Волатильність Bitcoin досягає 75% IV на фоні зростання цін на нафту, Ethereum під загрозою ліквідації шортів на $3,95 млрд

Негайним каталізатором став подвійний шок макроекономічних даних. Слабкий звіт по зайнятості в США показав, що неробочі платіжні відомості знизилися на 92 000 у лютому 2026 року, тоді як ціни на нафту зросли вище $100 за барель. Це поєднання відродило страхи щодо стагфляції, змусивши інвесторів відмовитися від ризикових активів. BitcoinBTC-- впав нижче $70,000 цього вікенду, опустившись до $65,660, менш ніж через тиждень після досягнення місячного максимуму на рівні $74,000.

Волатильність різко зросла до екстремальних рівнів. Імпліцитна волатильність опціонів досягла 75% та 95% у лютому, найвищих з 2022 року. Це відображає ринок, який ціноутворює величезну невизначеність, трейдери обирають захист. Потік опціонів чітко показує перевагу хеджування вниз, оскільки risk reversal досяг найнижчого рівня з 2022 року.

Проте Bitcoin тримається краще, ніж світові акції. Поки ф’ючерси S&P 500 впали більш ніж на 2%, Bitcoin тримається стабільно біля $67,000. Дослідження показує, що лише близько чверті його цінових рухів спричинені кореляцією з акціями, тобто решта 75% реагує на специфічні фактори крипто.

Ця стійкість заслуговує на увагу, але надмірна волатильність показує, що ринок досі переварює макроекономічний шок.

Ліквідаційна пастка Ethereum та ключові рівні

Ethereum прорвався нижче значної технічної зони підтримки, опустившись нижче $2,000. Прорив зміщує фокус на наступну критичну підтримку між $1,850 та $1,900. Загальний ринковий тренд залишається ведмежим, актив торгується біля $1,981 та втратив 1,5% за тиждень.

Карта ліквідацій показує значний ризик на верхній стороні. Дані деривативів демонструють велику кількість коротких позицій, які все ще висять над ринком, з ризиком ліквідації shorts на $3.95 млрд. Це створює потенційну пастку: різкий ралі може спричинити каскадні обов’язкові покупки через ліквідацію shorts, прискорюючи зростання.

Навпаки, залишковий ризик ліквідації longs менший — приблизно $1.66 млрд. Такий дисбаланс свідчить, що левередж вниз вже був зменшений, але також означає меншу подушку для поглинання тиску продажів, якщо підтримка $1,850-$1,900 не спрацює. Ситуація напружена, з чітким шляхом вниз, але й волатильним тригером для відскоку, якщо покупці захистять цей ключовий рівень.

Протилежний сигнал ринку опціонів

Ринок опціонів подає чіткий, хоча й обережний, сигнал на відновлення. Для експірацій березня співвідношення відкритих інтересів call до put становить приблизно 3:1, з $660 млн call-опціонів проти $240 млн puts. Така нерівність означає, що значна частина інвесторів робить ставку на ралі до кінця першого кварталу.

Ключова концентрація puts показує, де ринок очікує поглинання болю. Відкритий інтерес по puts сильно зосереджений між $60,000 та $90,000, з основними страйками на $60,000 та $80,000. Оскільки Bitcoin торгується біля $70,000, більша частина цього захисту вже in-the-money, що вказує на фокус на ризик зниження в цьому діапазоні.

На підйомі страйк call на $80,000 — критичний рівень для моніторингу. Він має великий відкритий інтерес, тобто це точка фокусу для обох — покупців і продавців. Впевнений прорив вище цього рівня може спричинити хвилю покупок call-опціонів і пришвидшити ралі, а неспроможність його втримати може зміцнити нинішній ведмежий настрій. Ситуація показує ринок, що готується до потенційного повороту, але з чітким захисним бар'єром від повторення нещодавнього обвалу.