Огляд ринку енергетичного сектору Caixin Futures: геополітичні ризики визначають нафтовий сегмент, скло та сода залишаються короткостроково сильними

⑴ Щодо сирої нафти: під час свят США та Іран провели другий раунд непрямих переговорів, Трамп все ще зберігає опцію військових дій, геополітична криза повністю не вирішена. SC сира нафта, яка тісно слідує за зовнішніми ринками, а також нафтопродукти, такі як мазут, мають сильну волатильність на стороні витрат. Рекомендується уважно стежити за третім раундом женевських переговорів у четвер.⑵ Щодо мазуту: під час свят очікувані ринком переговори між США та Іраном не досягли суттєвого прогресу, США все ще можуть втрутитися у справи Ірану військовим шляхом. Внутрішній ринок сильно залежить від імпорту високосірчаного мазуту, з яких 20% припадає на імпорт з Ірану. Якщо переговори не принесуть бажаного результату, можливе військове втручання. Однак результат переговорів між США та Іраном дуже невизначений, рекомендується займати обережно довгі позиції, не переслідуючи високі ціни.⑶ Щодо скла: під час свят не було подальшого прогресу у холодному ремонті виробничих ліній у Shahe. Після свят ціни на скло у Shahe у перший день залишилися стабільними або трохи зросли, сьогодні більшість цін стабільні, деякі підвищилися на 10 юанів/тонна, середній сегмент ринку зосереджений на поповненні запасів, а попит з боку кінцевих споживачів невеликий. У короткостроковій перспективі премія ф'ючерсних контрактів над спот-ринком невелика, якщо позаплановий холодний ремонт скла продовжиться або сезонний попит у березні-квітні перевищить очікування, все ще можна розглядати можливості для купівлі на спадах.⑷ Щодо соди: під час свят баланс попиту та пропозиції на ринку соди суттєво не змінився, після свят ринок соди в Китаї загалом стабільний, зупинка обладнання Sichuan Hebang для технічної модернізації спричинила зростання ф'ючерсних цін. Деякі підприємства незначно підвищили ціни, рівень використання виробничих потужностей становить 84,89%. Сьогоднішні базисні котирування: Hebei склад 05-20 до 40, Shahe 05-20 до 05 без змін, Hubei склад 05-20. Загалом, у короткостроковій перспективі макроекономічна ситуація сприяє короткостроковому відскоку цін на соду, можна розглядати більш активний підхід, у середньостроковій перспективі пропозиція залишається на високому рівні, попит після свят середній, драйверів мало, потенціал зростання обмежений.⑸ Щодо каустичної соди: під час свят через труднощі з реалізацією рідкого хлору деякі підприємства у Shandong працювали не на повну потужність, запаси на заводах виявилися кращими, ніж очікувалося до свят, деякі підприємства з низькими запасами підвищили ціни. Сьогодні деякі підприємства з низькими запасами у Shandong продовжили підвищувати ціни на 10-20 юанів/тонна, у короткостроковій перспективі ринок виглядає непогано, ймовірність подальшого масового підвищення цін зменшується. Загалом, поточний рівень завантаження виробництва каустичної соди залишається високим, скорочення пропозиції не відбулося, а попит на відновлення роботи та поповнення запасів після свят ще не повністю реалізований, запаси залишаються високими, а ціни все ще мають значну премію до спот-ринку, при слабкому бажанні купувати очікується збереження тиску.⑹ Щодо метанолу: сьогодні спотова ціна у Taicang становить 2231 юань/тонна, зниження на 11 юанів; ціна на північній лінії Внутрішньої Монголії — 1867,5 юанів/тонна, без змін. Сьогодні ринок метанолу не зміг продовжити зростання першого дня після свят, ф'ючерси коливалися і слабшали, внутрішній ринок метанолу коливався у вузькому діапазоні, переговори щодо спотових угод у портах були середніми. Сьогоднішні дані показують, що запаси метанолу у портах та на внутрішньому ринку зросли на 14 500 тонн та 195 000 тонн відповідно, надалі слід уважно стежити за темпами відновлення проектів метанолу на Близькому Сході та змінами запасів у портах.