Нещодавній звіт аналітичної блокчейн-компанії CryptoQuant показує, що Bitcoin опустився нижче історично значимого рівня ончейн-підтримки, який у попередніх ринкових циклах відділяв фази бичачого та ведмежого ринку. Цей критичний поріг відповідає середній реалізованій вартості для певної групи власників—тих, хто має баланси від 10 до 10 000 BTC і переміщував свої активи протягом останніх одного-трьох місяців. Порушення цього рівня має наслідки для структури ринку Bitcoin і його загального імпульсу.
Вплив середніх власників
Ці власники середнього рівня вирізняються як своїм сукупним впливом на ринок, так і здатністю більш динамічно відображати поточні тенденції порівняно з іншими сегментами. За найсвіжішими даними, реалізована ціна для цієї групи становить приблизно $89 800. Варто зазначити, що Bitcoin не торгувався вище цієї позначки з січня 2026 року, підкреслюючи масштаб нещодавнього спаду.
Структурне значення в попередніх циклах
Історично середня собівартість для цих учасників слугувала структурною віхою у ринкових циклах Bitcoin. Наприклад, під час ралі 2021 року середня ціна входу цієї групи складала близько $33 700, коли Bitcoin у листопаді досяг історичних максимумів. Навіть під час корекції ринку ціна ніколи не опускалася нижче їхньої собівартості, що допомагало зберегти впевненість інвесторів. Однак до середини 2022 року Bitcoin впав майже на 30% нижче цього орієнтира і досяг $18 945, що чітко позначило вхід у ведмежий ринок.
“У минулому цей рівень реалізованої ціни слугував структурною межею між бичачими та ведмежими ринками. Коли активні власники середнього рівня опинялися в зоні збитків, це зазвичай сигналізувало про приховану слабкість ринку,” підкреслили в CryptoQuant у своєму аналізі.
Під час проміжної корекції у 2021 році ціна Bitcoin ніколи не порушувала цей фундаментальний рівень, що дозволяло оптимістичним настроям зберігатися серед власників середнього рівня та запобігало паніці.
Зміна ландшафту в поточному циклі
Однак остання ринкова динаміка малює іншу картину. Наприкінці 2025 року середня ціна придбання для цієї групи зросла до $94 000. З грудня 2025 року Bitcoin торгується нижче цього порогу, без ознак суттєвого відновлення. Станом на лютий 2026 року ціна тримається близько $66 424—що ставить власників середнього рівня у мінус приблизно на 26% порівняно з їхньою середньою собівартістю.
Тривалий період, протягом якого ціна знаходиться нижче собівартості цих впливових власників, відрізняє цей цикл від попередніх корекцій, які здебільшого були короткотривалими. Аналіз CryptoQuant свідчить, що такі затяжні збитки серед власників середнього рівня можуть відкласти значне відновлення ринку.
На відміну від 2021 року, коли ця когорта ніколи не опинялася у збитках під час корекцій, нинішній масштаб і тривалість їхніх втрат є помітними. Ця зміна є ключовим сигналом структурних зрушень—і можливої слабкості—у поточному ринковому циклі.
CryptoQuant підкреслює, що якщо Bitcoin рішуче не поверне цей важливий рівень, говорити про відновлення структурної сили ринку буде передчасно. Вони наголошують, що стійка торгівля нижче цієї собівартості є більш показовим індикатором стану ринку, ніж короткочасні ралі чи волатильність.
