00:30, 03:40, два рази рятували ринок, уникли біди

Джерело: Інформаційне коло Уолл-стріт

Ринок спочатку торгує за "найгіршим сценарієм".

Коли китайські інвестори лягали спати, глобальні ринки ще переживали жорстке падіння: після відкриття торгів на фондовому ринку США індекс S&P 500 та Nasdaq швидко знизилися до 2%, золото впало нижче 5000 доларів, дохідність 10-річних облігацій США також досягала 4,10%;

Але коли китайські інвестори прокинулись, все вже змінилося: падіння американських акцій звузилося до близько 1%, ціна золота відновилася вище 5000 доларів, а дохідність 10-річних облігацій США впала до 4,06%.

Зміни на ринку пов'язані з впливом новинних заголовків. У перший день всі бояться війни, у другий — інфляції, у третій — довіряють Trump.

00:30 за східноазійським часом, Reuters повідомило, що Trump розглядає пропозицію щодо допомоги танкерам, які проходять через зони конфлікту, в отриманні страхування. Після цієї новини ціна на нафту різко впала, а акції почали зростати. Спочатку відновлення ринку було незначним, але потім Trump приблизно о 03:40 за східноазійським часом підтвердив це у своєму пості, і ринок акцій підскочив, ціна на нафту обвалилася — найгірші очікування були скориговані.

Якщо б не було цієї новини, то вчорашня динаміка могла вийти з-під контролю. Потрібно знати, що S&P 500 падав на 2,5%, Dow Jones обвалювався майже на 1300 пунктів, ціна на нафту зростала на 9%.

Як ми сьогодні й говорили: слова Trump ще не означають впровадження політики, це відновлення ринку більше схоже на емоційне виправлення, а не на усунення ризиків.

· По-перше, захист суден дуже складний на практиці, найвужче місце Хормузької протоки — лише близько 33 км, більша частина маршруту знаходиться під ударним ризиком Ірану.

· По-друге, правові бар’єри надто великі, гарантування такого рівня страхування включає складні юридичні процедури, і далека вода не гасить близький вогонь.

Виступ Trump більше схожий на "управління очікуваннями у воєнний час". Trump також заявив, що прогнозує зниження цін на нафту одразу після завершення військової операції США в Ірані.

Найбільше питання зараз: чи можна швидко завершити цей конфлікт.

Зазвичай військові дії порушують ринок у короткостроковій перспективі, але якщо економічні втрати обмежені і масштаби втручання прояснюються, ринок повністю відновлюється. Якщо тільки нафта не буде довгостроково недоступною, цей конфлікт навряд чи самостійно закінчить циклічний бичачий ринок акцій. Але якщо ринок вирішить, що конфлікт не можна завершити швидко, то падіння ще більше прискориться.

Зараз ринок коливається між двома сценаріями:

· Сценарій А (ескалація конфлікту): ціна на нафту до 100 доларів, інфляція до 3%, зниження процентних ставок відкладається, оцінки активів стискаються;

· Сценарій B (деескалація конфлікту): ціна на нафту падає нижче 70 доларів, інфляція знижується, зниження ставок поновлюється, бичачий ринок продовжується.

Зараз немає достатньо інформації, щоб довести, який сценарій реалізується, і ринок знаходиться між "військовою панікою" і "раціональним ціноутворенням". Тому — спершу волатильність, потім рішення.

Кожна новина перепродукує ризики.