"Вогонь війни" на Близькому Сході спричинив обвал бірж Європи та США, світові фінанси опинилися у "чорній вирві", чи зірвано мрію про зниження ставок Федеральної резервної системи?

Під сильним впливом зростаючої напруженості на Близькому Сході, європейські та американські ринки нещодавно зазнали безпрецедентної хвилі масових розпродажів, глобальні фінансові ринки охоплені сильними потрясіннями, інвестори стрімко переходять до захисних активів, а перспектива ринку стає все більш невизначеною.

Європейські та американські фондові ринки різко впали, поширюється паніка

Вечір 3 березня за східноазіатським часом, американський фондовий ринок відкрився зі значним падінням, три основні індекси одночасно різко знизилися, мовби потрапили у бездонну прірву. Dow Jones впав більше ніж на 1200 пунктів протягом торгів, наче велетенський корабель, що втрачав контроль у штормі; Nasdaq зазнав максимального падіння на 2,74%, S&P 500 також був у мінусі — всі три індекси тимчасово втрачали понад 2%, хоча до закриття частково відіграли втрати: Dow Jones знизився на 0,83%, Nasdaq — на 1,02%, S&P 500 — на 0,94%.

Щодо окремих акцій, більшість великих технологічних компаній у США втратили у вартості: Tesla впала на понад 2%, Nvidia — понад 1%, Google та Apple також мають незначне падіння, наче їх затягує невидима сила в болото; лише Microsoft додала понад 1%, Amazon і Netflix злегка виросли — це був промінь світла в темряві. Чипові компанії постраждали ще більше — Sandisk впала на понад 8,6%, Micron Technology — на 8%, Intel — понад 5%, ASML — на 4,4%, TSMC — на 4,3%, а вся індустрія чипів була у глибокому спаді.

Європейські фондові ринки зазнали ще потужнішого розпродажу, схожого на нестримний цунамі. До закриття торгів, іспанський індекс IBEX35 впав понад 4%, індекси DAX30 (Німеччина), STOXX 50 (Європа), CAC40 (Франція), FTSE MIB (Італія) всі втратили понад 3%, британський FTSE 100 впав майже на 3%. Основні європейські індекси колективно "захлинулися", ринок був у стані загальної паніки.

Головний стратег Northern Trust Asset Management Joseph Tanious зазначив: “Хоча фундаментальні показники мало змінилися порівняно з понеділком, інвестори дедалі більше нервують щодо тривалості війни та її впливу на ціни на енергоносії.” Ця тривога швидко шириться ринком, наче епідемія, змушуючи інвесторів розпродавати акції та шукати захисні активи.

Ескалація геополітичного конфлікту, стрибок цін на нафту породжує інфляційні побоювання

Зростання напруженості на Близькому Сході стало каталізатором падіння європейських та американських ринків. 3 березня за місцевим часом ізраїльська армія заявила, що раніше того дня понад 60 літаків ВПС Ізраїлю здійснили нову серію ударів по західній частині Ірану, щоб послабити іранські установки для запуску боєприпасів і закріпити перевагу ізраїльських ВПС у повітрі. У заяві сказано, що під час цієї операції ВПС Ізраїлю знищили десятки ракетних пускових установок, засобів ППО та інших об'єктів для запуску боєприпасів. Це стало новим приводом для зростання напруженості на ринку.

Під впливом цих подій ціни на нафту різко зросли і стали центром уваги. 3 березня ф'ючерси на Brent ф'ючерси вперше з липня 2024 року перевищили 85 доларів за барель (UTC+8), протягом дня максимальний зростання перевищив 9% (UTC+8), ф'ючерси на дизель та бензин також суттєво виросли. За даними American Automobile Association (AAA), середня ціна на бензин у США зросла за одну ніч на 11 центів, досягнувши близько 3,11 долара за галон. Ціни на бензин у США мають високий зв'язок з інфляцією через короткий ланцюжок передачі, часті оновлення цін та сильну конкуренцію. Energy Information Administration США зазначає, що ціна сирої нафти є найбільшим фактором, що визначає ціну на заправках. Таким чином, зростання цін на нафту породжує побоювання нового сплеску інфляції в США.

Перспектива зниження ставок Федеральної резервної системи під загрозою, ринкові очікування суттєво змінилися

Стрімке зростання цін на нафту значно затьмарило перспективу зниження ставок Федеральної резервної системи. Ринок занепокоєний тим, що якщо шок цін на нафту переросте у тривале порушення пропозиції, інфляційний тиск у США може знову спалахнути, а можливості Федеральної резервної системи для зниження ставок скоротяться.

3 березня за місцевим часом президент Федерального резервного банку Міннеаполіса Kashkari сказав, що загострення конфлікту з Іраном збільшило невизначеність щодо економічних перспектив США, ускладнивши прогнозування дій центрального банку щодо ставок. Він спочатку очікував, що при послабленні інфляції у 2026 році буде доцільно один-два рази знизити ставки цього року. Але нині, з огляду на новий шок, політики повинні спостерігати його тривалість і масштаб впливу. "Ми маємо визначити, як довго триватиме цей шок? Яким буде його вплив?" — зазначив він. Такі геополітичні конфлікти часто важко передбачити у питанні впливу на інфляцію, тому необхідно чекати нових економічних даних для оцінки змін направлення.

Економіст Harvard Business School Alberto Cavallo зазначає, що якщо конфлікт з Іраном призведе до постійного зростання цін на нафту, це може за кілька тижнів відбитися на заправках і підвищити загальну інфляцію у США. Головний економіст Capital Economics Neil Shearing оцінює, якщо ціна на нафту протягом тривалого часу перебуватиме на рівні 100 доларів за барель, це може підвищити загальну інфляцію у США приблизно на 0,7 відсоткового пункту. Neil Shearing вважає, що у випадку значного зростання інфляції через ціни на нафту, Федеральна резервна система буде "менш схильною" до зниження короткострокових ставок. Якщо потенційний енергетичний шок поєднується з впливом підвищення тарифів минулого року (який ще не повністю переданий в ціновий ланцюжок), Федеральна резервна система може займати обережнішу позицію щодо зниження ставок.

Наразі ринок оцінює ймовірність того, що Федеральна резервна система вдруге знизить ставки цього року на 25 базисних пунктів, як приблизно 50%, тоді як ще у п'ятницю трейдери робили ставку на два зниження ставок. Суттєва зміна очікувань щодо зниження ставок призвела до різкого падіння короткострокових казначейських облігацій США — прибутковість дворічних облігацій зросла на 12 базисних пунктів до 3,59% (UTC+8), ринок був охоплений тривогою.

Ситуація тимчасово стабілізується — чи зможе ринок відновити рівновагу?

Втім, серед загальної паніки на ринку з’явилися і деякі ознаки стабілізації. 3 березня за східноамериканським часом президент США Trump заявив, що за потреби американський флот може почати супроводжувати танкери через протоку, щоб забезпечити вільний потік енергії у світі — це частково знизило занепокоєння щодо цін на нафту. Аналітик Vital Knowledge Adam Crisafulli у своєму останньому звіті зазначив: "У понеділок американський фондовий ринок відреагував на цю війну досить спокійно, але за ніч тривога суворо посилилася. Інвестори остерігаються, що уряд Ірану та військові можуть розпочати тривалу операцію відплати, продовжити атаки на ключові економічні та енергетичні об’єкти у регіоні упродовж кількох тижнів та створити регіональний хаос." Він зазначає також, що ситуація все ще невизначена, тож чи зможе ринок стабілізуватися, потрібно спостерігати далі.