JPMorgan попереджає: штучний інтелект загрожує до $150 мільярдів у позиках CLO

Зростання ШІ створює виклики для ринку CLO США

Фотограф: Victor J. Blue/Bloomberg

JPMorgan Chase & Co. оцінює, що стрімкий розвиток штучного інтелекту може вплинути на позики з кредитним плечем на суму від $40 мільярдів до $150 мільярдів, які знаходяться в забезпечених боргових зобов'язаннях (CLO) США.

Цей прогноз базується на аналізі банку секторів, найбільш вразливих до впливу ШІ — ця тема домінувала в обговореннях на нещодавній конференції SFVegas 2026. Захід підкреслив, як програмне забезпечення та технології змінюють ландшафт корпоративних CLO.

Головні новини від Bloomberg

• Банкрутські «Вежі графіті» Лос-Анджелеса знайшли покупця за $470 мільйонів
• Експерт зі страхування оцінює безпеку безпілотних авто
• Міннеаполіс готується до кризи оренди після спаду імміграційної хвилі ICE
• Складні часи для чорних девелоперів нерухомості
• Новий податковий законопроєкт націлений на пристрасть Таїланду до солоної їжі

Як працюють CLO та вплив ШІ

CLO дозволяють інвесторам отримати доступ до кредитів з плаваючою ставкою замість традиційних облігацій з фіксованою ставкою. Ці фінансові інструменти створюються шляхом об'єднання кредитів з високим ризиком і структурування їх у транші з різними профілями ризику та прибутку. Останнім часом керуючі CLO уважно переглядають свої портфелі, щоб визначити, які кредити найбільш вразливі до змін, обумовлених ШІ, особливо після значного розпродажу кредитів, пов'язаних із програмним забезпеченням, після запуску вдосконаленого чат-бота Claude від Anthropic PBC.

«Називати це "ШІ-апокаліпсисом" — це, можливо, перебільшення», — написали стратеги JPMorgan під керівництвом Рішада Ахлувалії. «Хоча концентрація на програмному забезпеченні виправдана, ми вважаємо ще важливішим — хоча й складніше визначити — оцінювати ширший вплив ШІ на кредитний ризик CLO».

Щоб отримати свою оцінку, команда JPMorgan використала простий метод скринінгу на основі ринкових цін і кредитних рейтингів. Проте вони визнають, що такий підхід не враховує тонкощів, особливо в складних секторах, як охорона здоров'я, де власні дані та регуляторні виклики ускладнюють оцінку ризиків.

Рефінансування та ринкові ризики

Стратеги також зазначили, що рефінансування може стати проблемним: близько $51 мільярда боргу, пов'язаного з програмним забезпеченням, з рейтингом B- або нижче, має погашатися у 2028 році, ще $50 мільярдів — у 2029 році.

Вони також відзначили, що значна частка програмного забезпечення на приватних кредитних ринках обмежує можливість рефінансування синдикованих кредитів, що є зміною порівняно з попередніми роками, коли операції публічний-приватний сектор були поширенішими.

Учасники конференції також висловили занепокоєння щодо можливої цінової волатильності, якщо ринок праці ослабне або якщо побоювання щодо ШІ спричинять ширший розпродаж на ринку.

«Наші економісти очікують, що інтеграція ШІ в економіку відбуватиметься поступово», — пишуть стратеги. — «Проте зростаючий вплив ШІ на фінансові ринки створює ризик раптової зміни очікувань, що відображено у нашому обережному прогнозі щодо CLO у 2026 році».

За сприяння у підготовці матеріалу Скотта Карпентера.

Найпопулярніше від Bloomberg Businessweek

• Як Covid непомітно змінює мозок
• Claude Code і велика паніка продуктивності 2026 року
• Хто стоїть за проривом золота до $5 000
• Індійські десерти готуються до своєї матча-миті
• Любов Америки до убе виснажує запаси Філіппін

©2026 Bloomberg L.P.