Огляд ринку кольорових металів та нової енергетики від Caitong Futures: макроекономічні позитивні фактори протистоять фундаментальним, динаміка різних інструментів розходиться

⑴ Під час святкування Китайського Нового року Верховний суд США визнав політику глобальних тарифів Трампа незаконною, однак рішення лише обмежує повноваження президента щодо запровадження тарифів через "Міжнародний закон про надзвичайні економічні повноваження" і не повністю позбавляє його права вводити тарифи. Раніше Трамп вже запроваджував додаткові тарифи на мідь, сталь, алюміній та інші товари на підставі інших торговельних законів, що не підпадає під дію цього рішення. На тлі ескалації військового протистояння між США та Іраном макроекономічна ситуація підтримує ціни на мідь. Варто зазначити, що шлях зниження ставок Федеральної резервної системи США залишається вкрай невизначеним: через недостатність підстав для зниження ставок подальша політика може бути більш жорсткою, а з огляду на слабкі фундаментальні показники ціни, ймовірно, не зможуть довго зростати.⑵ Минулої п’ятниці Верховний суд США скасував надзвичайний тарифний указ Трампа, після чого Трамп оголосив про впровадження нової всеосяжної тарифної політики, і невизначеність щодо тарифного плану зберігається. Щодо фундаментальних факторів, у міжсезоння попит і пропозиція цинкових злитків залишаються слабкими, очікується, що у короткостроковій перспективі ринок буде коливатися в межах діапазону.⑶ Щодо дорогоцінних металів, 20 числа за місцевим часом Верховний суд США визнав політику глобальних тарифів Трампа незаконною, однак рішення лише обмежує повноваження президента щодо запровадження тарифів через "Міжнародний закон про надзвичайні економічні повноваження" і не повністю позбавляє його права вводити тарифи. Після оприлюднення рішення Верховного суду Трамп оголосив про запровадження "глобального імпортного тарифу", що у середньостроковій перспективі продовжує підтримувати дорогоцінні метали. Наразі частка зареєстрованих складських свідоцтв на срібло залишається низькою, що підтримує короткострокову ціну на срібло. У майбутньому ціна на срібло, ймовірно, залишатиметься дуже волатильною, тому трейдерам слід суворо контролювати свої позиції.⑷ Щодо оксиду алюмінію, під час свят ринок залишався відносно стабільним, перед святами рівень завантаження виробництва оксиду алюмінію трохи знизився, що призвело до певного покращення пропозиції, після свят варто звернути увагу на масштаби запуску та скорочення виробництва. Однак через обмежене зростання попиту та закритість експортного вікна загальні запаси продовжують зростати, а співвідношення попиту і пропозиції у галузі залишається надлишковим. У короткостроковій перспективі рекомендується розглядати ринок як такий, що коливається у діапазоні, а у середньо- та довгостроковій — звертати увагу на можливості для купівлі на зниженні.⑸ Щодо алюмінію та литого алюмінію, під впливом зміцнення цін на LME Aluminium під час свят, ціна на Shanghai Aluminium після свят трохи зросла. На тлі загалом сприятливої макроекономічної ситуації у світі, очікувань зростання попиту та скорочення пропозиції, середньо- та довгостроковий прогноз щодо зростання цін на Shanghai Aluminium та литий алюміній залишається незмінним. У коротко- та середньостроковій перспективі рекомендується чекати на корекцію для відкриття довгих позицій. Надалі на стороні пропозиції слід стежити за динамікою на закордонних ринках, а на стороні попиту — уважно спостерігати за інтенсивністю закупівель у Китаї після відновлення роботи та темпами скорочення запасів.⑹ Щодо карбонату літію, останнім часом з’явилося багато позитивних новин, після свят спостерігається явний приплив капіталу. Зімбабве заборонило експорт усіх первинних мінералів та концентрату літію, електронний контракт піднявся більш ніж на 10 000 пунктів порівняно з 15:00, у короткостроковій перспективі рекомендується дотримуватися стратегії купівлі на корекціях. Надалі слід уважно стежити за виконанням очікувань попиту та зміною запасів, а також бути обережними щодо несподіваних змін на стороні пропозиції та у макроекономічній ситуації.