Ринкова структура Bitcoin [BTC] перейшла у явно більш волатильну фазу. Нещодавно 30-денна реалізована волатильність на Binance піднялася майже до 0,83 – це найвищий рівень з 2022 року.
Раніше, протягом більшої частини кінця 2025 року, волатильність залишалася стислою в межах від 0,42 до 0,45. На той час це вказувало на спокійні умови торгівлі, оскільки ціна поступово зростала на графіках.
Джерело: CryptoQuant
Однак ця стабільність зараз поступилася місцем розширеним денним діапазонам. Станом на час написання статті Bitcoin торгувався біля $65 500, тоді як волатильність різко зросла, що свідчить про посилення боротьби між покупцями, які намагаються захистити підтримку, і продавцями, що тиснуть на вихід ліквідності.
Водночас активність у мережі виявила основний каталізатор.
Короткострокові власники продовжують фіксувати значні збитки, причому 7-денне середнє перевищує $1,26 млрд щодня з періодичними сплесками понад $2,4 млрд.
Джерело: NewHedge
Такі масштаби дуже схожі на рівні стресу, що спостерігалися під час зростання волатильності, спричиненої FTX у 2022 році. Тим часом спотова ліквідність залишалася відносно низькою. Це дало змогу кожній хвилі продажів спричиняти більші цінові коливання.
Таким чином, підвищена волатильність відображає тиск капітуляції, а не новий розподіл, поступово вказуючи на виснаження продавців, коли слабкіші власники виходять із позицій.
Капітуляція короткострокових власників прискорюється на тлі зростання волатильності Bitcoin
На тлі зростання реалізованої волатильності поведінка короткострокових власників виявила безпосереднє джерело ринкового стресу. Із розширенням волатильності до 0,83 тиск продажів усе більше походив від нещодавніх покупців, які реагували на падіння цін.
Раніше в цьому циклі Bitcoin торгувався біля $95 000 у листопаді, тоді як перекази збитків на біржі залишалися відносно помірними. Проте поступово ринкові умови погіршилися, коли почали з'являтися повторювані хвилі фіксації збитків.
Джерело: CryptoQuant
У грудні та на початку січня ціна Bitcoin коливалася між $88 000 і $92 000, тоді як червоні кластери збитків посилювалися під час кожного епізоду зниження. Ці потоки відображали зростаючу напругу серед короткострокових учасників, які увійшли поблизу максимумів циклу.
Після цього корекція прискорилася. Bitcoin впав нижче $80 000, зрештою сповзши до $65 700 на тлі розширення волатильності разом із надходженнями на біржі.
Водночас короткострокові власники передали понад 23 300 BTC на біржі зі збитком протягом 24 годин. Тим часом більші гаманці з балансом 100+ BTC продовжували зростати, що свідчить про довгострокове накопичення навіть на тлі виходу слабших власників із ринку.
Bitcoin тестує щільну зону підтримки $65k–$70k за собівартістю
Bitcoin неодноразово тестував діапазон $65 000–$70 000, оскільки волатильність посилилася навколо цієї щільної зони собівартості. Зараз найбільша концентрація припадає на діапазон від $66 900 до $70 600, де короткострокові власники з ралі 2025 року домінують у позиціонуванні.
Оскільки ціна торгується поблизу $65 060 на момент написання, продавці й надалі будуть тиснути на нижчі рівні. Тим часом покупці будуть поглинати пропозицію, поступово перетворюючи цей діапазон на структурне накопичення, а не просту консолідацію.
Якщо втрати короткострокових власників продовжать пом'якшуватися, а волатильність знизиться нижче 0,60, Bitcoin може стабілізуватися вище $65 000. Однак стійкі надходження на біржі та повторні відмови від $70 000 можуть перетворити цю зону на затяжну пастку ліквідності.
