Акції Bank of Hawaii (BOH) зросли на 2,8% після останнього звіту про прибутки: чи збережеться імпульс?

Bank of Hawaii перевершив очікування завдяки сильним результатам у четвертому кварталі

Протягом останнього місяця акції Bank of Hawaii (BOH) зросли приблизно на 2,8%, випереджаючи S&P 500. Оскільки компанія готується до оголошення майбутніх прибутків, інвестори спостерігають, чи збережеться цей позитивний імпульс або ж на горизонті з’явиться корекція. Щоб краще зрозуміти чинники, які вплинули на нещодавню динаміку BOH, давайте розглянемо основні моменти з його останнього звіту про прибутки та проаналізуємо реакцію ринку.

Основні моменти прибутків за 4 квартал 2025 року

Bank of Hawaii показав прибуток на акцію у четвертому кварталі 2025 року на рівні $1,39, що перевищує консенсус-прогноз у $1,25 та демонструє значне покращення порівняно з $0,85 за аналогічний період минулого року.

• Ключові чинники: Банк отримав вигоду від вищого чистого процентного доходу та збільшення доходів від комісій. Зростання кредитів і депозитів, а також зменшення резервів також позитивно вплинули на результати. Однак зростання витрат частково нівелювало ці здобутки.
• Чистий прибуток: За стандартами GAAP чистий прибуток склав $60,9 млн, що на 55,6% більше у річному вимірі.
• Річні показники: У 2025 році прибуток на акцію становив $4,63, перевищивши консенсус-прогноз у $4,50 та покращившись порівняно з $3,46 у 2024 році. Річний чистий прибуток склав $205,9 млн, що на 37,3% більше, ніж торік.

Динаміка доходів і витрат

• Квартальний дохід зріс на 16,2% у річному вимірі до $189,6 млн, перевищивши очікування на 3,9%.
• Річний дохід досяг $716,6 млн, що на 12,1% більше, також перевищивши прогнози.
• Чистий процентний дохід виріс на 20,9% до $145,4 млн, а чиста процентна маржа покращилася до 2,61%.
• Непроцентний дохід склав $44,3 млн, що на 2,8% більше, причому прибутки від продажу активів та вищі комісії за довірче управління і кредити компенсували деякі збитки та витрати.
• Операційні витрати зросли на 1,5% до $109,5 млн, причому основними чинниками стали вищі зарплати та пільги, частково врівноважені зниженням професійних витрат.
• Коефіцієнт ефективності покращився до 57,75% проти 66,12% роком раніше, що свідчить про зростання прибутковості.

Зростання кредитів і депозитів

• Загальний обсяг кредитів і лізингу станом на 31 грудня 2025 року становив $14,1 млрд, що демонструє невелике зростання порівняно з попереднім кварталом.
• Загальний обсяг депозитів за той самий період підвищився до $21,2 млрд.

Огляд якості кредитного портфеля

• Обсяг проблемних активів скоротився на 26,6% у річному вимірі до $14,2 млн.
• Чисті списання за кредитами і лізингом склали $4,1 млн, що на $0,7 млн більше, ніж торік.
• Резерви під кредитні збитки зменшилися на 33,3% до $2,5 млн.
• Резерв під кредитні збитки знизився на 1,2% до $146,8 млн.

Посилення капітальних та прибуткових коефіцієнтів

• Коефіцієнт базового капіталу першого рівня виріс до 14,49% із 13,95% роком раніше.
• Загальний капітальний коефіцієнт підвищився до 15,54% із 15,00%.
• Чистий власний капітал до активів з урахуванням ризику зріс до 10,35% із 9,08%.
• Рентабельність середніх активів досягла 1,01%, що вище за 0,66% попереднього року.
• Рентабельність середнього капіталу піднялася до 13,33% проти 9,42% раніше.

Прогноз на майбутнє

Перший квартал 2026 року

• Очікується, що чиста процентна маржа перевищить грудневий рівень у 2,67%, завдяки зниженню вартості депозитів і перегляду вартості активів.
• Нормалізований непроцентний дохід прогнозується на рівні $42–$43 млн.
• Нормалізовані непроцентні витрати очікуються близько $113 млн, що відображає сезонні витрати на зарплату та бонуси.

Повний 2026 рік

• Прогнозується зростання кредитування у середньо-однозначному діапазоні.
• Очікується, що чиста процентна маржа наблизиться до 2,90% до кінця року, завдяки перегляду активів, покращенню структури депозитів та вигодам від попередніх зниження ставок.
• Витрати, ймовірно, зростуть на 3–3,5% порівняно з нормалізованою базою 2025 року.
• Ефективна ставка податку оцінюється близько 23%.
• Очікується, що зворотний викуп акцій зросте до $15–$20 млн на квартал, залежно від зростання та капітальних умов.

Перегляд оцінок та аналітичні настрої

За останній місяць аналітичні оцінки для Bank of Hawaii зросли, що призвело до підвищення консенсус-прогнозу на 6,57%. Такий позитивний імпульс відображає зростання впевненості у перспективах компанії.

Розподіл рейтингу VGM

• Bank of Hawaii наразі має низький рейтинг зростання F, але його рейтинг імпульсу – твердий B.
• Оцінка вартості акцій – C, що розміщує її у середніх 20% за цим інвестиційним підходом.
• Загалом сумарний рейтинг VGM – F, що найбільш релевантно для інвесторів, які не зосереджуються на одній стратегії.

Очікування аналітиків

З огляду на підвищення прогнозів і позитивні перегляди Bank of Hawaii отримав рейтинг Zacks #2 (Купувати). Очікується, що акція забезпечить вищу за середню дохідність у найближчі місяці.

Порівняння в галузі: Columbia Banking

У галузі Zacks Banks - West компанія Columbia Banking (COLB) також показала хороші результати, додавши 3,1% протягом останнього місяця. За квартал, що закінчився у грудні 2025 року, Columbia Banking повідомила про дохід $717 млн, що на 47,2% більше у річному вимірі, а прибуток на акцію склав $0,82 проти $0,71 роком раніше. Консенсус-прогноз на поточний квартал – $0,68 на акцію, що на 1,5% більше, ніж торік, а за останні 30 днів прогноз підвищено на 0,4%. Columbia Banking має рейтинг Zacks #3 (Утримувати) та VGM-рейтинг D.

Додаткові інвестиційні ідеї

Менш відома напівпровідникова компанія, яка не конкурує напряму з такими гігантами галузі, як NVIDIA, знаходиться у вигідному становищі, щоб скористатися наступною хвилею зростання у секторі. Зі стійким прибутком і зростаючою клієнтською базою компанія готова отримати вигоду від зростаючого попиту на штучний інтелект, машинне навчання та Інтернет речей. Світове виробництво напівпровідників, за прогнозами, майже подвоїться з $452 млрд у 2021 році до $971 млрд у 2028 році.