Акції Rocket Lab впали на 4,89% при обсязі торгів $1,73 млрд, займаючи 87-ме місце за ринковою активністю на тлі затримок Neutron та фінансових труднощів

Огляд ринку

Rocket Lab (RKLB) зазнала значного падіння ціни акцій, які знизилися на 4,89% 27.02.2026, попри різке зростання обсягу торгів. Акції компанії торгувалися з денним обсягом у $1,73 мільярда, що становить зростання на 32,1% порівняно з попереднім днем і займає 87-ме місце за активністю на ринку. Така дивергенція між обсягом та ціною підкреслює невизначеність інвесторів, оскільки висока залученість у торгівлі акціями збіглася з тиском на їхню оцінку.

Ключові чинники

Звіт Rocket Lab за четвертий квартал 2025 року продемонстрував неоднозначні сигнали, що сприяло волатильності акцій. Компанія оголосила про рекордний річний дохід у $602 мільйони, що на 38% більше у річному вимірі, завдяки 21 успішній місії Electron та HASTE у 2025 році. Також портфель замовлень збільшився до $1,85 мільярда, що на 73% більше порівняно з попереднім роком, на фоні контракту з Space Development Agency (SDA) на $816 мільйонів для виробництва супутників. Ці показники підкреслюють потужне операційне виконання та довгостроковий попит на послуги запусків і космічних систем компанії. Однак падіння акцій свідчить, що інвестори надали перевагу короткостроковим ризикам над цими позитивами.

Критичним фактором зниження акцій стала затримка першого запуску ракети Neutron, який тепер заплановано на четвертий квартал 2026 року. Під час конференц-дзвінка з інвесторами генеральний директор Пітер Бек пояснив затримку невдачею гідростатичного випробування бака першого ступеня через виробничий дефект стороннього підрядника. Хоча компанія впровадила автоматизоване виробництво для запобігання повторення, ця невдача викликала занепокоєння щодо термінів реалізації Neutron та можливих перевищень бюджету. Neutron, як ключовий драйвер зростання, має розширити можливості Rocket Lab щодо запусків середньої вантажопідйомності, але затримка дебюту може завадити диверсифікації доходів і впевненості ринку в технологічній перевазі компанії.

Фінансовий прогноз на перший квартал 2026 року також негативно вплинув на настрої. Rocket LabRKLB-- прогнозує дохід у межах $185–200 мільйонів, а валова маржа за GAAP очікується на рівні 34–36% через зміщення фокусу на менш маржинальні космічні системи. Компанія також прогнозує скоригований збиток EBITDA у $21–27 мільйонів через високі витрати на розробку Neutron та масштабування виробництва. Фінансовий директор Адам Спайс визнав, що перший квартал стане "піковим періодом витрат на R&D для Neutron", що сигналізує про тимчасовий тиск на грошові потоки. Ці цифри контрастують із рекордною валовою маржею у 38% у четвертому кварталі, підкреслюючи короткострокові фінансові труднощі попри сильне зростання доходу.

Стратегічні поглинання та зусилля щодо вертикальної інтеграції, хоч і позитивно впливають на довгострокову позицію, ускладнюють ситуацію. Rocket Lab завершила придбання Optical Support, Inc. та Precision Components Limited у першому кварталі 2026 року, посиливши власні виробничі можливості для оптичних систем та високоточних компонентів. Хоча ці кроки підвищують стійкість ланцюга постачання компанії, вони також вимагають початкових капіталовкладень і витрат на інтеграцію операцій. Крім того, очікуване придбання Mynaric, німецької компанії з лазерних комунікацій, ще потребує схвалення регуляторів, що додає невизначеності.

Падіння акцій відображає скептицизм інвесторів щодо здатності Rocket Lab збалансувати короткострокові операційні ризики з довгостроковим зростанням. Попри контракт SDA і зростання портфеля замовлень, затримка Neutron та високі витрати на R&D викликають занепокоєння щодо спалювання готівки та зниження маржі. Аналітики відзначили, що вільний грошовий потік компанії залишається від’ємним — у четвертому кварталі 2025 року було використано $114,2 мільйона, а скориговані збитки EBITDA очікуються і в першому кварталі. Водночас лідерство Rocket Lab у запусках малих супутників і вертикальна інтеграція космічних систем залишаються конкурентними перевагами, які потенційно можуть зменшити довгострокові ризики. Ймовірно, ринок і надалі пильно стежитиме за прогресом Neutron та темпом конвертації портфеля замовлень у дохід як ключовими показниками майбутнього компанії.