Обережні споживачі знижують прибутки в секторі товарів не першої необхідності до найнижчого рівня з 2020 року

Гіганти сектору споживчих товарів зіткнулися з найскладнішими фінансовими результатами за роки

Великі компанії сектору споживчих товарів щойно пережили найслабший сезон прибутків майже за шість років, на їхні фінансові результати негативно вплинули тривало високі витрати, знижений попит споживачів та постійний ціновий тиск.

Лідери галузі, такі як Tesla, Ford та Starbucks, всі повідомили про прибутки, які не відповідали очікуванням аналітиків.

Головні новини від Bloomberg

Bloomberg Intelligence повідомляє, що лише 56% компаній споживчого сектору S&P 500 перевищили прогнози GAAP-прибутків у четвертому кварталі, що значно нижче за рівень 73% у широкому індексі і є найнижчим показником з початку 2020 року.

Виклики для сектору

На думку Стівена Шемеша, аналітика акцій з RBC Capital Markets, споживачі стають більш вибірковими у витратах через збереження інфляції, а тарифи, ймовірно, ще більше скоротять маржу прибутку у другій половині 2025 року.

Багато компаній вже вичерпали прості заходи економії, такі як скорочення персоналу і зменшення транспортних витрат, що ускладнює подальше покращення маржі. Тим часом, після років зростання витрат, споживачі можуть досягати межі, змушуючи окремих ритейлерів знижувати ціни для стимулювання продажів, пояснює Шемеш.

Головний фінансовий директор Chipotle Mexican Grill, Адам Раймер, зазначив, що маржа ресторанів компанії знизилася частково тому, що вони вирішили не підвищувати ціни в меню відповідно до інфляції. Він очікує подальшого тиску на маржу у 2026 році, переважно через цю цінову стратегію.

Дорогі покупки та поведінка споживачів

Шемеш також зауважив, що продажі дорогих товарів — таких як автомобілі та ремонти житла — сильно постраждали від високих процентних ставок, які роблять позичання дорожчим. Відповідно, багато споживачів не бажають брати нові кредити, а рівень прострочення, особливо серед молодих і малозабезпечених позичальників, зріс.

Генеральний директор O’Reilly Automotive, Бред Бекхем, повідомив про спад продажів інструментів для самостійного ремонту, особливо у неважливих категоріях, таких як догляд за зовнішністю авто та аксесуари.

Генеральний директор Lowe’s Марвін Еллісон залишається обережним через триваючу нестабільність на ринку житла. Подібно, фінансовий директор Home Depot Річард МакФейл відзначив високі ставки на іпотеку, меншу кількість продажів житла та занепокоєння щодо працевлаштування і вартості позик як чинники, що стримують витрати клієнтів — очікується, що ця тенденція триватиме цього року.

Напружені споживчі витрати

Невизначеність щодо роботи та зростання зарплат досі є викликом для сектору. США додали лише 181 000 робочих місць минулого року — найнижчий показник поза часом рецесії з 2003 року. Зростання зарплат сповільнилося, ціни залишаються високими, а побоювання щодо втрати роботи через AI зростають. За даними ZipRecruiter, більше претендентів погоджуються на позиції з тим же рівнем або навіть на зниження зарплат.

Юнг-Ю Ма, головний інвестиційний стратег PNC Financial Services Group, повідомив BNN Bloomberg, що тенденції найму схожі на рецесію, хоча економіка формально не перебуває у такому стані. Працюючі з стабільною роботою справляються, але ті, хто шукає роботу, стикаються з труднощами, що, ймовірно, змушує споживачів стримувати витрати.

Малозабезпечені родини відчувають тиск найбільше. Інститут економічної політики (Економічний політичний інститут) встановив, що реальна зарплата для низькооплачуваних працівників знизилась у 2025 році після років зростання, тенденція, яка може мати ширші економічні наслідки, згідно з старшим економістом EPI Еліз Гулд.

Керівники розділяють ці побоювання. Генеральний директор McDonald’s Кріс Кемпчинський сказав, що компанія продовжує залучати споживачів із високим рівнем доходу, але відвідування малозабезпечених клієнтів знизились і залишатимуться під тиском.

Майкл Лінден, старший політичний співробітник Washington Center for Equitable Growth, наголосив на значенні ринку праці: “Ринок праці — рушійна сила економіки США.” Якщо найм стане ще повільнішим чи зростуть звільнення, як споживчі витрати, так і корпоративні прибутки можуть знову зіткнутися з викликами.

Погляд на 2026 рік

Аналітики займають більш обережну позицію. Станом на 20 лютого, 12-місячна перспектива сектору щодо перегляду чистого прибутку на акцію становила -0,29 порівняно з 0,02 для S&P 500, згідно з Bloomberg Intelligence — це свідчить про більше знижених прогнозів, ніж підвищених.

Шемеш відзначив, що очікування щодо кварталу могли бути надто оптимістичними, а деякі моделі враховували більш значне відновлення, ніж підтримують наявні умови.

Джастін Лівенгуд, старший керівник портфеля Invesco US Growth Small and Mid-Cap team, припустив, що податкові повернення і потенційне зниження ставок могли б підтримати споживчі витрати найближчими місяцями. “Більшість споживачів отримають від уряду більші повернення протягом наступних двох місяців, ніж зазвичай,” — сказав він.

Все ще залишаються сфери стійкості. Шемеш зазначив, що ритейлери автозапчастин, такі як O’Reilly Automotive, можуть справитися краще, оскільки їхня продукція частіше є необхідною. Деякі сегменти меблевого ринку можуть також отримати вигоду, оскільки споживачі замінюють товари, придбані під час пандемії.

Найпопулярніше від Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.