Угода AMD на $100 млрд із Meta щодо AI-чіпів не підтримала акції, вартість акцій знизилася на 1,7% до $196,60, 14-те місце за обсягом торгів у $6,22 млрд

Огляд ринку

27 лютого 2026 року акції Advanced Micro DevicesAMD-1.70% (AMD) знизилися на 1,70%, закрившись на рівні 196,60 долара, незважаючи на історичну угоду про AI-чіпи на суму 100 мільярдів доларів із Meta PlatformsMETA-1.34%. Акція посіла 14 місце за обсягом торгів, із 6,22 мільярда доларів акцій, що змінили власника. Хоча угода з Meta — багаторічний контракт на постачання MI450 GPU та CPU — спочатку призвела до понад 9% зростання передторгових торгів 24 лютого, нещодавні настрої інвесторів були стриманіші через ширші ринкові динаміки та ротації в секторі.

Ключові чинники

Партнерство між Meta та AMD є стратегічною віхою для AMDAMD-1.70% на ринку AI-чіпів, де довгий час домінувала Nvidia. Згідно з угодою, MetaMETA-1.34% придбає до шести гігават MI450 GPU та CPU від AMD, причому постачання почнуться у другій половині 2026 року. Угода, потенційна вартість якої перевищує 100 мільярдів доларів, включає варрант із прив’язкою до результатів, що дозволяє Meta придбати до 160 мільйонів акцій AMD за ціною 0,01 долар за акцію — фактично це 10% частка, якщо всі етапи буде виконано. Така структура узгоджує інтереси Meta з динамікою акцій AMD, вимагаючи досягти ціни в 600 доларів за акцію для остаточного траншу. CEO AMD Ліза Су підкреслила, що ця угода є «виявом довіри» до апаратного забезпечення компанії для AI, особливо на фоні зростання попиту на CPU для AI inference.

Партнерство також підкреслює стратегію Meta щодо диверсифікації постачальників чіпів, зменшуючи залежність від одного вендора. Хоча Meta нещодавно підписала окрему багаторічну угоду з Nvidia на мільйони GPU Blackwell і Rubin, її співпраця з AMD відображає ширшу галузеву тенденцію серед hyperscaler'ів мінімізувати ризики постачання та уникати завищених цін. MI450 від AMD, розроблений спільно з Meta для AI inference, дає компанії змогу кинути виклик домінуванню Nvidia у цьому сегменті. Проте довгострокова життєздатність угоди залежить від здатності AMD досягти цільових показників продуктивності та масштабувати виробництво, а також від того, чи продовжить Meta інвестувати в зовнішні чіпи на фоні затримок із власною програмою AI training chip.

Однак скептицизм інвесторів стримав зростання акцій після оголошення. Падіння на 1,70% 27 лютого сталося після загального зниження в секторі після сильного звіту Nvidia, що викликало питання щодо стійкості витрат hyperscaler'ів на AI. Аналітики також висловлюють занепокоєння щодо окупності інвестицій Meta у AI-інфраструктуру на 600 мільярдів доларів, деякі припускають, що такі значні капітальні витрати не обов’язково принесуть миттєвий прибуток. Крім того, рішення AMD надати Meta 10% частку в капіталі викликало подив: критики зазначають, що це може свідчити про проблеми з органічним попитом на чіпи компанії.

Структура угоди ще раз підкреслює зростаючу взаємозалежність між лідерами AI-індустрії. Варрант AMD для Meta нагадує подібну угоду з OpenAI у жовтні 2025 року, коли остання забезпечила закупівлю чіпів в обмін на частку в капіталі. Така тенденція «циклічних угод» привертає увагу інвесторів, які турбуються про конфлікти інтересів і потенційне завищення оцінки компаній. Для AMD партнерство з Meta може прискорити зростання частки ринку AI, але також несе ризики у випадку, якщо AI-амбiції Meta зупиняться чи акції компанії покажуть слабку динаміку.

Загалом, динаміка акцій AMD відображає складну взаємодію стратегічних здобутків і ринкової обережності. Хоча угода з Meta закріплює роль AMD у гонці AI-чіпів, побоювання інвесторів щодо ризиків виконання, ротації секторів і довгострокової прибутковості інвестицій в AI-інфраструктуру тиснуть на акції. Здатність компанії збалансувати можливості зростання з очікуваннями акціонерів стане критичною для того, щоб це партнерство перетворилося на стійке створення вартості.