Світовий ринок облігацій зазнає поглиблення спаду через зростання цін на нафту, що підсилює побоювання стагфляції

Світові ринки облігацій падають на тлі зростання цін на нафту

Світові ринки облігацій зазнали різких падінь під час азійської торгівлі у понеділок, спричинених драматичним зростанням цін на нафту. Це підвищення загострило занепокоєння щодо зростання інфляції та погіршення світових економічних перспектив.

Доходність 10-річних облігацій США підскочила більш ніж на сім базисних пунктів, що стало їх найбільшим приростом з січня. Цей тиск поширився й на інші державні облігації: трирічна доходність Австралії сягнула рівнів, яких не було з 2011 року, а ф'ючерси на німецькі бунди впали до найнижчої позначки майже за 15 років.

Головні новини

Згодом облігації США змогли частково відіграти позиції, а Bloomberg Dollar Spot Index ослаб після повідомлень про те, що міністри фінансів G7 разом з Міжнародним енергетичним агентством розглядають можливість скоординованого випуску нафтових резервів.

Загальний розпродаж облігацій підкреслює наростаючі страхи щодо світової економіки на тлі того, що ціни на нафту наближаються до $120 за барель — зростання майже на 80% з початку конфлікту за участю Ірану, що порушив поставки нафти з Близького Сходу. Постійно високі енергетичні витрати можуть змусити центральні банки підтримувати жорсткі політики для боротьби з інфляцією навіть при уповільненні економічного зростання, підвищуючи ризик стагфляції.

Зміна очікувань стосовно зниження ставок

Занепокоєння інфляцією призвело до того, що трейдери відклали очікування наступного зниження ставки Федеральної резервної системи до вересня. До конфлікту на ринку очікували рішення вже у липні. Тепер деякі опціонні трейдери вважають, що Fed може взагалі не знизити ставки цього року.

“Тижневе порушення доставки через Ормузьку протоку провокує стрімкий енергетичний шок, підвищуючи ціни на нафту і газ, укріплюючи долар США та піднімаючи світові доходності,” написали стратеги Oversea-Chinese Banking Corp, включаючи Сіма Мох Сіонга. “Це кидає виклик консенсусним угодам на 2026 рік під тиском посилення ризиків стагфляції.”

Економічний вплив зростання енергетичних витрат

Наслідки для світової економіки можуть бути серйозними. За даними Міжнародного валютного фонду, 10% зростання цін на енергоносії протягом року додасть близько 0,4 процентних пунктів до світової інфляції і зменшить зростання до 0,2 пунктів. Bloomberg Intelligence зазначає, що зазвичай руйнування попиту відбувається, коли ціна сирої нафти сягає $133 за барель, підкреслюючи небезпеку подальшого зростання цін.

Зростаючий тиск на пропозицію

Інвестори готуються до затяжного конфлікту, останнє зростання цін на нафту може зберігатися. Призначення сина покійного аятоли Алі Хаменеї наступним Верховним лідером Ірану означає продовження політики в Тегерані. Тим часом скорочення виробництва в Кувейті та ОАЕ поглиблюють обмеження пропозиції після закриття Ормузької протоки.

Страхи стагфляції у США та Азії

Останні дані США підвищили занепокоєння щодо стагфляції. Неочікувані втрати робочих місць у лютому та зростання рівня безробіття свідчать про послаблення ринку праці саме тоді, коли наростають інфляційні тиски.

“Нафта, мабуть, найбільш впливовий чинник глобальної інфляції,” сказав Тім Мюррей, стратег на ринку капіталів T. Rowe Price. Він зазначив, що більшість азійських економік є великими чистими імпортерами нафти, що робить їх особливо вразливими під час кризи на ринку.

Ринки облігацій по всій Азії також постраждали: доходності Австралії, Нової Зеландії та Південній Кореї підскочили на десятки пунктів. Облігації Індонезії та Японії також впали, 10-річна державна доходність Японії зросла на 11,5 базисних пунктів. Європейські ф'ючерси на облігації також знизились.

Китайські державні облігації впали, а 30-річні ф'ючерси на облігації зазнали найглибшого падіння в році. Хоча китайські облігації спочатку були сильні після початку іранського конфлікту, занепокоєння щодо імпортованої інфляції через зростання цін на нафту зараз підриває впевненість.

Допомога у підготовці матеріалу: Рут Карсон, Венцзін Лю, Масакі Кондо.

(Історія оновлена, включаючи деталі щодо можливого випуску нафтових резервів.)

Найпопулярніше від Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.