Напруженість між США та Іраном ускладнює рішення Федеральної резервної системи щодо процентних ставок

Резюме основних пунктів

• Військова операція США проти Ірану призвела до зростання вартості енергоносіїв і може перешкодити зусиллям Федеральної резервної системи щодо контролю інфляції.
• Чиновники Федеральної резервної системи відзначають, що економічний вплив конфлікту значною мірою залежатиме від його тривалості.
• Якщо війна затягнеться, очікуване зниження процентних ставок Федеральною резервною системою пізніше цього року може бути відкладене.

Вплив на політику Федеральної резервної системи

Останній напад США на Іран зробив завдання Федеральної резервної системи щодо балансування інфляції й зайнятості ще складнішим.

Політики Федеральної резервної системи разом з іншими економічними аналітиками уважно стежать за ситуацією на Близькому Сході, очікуючи, скільки часу триватиме конфлікт і як він може вплинути на економіку США.

Зростання цін на енергоносії та інфляції

Від початку конфлікту ціни на енергоносії різко зросли. На другу половину дня вівторка ціна на WTI Crude oil зросла на 8%, а середня ціна на галон звичайного бензину збільшилася на 10 центів до $3,11, згідно з AAA.

Таке зростання витрат на енергоносії створює негайні труднощі для мети Федеральної резервної системи зі зниження інфляції до рівня 2% на рік, особливо якщо конфлікт розшириться або затягнеться на тривалий період. Перебої в експорті нафти з Близького Сходу, ймовірно, матимуть більший вплив на ціни на енергоносії у США, чим довше триватиме війна. Двоє чиновників Федеральної резервної системи заявили в середу, що вони уважно стежать за ситуацією.

Економічні наслідки

Реакція Федеральної резервної системи на зростання цін на енергоносії, викликаного війною, може суттєво вплинути на ставки кредитування і загальне економічне зростання.

Neel Kashkari, керівник Федерального резервного банку Міннеаполіса, зазначив, що війна може мати мінімальний вплив на інфляцію, як конфлікт між Ізраїлем та Hamas у 2023 році, або більш значні наслідки, як це було під час вторгнення Росії в Україну у 2022 році.

“Це вплине на монетарну політику,” сказав Kashkari на заході Bloomberg. “Коли Росія вторглася в Україну й інфляція зросла, ніхто не думав, що Федеральна резервна система повинна просто ігнорувати це. Ще занадто рано визначити, як цей конфлікт вплине на інфляцію і як довго.”

John C. Williams, президент Федерального резервного банку Нью-Йорка, прокоментував, що вплив війни на фінансові ринки був “досить стриманим”. Він не згадував конфлікт у своїх підготовлених зауваженнях, але обговорив це з журналістами після.

Williams заявив: “Ми повинні побачити, наскільки це буде тривалим,” маючи на увазі вплив війни на інфляцію, згідно з Bloomberg.

Подвійний мандат Федеральної резервної системи та поточні економічні тенденції

Невизначеність, що виникла через війну, поставила чиновників Федеральної резервної системи перед питанням: чи інфляція, чи слабкість ринку праці становить більший ризик для їхнього подвійного мандату - стабільності цін і максимальної зайнятості.

Споживчі ціни, виміряні за улюбленим індексом Федеральної резервної системи, зросли на 3% за минулий рік і залишаються понад цільовий рівень 2% із 2021 року. Ринок праці уникнув масових скорочень, але зростання зайнятості відбувається здебільшого поза сферою охорони здоров'я.

Думки чиновників Федеральної резервної системи

Jeffrey Schmid, президент Федерального резервного банку Kansas City, підкреслив на заході в Denver, що інфляція перевищує цільовий рівень Федеральної резервної системи вже майже п’ять років, застерігаючи від самозаспокоєння.

Schmid не коментував конфлікт з Іраном у своїх підготовлених зауваженнях.

Williams, тим часом, висловив оптимізм, відмічаючи, що тарифи сприяли зростанню споживчих цін і стійкості інфляції.

Він заявив: “Я очікую, що інфляція почне знижуватися пізніше цього року, коли вплив тарифів ослабне,” згідно з його підготовленими зауваженнями.

Перспективи процентної ставки

Багато аналітиків очікують, що Федеральна резервна система відновить зниження процентних ставок у міру послаблення інфляції, але триваючий конфлікт може порушити ці прогнози.

У вівторок трейдери знизили очікування щодо зниження ставок Федеральної резервної системи: за інструментом FedWatch компанії CME Group ймовірність того, що ставки залишаться незмінними до червня, становить 56%, порівняно з 50% попереднього тижня.