JPY: підтримка Risk-off та політична невизначеність – MUFG

Керівник досліджень MUFG Дерек Халпенні зазначає, що японська єна (JPY) починає отримувати вигоду через підвищення уникання ризику, тоді як долар США все ще лідирує серед валют G10. Він підкреслює, що подальший потік коштів у державні облігації США може покращити результати єни, а тривалий конфлікт на Близькому Сході може знизити ймовірність квітневого підвищення ставки BoJ і зберігати ризики інтервенції біля позначки 160 щодо долара США.

Єна між избеганням ризику та BoJ

"Долар США залишається найбільш результативною валютою G10, а канадський долар наступний найкращий за ним, далі йде японська єна. Якщо уникання ризику продовжить загострюватися і ми будемо спостерігати значніші потоки в державні облігації США, єна ймовірно почне показувати кращі результати."

"Губернатор BoJ Уеда сьогодні виступав у парламенті і повторив звичний коментар, що BoJ підвищить ключову ставку, якщо економіка буде розвиватися відповідно до очікувань BoJ. Однак додався очевидний фактор у визначенні перспектив політики — губернатор Уеда заявив, що конфлікт на Близькому Сході може мати “значний вплив на глобальну економіку” і, відповідно, на економіку Японії."

"Очікування квітневого підвищення ставки BoJ залишаються досить високими з огляду на поточну ситуацію — підвищення наразі оцінюється у 15 базисних пунктів проти 17 минулої п’ятниці. Ми вважаємо, що це точно знизиться, якщо конфлікт триватиме, оскільки BoJ буде складно підвищити ставку у таких умовах."

"Існує додатковий ризик інтервенції щодо єни на слабших рівнях, що також може стримати продажі єни. Міністр фінансів Катаяма сьогодні говорив про “спільне розуміння” серед країн G7, що валюти повинні рухатися “стабільно”, і враховуючи, що інтервенцію в поточних умовах було б легше виправдати, MoF ймовірно буде заохочено до руху до рівня 160."

"Однак масштаби зміцнення єни через масову ліквідацію коротких позицій за єною будуть меншими, оскільки обсяги таких позицій значно знизилися до конфлікту. Станом на минулий вівторок короткі позиції Leveraged Funds щодо єни були на найменшому рівні з серпня минулого року."

(Ця стаття створена за допомогою інструменту штучного інтелекту та перевірена редактором.)