Штучний інтелект впливає на акції онлайн-подорожей — але Уолл-стріт все ще бачить потенціал зростання на 50%

Останній раз, коли Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG) опинилася під таким тиском, світ закривався.

Цього разу літаки заповнені. Готелі зайняті. Прибутки перевищують очікування. Проте акції компанії прямують до найгіршого місяця за останні 16 років.

Акції Booking Holdings різко впали, потягнувши вниз і колег по ринку — Expedia Group (NASDAQ:EXPE) та Tripadvisor Inc. (NASDAQ:TRIP).

Цього разу причиною стала не пандемія чи енергетичний шок — а штучний інтелект.

Жорстокий місяць для онлайн-тревел-акцій

Booking Holdings впала на 24% з початку місяця, готуючись до найгіршого місячного результату з травня 2010 року.

Expedia втратила близько 27%, а Tripadvisor знизилась приблизно на 22% за цей же період.

Варто відзначити, що розпродаж відбувається попри фундаментально сильні фінансові результати основних гравців, що свідчить про те, що тиск викликаний побоюваннями щодо майбутнього, а не погіршенням поточного попиту.

Інвестори переоцінюють онлайн-тревел-сектор через побоювання, що генеративні платформи штучного інтелекту — від чат-асистентів до нових "агентських" інструментів бронювання — можуть усунути традиційні онлайн-тревел-агентства (OTA).

Booking подвоює ставки на ШІ

Аналітик Bank of America Джастін Пост минулого тижня зазначив, що Booking показала відмінний результат за четвертий квартал, але дала прогноз, що вказує на більш скромне зростання маржі в майбутньому.

Валові бронювання за четвертий квартал склали $40,2 млрд, перевищивши очікування аналітиків, а EBITDA досягла $2,2 млрд проти $2,1 млрд очікуваних.

Дохід зріс на 16%, підтриманий зростанням кількості заброньованих ночей на 9%, що також перевищило консенсус-прогноз.

Втім, Booking також збільшує витрати.

Booking окреслила близько $700 млн загальних стратегічних реінвестицій на 2026 рік — з приблизно $300 млн чистого впливу на EBITDA — зосереджених на розробці генеративного ШІ, ініціативі Connected Trip, розширенні fintech-напрямку, розвитку лояльності та географічній експансії.

Bank of America підвищив свої прогнози доходу для Booking на 2026 рік на 2% і трохи підняв прогноз EPS. Пост зберіг рекомендацію "Купувати", але трохи знизив цільову ціну до $5,900.

Expedia також агресивно інвестує в ШІ

Expedia також показала сильний квартал. Бронювання за четвертий квартал склали $27,0 млрд, а дохід — $3,5 млрд, обидва показники перевищили очікування, а скоригована EBITDA у $848 млн значно перевершила консенсус.

Заброньовані ночі зросли на 9% у річному вимірі, випереджаючи прогнози, завдяки прискоренню в сегменті B2B, покращенню B2C-показників і зростанню частки ринку як у Vrbo, так і в Hotels.com.

ШІ був головною темою під час обговорення результатів. Хоча керівництво визнало потенційні ризики порушення трафіку, керівники підкреслили, що сервіс для клієнтів Expedia, екосистема лояльності та глибина пропозиції залишаються складними для копіювання.

Bank of America підтвердив рекомендацію "Купувати" і підвищив цільову ціну до $306, посилаючись на покращення виконання та привабливу оцінку.

Рідкісна ситуація з оцінкою?

Масштаб розпродажу створив щось незвичне.

Згідно з даними Benzinga:

• 12-місячна середня цільова ціна Booking: $5,895
• Поточна ціна: $3,799
• Потенційна прибутковість: 55%

Лише у двох інших випадках за останнє десятиліття потенційна прибутковість була вищою: у березні 2020 року під час COVID-19 і влітку 2022 року на тлі глобальної енергетичної кризи.

Для Expedia:

• 12-місячна середня цільова ціна: $276
• Поточна ціна: $189
• Потенційна прибутковість: 48%

Це найвищий потенціал з часу розпродажу через мита у квітні 2025 року.

Пастка чи можливість?

Схоже, ринок закладає у ціну майбутнє, в якому агенти ШІ повністю оминають традиційні тревел-сайти.

Але Booking і Expedia не стоять на місці. Обидві компанії впроваджують інструменти на базі ШІ, розвивають екосистеми лояльності та використовують масштабні переваги, які складно повторити меншим конкурентам.

Справжнє питання в тому, чи стануть ці гіганти жертвами змін… чи їх лідерами.

Якщо історія чомусь і вчить, то моменти найбільшої невизначеності часто ставали вдалими точками входу. Цього разу ворог — не вірус. Це алгоритм.

Фото: Song_about_summer на Shutterstock.com