Дебют ProShares GENIUS ETF на $17 млрд підсилює аргументи на користь токенізованих фондів грошового ринку

Рекордний дебют ProShares на біржі з їхнім біржовим фондом money market (ETF) минулого тижня підкреслює величезний попит на продукти для управління готівкою у той час, коли цей клас активів усе більше токенізується — і, як стверджують учасники галузі, ця трансформація може допомогти фондам залишатися конкурентоспроможними на тлі зростаючого прийняття стейблкоїнів у США.

Money market фонди інвестують у короткострокові, високоякісні боргові інструменти, такі як казначейські векселі США, угоди з викупу та комерційні папери. Вони створені для збереження капіталу при забезпеченні помірної дохідності та щоденної ліквідності, що робить їх популярним інструментом управління готівкою для інвесторів.

На цьому тлі запуск ProShares Genius Money Market ETF (IQMM) є особливо примітним. Активно керований фонд, який в основному володіє короткостроковими державними цінними паперами, забезпечив обсяг торгів у $17 мільярдів у перший день торгів у четвер, що є безпрецедентною цифрою для новоствореного ETF.

Аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас задокументував це зростання, зазначивши, що дебют IQMM затьмарив інші гучні запуски. iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock зафіксував близько $1 мільярда обсягу в перший день, тоді як ETF BlackRock з фокусом на ESG, який фінансувався пенсійними інвесторами, мав близько $2 мільярдів.

Джерело: Eric Balchunas

Хоча згодом з’ясувалося, що більша частина активності IQMM була результатом внутрішніх переказів, коли ProShares переводила готівку зі своїх існуючих фондів у IQMM для цілей управління казначейством, запуск усе одно підкреслює масштаб і стратегічну важливість інструментів money market.

Навіть якщо ці потоки були не повністю органічними, цей крок сигналізує про важливість money market фондів у сучасному портфельному конструюванні.

Дивіться також: Токенізовані фонди money market зросли до $9 млрд; BIS попереджає про нові ризики

Відповідь Волл-стріт на стейблкоїни?

Цей сплеск також відбувається на тлі того, як токенізовані фонди money market набирають обертів на блокчейн-інфраструктурі, де їх усе частіше розглядають як прибуткову альтернативу традиційним стейблкоїнам.

Оскільки стейблкоїни, прив’язані до долара, розширюють сфери використання у платіжних системах та децентралізованих фінансах, токенізовані фонди money market просуваються як легальні, дохідні доповнення в тій самій екосистемі.

Варто зазначити, що фонд ProShares має бренд “GENIUS”, оскільки його структура відповідає вимогам закону GENIUS, прийнятого минулого року, який запровадив федеральну нормативну базу для платіжних стейблкоїнів. Закон встановлює стандарти резервування, прозорості та нагляду для емітентів, підсилюючи роль високоякісних ліквідних активів у забезпеченні цифрових доларів.

Стратеги ринку вже сформулювали бачення токенізованих money market фондів як конкурентної відповіді Волл-стріт. Як повідомляв Cointelegraph у липні минулого року, стратег JPMorgan Тереза Хо зазначила, що токенізовані money market фонди можуть стати інституційною альтернативою стейблкоїнам, особливо на ринку застав.

“Замість того щоб розміщувати готівку або казначейські облігації, ви можете розміщувати пайові частки money market фонду й не втрачати відсотки. Це говорить про універсальність money market фондів”, — сказала Хо Bloomberg, маючи на увазі ініціативу Goldman Sachs–BNY Mellon щодо токенізованих money market фондів.

Зростання токенізованих money market фондів. Джерело: Bank for International Settlements

Зростаючу роль токенізованих money market фондів також було відзначено в листопадовому бюлетені Bank for International Settlements, де їх описували як “швидкозростаючий інструмент для застави та заощаджень”.

Дивіться також: Crypto Biz: Криптовалюти падають, але токенізовані RWA та венчурні фонди йдуть вперед