Завзяті прихильники криптовалют залишаються переконаними, що децентралізовані гроші одного дня досягнуть дна, замінивши фіат і традиційну інфраструктуру новою моделлю, яка є доступнішою, прозорішою та відкритішою, ніж системи, що рухають глобальні фінанси сьогодні.
Більшість із нас насміхається з цієї ідеї, відкидаючи її як фантазію. Хоча криптовалюта має очевидні переваги у самостійній опіці над активами та міжнародних переказах, Святого Грааля фінансів вона так і не досягла. Blockchain просто не має можливості підтримувати торгівлю деривативами інституційного рівня, яка досі залишається основою світової фінансової економіки. Щонайменше — досі.
Технічні вимоги до високих обсягів і низької затримки у торгівлі деривативами виявили фундаментальні обмеження архітектури блокчейнів першого рівня. Але крипто знову і знову доводила, що є матір’ю інновацій. Поява нових високопродуктивних L1, таких як Sei та Monad, у поєднанні з потужними Layer-3 рішеннями масштабування на кшталт Orbs, створює виграшну формулу, яка нарешті дозволяє blockchain розкрити потенціал деривативів на ланцюгу.
Складність деривативів на ланцюгу
Деривативи — це більш складні торгові ринки, такі як ф'ючерси, опціони та безстрокові контракти, і вони висувають величезні вимоги до традиційних блокчейнів. На відміну від простої спотової торгівлі, ринки деривативів потребують швидких оновлень маржі, постійних перевірок ліквідації та миттєвого зіставлення ордерів у книзі. Традиційні L1, створені для послідовної обробки, швидко руйнуються під таким навантаженням.
Першою проблемою є масштабування. Найперші L1 блокчейни не могли підтримувати потрібний обсяг для деривативів, обмежуючись лише кількома транзакціями на секунду. Водночас один протокол з великим обсягом безстрокових контрактів може генерувати тисячі TPS у пікові періоди, створюючи невідповідність, яка спричиняє хронічні затори в мережі.
Другою проблемою є затримка. У деривативах вирішують мілісекунди, а це означає, що валідація та фіналізація транзакцій повинна відбуватися менш ніж за секунду. Але L1 насилу досягають такої затримки, що призводить до повільного виконання, прослизання та неможливості трейдерів швидко реагувати. Третя проблема — ліквідність. Для ефективної роботи ринку деривативів потрібні надглибокі книги ордерів і величезна ліквідність. Але це неможливо, коли DEX ізольовані, фрагментуючи доступну ліквідність між десятками протоколів.
Переосмислення L1 через паралельну обробку
Зростаюче усвідомлення цих обмежень призвело до появи нового покоління блокчейнів, які прагнуть масштабуватися до рівня, коли можуть легко обслуговувати ринки деривативів. Ключова інновація — відхід від послідовної обробки до паралельного виконання.
Sei був одним із перших піонерів паралельної обробки. Замість завершення транзакцій одна за одною, він обробляє їх одночасно, усуваючи фундаментальне вузьке місце традиційних ланцюгів. Це суттєво підвищує масштабованість Sei та зменшує затримку, дозволяючи досягти пропускної здатності, необхідної для складних фінансових інструментів. Його архітектура спеціально створена для DEX-платформ і швидкої торгівлі.
Monad робить паралелізм ще крок далі, прагнучи досягти до 10 000 TPS за допомогою багатогранного підходу. Окрім паралельного рушія виконання, Monad впроваджує новий механізм консенсусу MonadBFT, який відокремлює порядок транзакцій від їх виконання. Це дозволяє валідаторам погоджувати послідовність транзакцій до їх виконання, підвищуючи ефективність паралельної архітектури. Додатково застосовується спеціалізована база даних MonadDB, оптимізована для асинхронних операцій, що забезпечує необхідне управління станом для частих оновлень.
Завдяки цим інноваціям Sei та Monad значно наблизилися до забезпечення високошвидкісної та низько затримувальної основи для деривативів на ланцюгу. Щоб вийти на новий рівень, вони звертаються до спеціалізованої Layer-3 інфраструктури, яка здатна обробляти складні типи ордерів і розрахунків, забезпечувати більш ефективне використання капіталу та кращий ризик-менеджмент.
Стрімка пропускна здатність, підсилена
Layer-3 протокол Orbs надає функціонал, орієнтований на застосування, який став критично важливим для Sei та Monad у прагненні підтримати ринки деривативів інституційного рівня. Його децентралізовані сервіси функціонують як важливий проміжний шар, що оптимізує торговий досвід, зберігаючи децентралізацію, яка є принциповою для користувачів blockchain.
1: Gryps на Sei
Orbs інтегрував свій децентралізований інструментарій із Sei через протокол Gryps для створення ефективнішого, високопродуктивного торгового майданчика. L3-сервіси Orbs забезпечують необхідну складну логіку для операцій, таких як автоматизовані ліквідації, управління ризиками та інтеграція oracle. По суті, це дозволяє Sei передавати ресурсоємні розрахунки з основної мережі на окремий децентралізований шар. Orbs бере на себе швидке оновлення маржі, перевірки ліквідації та зіставлення ордерів, даючи змогу Sei зосередитися лише на основній обробці транзакцій.
2: Atlantis на Monad
Інтеграція Atlantis надає подібні можливості Monad, дозволяючи підтримувати швидку торгівлю безстроковими контрактами на ланцюгу з продуктивністю традиційної фінансової інфраструктури. Orbs виступає децентралізованим координаційним шаром, який управляє складними механізмами перпетуальних контрактів, такими як розрахунок фінансування та динамічне оновлення маржі, що вимагають надійного та частого виконання. У поєднанні зі швидким паралельним виконанням Monad і високою пропускною здатністю це створює ідеальні умови для ринків деривативів.
Ці інтеграції дозволяють Sei та Monad досягти теоретичних меж продуктивності, делегуючи складності деривативів, що інакше гальмували б їхню роботу. Orbs забезпечує крос-маржинальну торгівлю та управління портфелем без навантаження L1. Він автоматизує складні процеси ліквідації та розрахунків прозоро й безпечно. Нарешті, оптимізує зіставлення ордерів і розрахунок угод, беручи на себе необхідні перед- і післяторгові обчислення.
Перенесення глобальної економіки на ланцюг
Традиційні блокчейни занадто повільні для підтримки децентралізованої торгівлі деривативами, але ситуація змінюється із впровадженням спеціалізованих інфраструктурних шарів. Настає кінець епохи, коли розробники намагалися втиснути складні фінансові інструменти у блокчейни загального призначення.
Sei та Monad вирішили проблему масштабування завдяки інноваційним методам паралельної обробки й спеціалізованим механізмам консенсусу, але особливості деривативів вимагали більше. Однак їхня синергічна інтеграція з L3, такими як Orbs, дозволяє їм дійти до фінішу та забезпечити обсяги, безпеку та продуктивність інституційного рівня без втрати децентралізації. Фактично, Sei, Monad і Orbs створили дорожню карту для DeFi, щоб вийти за межі ритейлу й обслуговувати багатотрильйонний ринок деривативів, який формує глобальну економіку.
