Ціна на вольфрам зросла більш ніж у 4 рази за рік: ланцюг виробництва вступає у ключовий період трансформації

Останнім часом підприємства ланцюга поставок вольфраму масово розпочали новий раунд коригування цін, що охоплює сировину вольфраму (включаючи довгострокові контракти), вольфрамові сплави для інструментів, переробку відходів вольфраму та інші сфери. У багатьох компаніях у своїх листах про зміну цін зазначають, що зростання цін на вольфрам є головною причиною поточного підвищення. Станом на 28 лютого ціни на основні вироби з вольфраму, такі як вольфрамовий концентрат, амоній паравольфрамат (APT), вольфрамовий порошок, зросли більше ніж на 400% порівняно з початком 2025 року.

"Зараз це вже не називають вольфрамовою сталлю, а вольфрамовим золотом." Зіткнувшись із стрімким зростанням цін на вольфрам, керівник одного із підприємств-виробників інструментів іронічно зауважив, що нині обробні підприємства опинилися "між молотом і ковадлом": ціни на сировину зростають щодня, котирування діє лише на поточний день, а закупівельні витрати постійно підвищуються.

Загальна тенденція зростання в галузі впливає не лише на діяльність відповідних підприємств, але й стимулює прискорену трансформацію всього ланцюга поставок. Декілька опитаних галузевих експертів зазначають: у такій ситуації гірничодобувні компанії пришвидшують нарощування ресурсних запасів та підвищення ефективності виробництва; підприємства середньої та нижньої ланки, стикаючись із передачею зростання витрат, чітко поділяються – їм доводиться впроваджувати технологічні оновлення та оптимізувати виробничі процеси для зниження тиску.

Ціни на вольфрам б’ють рекорди, а ланцюг поставок відчуває "нерівномірне нагрівання"

Як один із ключових матеріалів сучасної промисловості, вольфрам відомий як "зуби індустрії" й широко застосовується в інженерній техніці, металообробних верстатах, автомобілебудуванні, електроніці, аерокосмічній і військовій галузях.

З 2025 року основні ціни на вироби з вольфраму в Китаї почали зростати небаченими темпами, і це перевищило ринкові очікування. Згідно з даними 中钨在线, у лютому цього року китайський ринок вольфраму демонстрував стійку тенденцію до підвищення цін. Окрім трьох днів стабільності перед святом Весни, основні сировинні продукти з вольфраму здорожчували на 10 000–60 000 юанів щодня, місячне зростання склало 30%, а кумулятивне зростання з початку року вже майже 80%.

За результатами дослідження, проведеного журналістами Shanghai Securities Journal, у відповідь на постійне зростання цін на вольфрам підприємства ланцюга поставок мають яскраво виражену "нерівномірність": наявність ресурсної бази та масштабів стають ключовими чинниками для підприємств, що протистоять ціновим коливанням.

З одного боку, гірничодобувні компанії, які володіють родовищами й потужностями з виплавки вольфраму, є прямими вигодонабувачами зростання цін. Xiamen Tungsten, Zhangyuan Tungsten, Xianglu Tungsten та інші видобувні компанії нещодавно оприлюднили прогнози прибутковості на 2025 рік, де основним драйвером зростання названо підвищення цін на вольфрам і синергію в ланцюзі поставок. У Zhangyuan Tungsten зазначають, що під час звітного періоду на ринку спостерігався дефіцит сировини, зросла потреба, а ціни на сировину різко піднялися. Компанія повністю використала переваги повного ланцюга поставок, і у 2025 році як дохід, так і чистий прибуток значно зросли.

З іншого боку, під впливом коливань цін на вольфрам у галузі виробництва інструментів посилюється поділ: великі компанії, маючи достатньо капіталу та ефект масштабу, можуть підвищувати ціни на продукцію, щоб пом’якшити вплив зростання вартості; тоді як малі й середні підприємства, зіштовхнувшись із браком коштів і запасів, змушені скорочувати виробництво чи чекати, а інколи навіть виходять з ринку.

Керівник згаданого підприємства з виробництва інструментів зазначає, що зараз інструментальні підприємства опинилися "між молотом і ковадлом": ціни на сировину змінюються щодня, закупівельні витрати безупинно зростають; а клієнти на ринку обробки металів не готові одразу сприймати підвищення цін, через що тиск на підприємства лише зростає.

Багатофакторний каталіз: дисбаланс попиту й пропозиції призводить до "ціни дня"

Чому ціна на вольфрам стрімко зростає? Дисбаланс попиту й пропозиції став загальноприйнятим поясненням серед підприємств галузі та ринкових інституцій.

"З 2025 року глобальний ланцюг поставок вольфраму відчутно втратив баланс між попитом і пропозицією, а під впливом політики, раптового зростання попиту та інших факторів ціни на вольфрамовий порошок, кобальтовий порошок і порошок карбіду вольфраму почали безперервно зростати, встановлюючи нові історичні максимуми," – йдеться у листі про підвищення цін від Huarui Precision. Xiamen Tungsten зазначає, що попит різко зріс, а пропозиція ще не встигла за ним, тому на короткостроковому горизонті ринок перебуває у стані дисбалансу.

У такій ситуації багаторазові зміни цін з боку підприємств ще більше підігріли оптимістичні настрої на ринку.

Нещодавно Zhangyuan Tungsten, Xianglu Tungsten, Huarui Precision, Xinrui Co. та інші компанії по черзі оголосили про новий раунд підвищення цін на довгострокові контракти на сировину та на інструментальну продукцію. Зокрема, Huarui Precision з грудня 2025 року вже чотири рази коригувала ціни.

"Часті зміни цін — вимушений крок," — пояснюють у Huarui Precision. Наразі компанія працює на повну потужність і в майбутньому продовжить зосереджуватися на розробці технологій і підвищенні ефективності виробництва, докладаючи максимум зусиль для контролю витрат.

Керівник однієї з компаній із переробки вольфрамових відходів у провінції Хунань прямо сказав, що нині ціни на відходи вольфраму зростають шаленими темпами — практично "ціна дня". Наприклад, у березні 2025 року ціна скуповування вольфрамових фрез становила близько 200 юанів/кг, а нині вона перевищила 1000 юанів/кг, зрісши майже у 5 разів і встановивши історичний максимум.

Зростання цін на вольфрам вже позначилося й на хімічній галузі. Нещодавно корейські виробники гексафториду вольфраму, такі як SK Specialty та Foosung, повідомили своїм клієнтам, серед яких Samsung Electronics, SK Hynix та інші напівпровідникові компанії, що з 2026 року ціна на окремі продукти гексафториду вольфраму зросте на 70–90%.

За словами галузевих аналітиків, підприємства кольорової металургії, як правило, використовують модель ціноутворення "ціна сировини + оплата за переробку", і постійне підвищення цін на вольфрам значно збільшує витрати на закупівлі. Тим часом, ринок загалом оптимістично налаштований щодо подальшого зростання цін на вольфрам: продавці не поспішають продавати у розрахунку на подальше зростання, а покупці іноді стикаються з дефіцитом навіть за наявності коштів. У результаті активність на ринку знижується, а конкуренція в ланцюгу поставок лише посилюється.

Задоволення нового попиту: ланцюг поставок вступає у ключову фазу трансформації

Китай є найбільшим виробником вольфраму у світі. За словами багатьох опитаних галузевих експертів, у зв'язку з внутрішнім квотуванням, екологічними обмеженнями виробництва та стратегічними закупівлями, що обмежують пропозицію, а також постійним зростанням попиту з боку нових галузей, таких як сонячна енергетика, AI, нові джерела енергії, короткостроково баланс між попитом і пропозицією залишатиметься напруженим. Очікується, що найближчим часом ціни на вольфрам залишаться високими, а ланцюг поставок вступить у фазу структурної перебудови та модернізації.

"Чим дорожча сировина, тим більше значення має зниження витрат завдяки технологіям. Зараз розрив у цінах між компаніями невеликий, тому головна боротьба — за якість продукту та сервіс," — вважає керівник одного з виробників інструментів. За його словами, зростання цін на сировину до певної міри вимушено позбавило галузь цінової конкуренції, і тепер компанії можуть більше інвестувати у R&D для задоволення потреб клієнтів.

У свіжому звіті про діяльність з інвесторами OKEQ зазначається, що на фоні безперервного зростання цін на сировину галузь інструментів прискорить структурну трансформацію та модернізацію. Зростання цін змушує клієнтів більше зважати на ефективність, довговічність і стабільність інструментів, що сприятиме виділенню компаній із технологічними та сервісними перевагами. Конкуренція в галузі поступово зміщується від "цінових війн" до "цінності продукту".

Наразі кінцеві сфери застосування вольфраму постійно розширюються, особливо в галузях сонячної енергетики та нових енергоносіїв.

Згідно з аналітичним звітом Jianghai Securities, у сфері сонячної енергетики використання вольфрамового дроту увійшло у фазу масштабного впровадження. Станом на 2025 рік частка вольфрамового дроту в процесі різання кремнієвих пластин перевищила 60%, а у 2026 році, за прогнозами, глобальні нові потужності HJT становитимуть 80 ГВт, що прямо призведе до додаткового попиту на вольфрам у розмірі близько 6400 тонн.

Видобувні компанії також пришвидшують інтеграцію ресурсів і підвищення ефективності. У лютому цього року Xiamen Tungsten оголосила про намір придбати частку у Jiujiang Dadi Mining Development Co., отримавши контрольний пакет. Ця угода має на меті збільшити запаси мінеральних ресурсів компанії, підвищити рівень самозабезпечення сировиною і знизити ризики закупівель.

Джерело: Shanghai Securities Journal