Matrixport: Очищення Gamma опціонів на bitcoin, ліквідність все ще відсутня

Odaily повідомляє, що Matrixport опублікував сьогоднішню діаграму, в якій зазначає: цього тижня bitcoin майже не демонстрував помітних коливань, і саме це свідчить про те, що поточний момент заслуговує на особливу увагу. Під спокійною поверхнею ринкова структура поступово змінюється. Близько 2.5 billions доларів gamma-експозиції незабаром буде ліквідовано до кінця місяця, з моменту піку з ринку вже виведено 26.7 billions доларів, а загальні позиції наближаються до повного перезавантаження. Основні фактори подальшої динаміки, ймовірно, поступово зміщуватимуться від опціонних механізмів до самої ліквідності.

У цьому звіті ми зосередимося на трьох моментах: чи є нещодавнє відновлення оманливим і чи достатньо воно сильне для формування розвороту тренду; де саме після закінчення терміну дії опціонів зосередиться пасивний хеджинговий тиск; а також які умови мають бути виконані на ринку, щоб підтримати більш стійку стабілізацію. Можливо, найцікавіший етап цього циклу лише починається.

Наразі ціна bitcoin майже не змінилася порівняно з минулим тижнем, але динаміка була нестабільною. Попереднє стрімке падіння, а також таке ж швидке відновлення були значною мірою пов’язані зі структурою опціонних позицій. Маркетмейкери раніше утримували short gamma позиції. Зі зниженням ціни вони були змушені продавати ф’ючерси для хеджування експозиції, що механічно посилило падіння і прискорило рух ціни до позначки 63,000 доларів.