулося навіть на тлі падіння ціни у 2026 році.

На відміну від цього, надходження з адрес централізованих бірж та високоефективних адрес знизилися. Порівняно з фазами розширення 2023–2024 років, коли піки надходжень часто перевищували 1,2–1,5 мільйона BTC, нещодавня активність залишалася значно нижчою, у середньому близько 300 000–400 000 BTC.

Надходження Bitcoin за типом активності адреси. Джерело: CryptoQuant

Ця дивергенція показує, що більше BTC поглинається довгостроковими гаманцями, тоді як менше монет циркулює через основні біржі. Це зменшує ліквідну пропозицію й уповільнює короткострокову торгівельну активність.