USB проти MTB: які акції регіональних банків мають більший потенціал зростання?

Порівняння U.S. Bancorp та M&T Bank: Який регіональний банк вирізняється?

U.S. Bancorp (USB) і M&T Bank Corporation (MTB) — два провідних регіональних банки США, кожен з яких надає комплексні фінансові послуги приватним особам, бізнесу та установам. Обидва діють у середовищі, яке формують зміни процентних ставок, попит на кредити та зростаюча важливість цифрового банкінгу.

Незважаючи на схожість, банки мають різні стратегічні фокуси. U.S. Bancorp робить пріоритет на розвитку платіжних систем, цифрового банкінгу та нових фінансових технологій. Водночас M&T Bank концентрується на вдосконаленні кредитних операцій і використанні даних клієнтів. Розглянемо докладніше стратегії розвитку та фінансові перспективи USB і MTB, щоб зрозуміти, який із них може запропонувати більшу довгострокову цінність.

U.S. Bancorp: ініціативи розвитку та фінансові перспективи

U.S. Bancorp нещодавно запустив декілька ініціатив для зміцнення позицій на ринку, розширення продуктового портфоліо та модернізації технологій. У березні 2026 року банк впровадив нові сервіси для нових інвесторів через U.S. Bancorp Advisors, які включають командні рекомендації та покращену платформу для самостійної торгівлі, інтегровану з банківськими продуктами. Ці зусилля спрямовані на підвищення доступності управління капіталом і стимулювання зростання доходу від комісій.

У січні 2026 року U.S. Bancorp оголосив про плани придбати BTIG за $1 млрд, що очікується розширить можливості на ринку капіталу й зміцнить інвестиційний банкінг, трейдинг, дослідження та консультаційні послуги. Це поглинання має додати близько $175–$200 млн квартального доходу після завершення угоди. Крім того, у грудні 2025 року банк покращив рішення для вбудованих фінансів через платформу Avvance для кредитування на точках продажу і розширив партнерство з Coinstar, дозволяючи клієнтам вносити монети безпосередньо на чекові рахунки в роздрібних точках. Ці кроки збагатили лінійку продуктів USB і бізнеси, що генерують комісійні доходи.

Технології залишаються наріжним каменем стратегії U.S. Bancorp. У жовтні 2025 року банк запустив оновлену платформу SinglePoint для управління казначейством, яка включає передову автоматизацію та візуалізацію даних. У тому ж місяці була створена дивізія Digital Assets and Money Movement для прискорення інновацій у сферах випуску stablecoin, зберігання криптоактивів та токенізації активів. Ці ініціативи повинні зміцнити цифрову інфраструктуру банку та підтримувати стале зростання. Компанія прагне досягти щонайменше 200 базисних пунктів позитивної операційної маржі у 2026 році.

Робота U.S. Bancorp базується на органічному рості та різноманітних джерелах доходу. У період з 2020 до 2025 року дохід банку зростав на середньорічному темпі 4,2%. Надалі, стабільне зростання кредитного портфеля, покращення структури депозитів і зниження вартості фінансування мають додатково підтримати чистий процентний дохід. Розвиток платіжних, казначейських та інших комісійних бізнесів також ймовірно стимулюватиме не процентний дохід. Керівництво прогнозує загальний чистий дохід рік до року на рівні 4–6% у 2026 році, а консенсус-оцінки прогнозують приріст продажів на 5,9% у 2026 та 6,0% у 2027 роках.

Прогноз продажів USB

Джерело: Zacks Investment Research

Станом на 31 грудня 2025 року, U.S. Bancorp повідомив, що має довгостроковий борг у розмірі $60,7 млрд та короткострокові позики на $17,2 млрд, а грошові кошти та залишки на рахунках у банках складають $46,9 млрд, що свідчить про міцну ліквідність.

Однак зростання витрат залишається викликом. Витрати, не пов'язані з процентною діяльністю, зростали на CAGR 4,7% з 2020 до 2025 року, і поточні інвестиції в технології та розвиток бізнесу, ймовірно, зберігатимуть високий рівень витрат у найближчому періоді.

M&T Bank: розширення та фінансові показники

M&T Bank розширив присутність завдяки серії стратегічних поглинань. Придбання People's United Financial у 2022 році за $8,3 млрд суттєво збільшило географічний охоплення і депозитну базу банку. Попередні поглинання, такі як Wilmington Trust у 2011 та Hudson City Bancorp у 2015, додатково розширили мережу відділень і портфель продуктів.

Банк також інвестує у технології та аналітику даних для покращення кредитування і взаємодії з клієнтами. У 2025 році M&T уклав партнерство з Amperity для впровадження платформи обробки клієнтських даних на основі ШІ, інтегруючи інформацію з цифрових та фізичних каналів. У 2024 році банк розширив співпрацю з nCino для запуску рішення кредитного моніторингу на основі ШІ, підвищуючи прозорість кредитування і знаходячи нові можливості для видачі кредитів.

M&T Bank демонструє сильне зростання доходів, підтримане стабільним розширенням кредитування і розвитком комісійних бізнесів. У період з 2018 до 2025 року дохід зростав на CAGR 7,8%. Надалі, зростання чистого процентного доходу завдяки збільшенню кредитного портфеля і зниженню вартості фінансування мають і надалі стимулювати виручку. Зусилля з розвитку не процентного доходу через казначейське обслуговування, ринки капіталу, іпотечний банкінг і трастові послуги також підтримуватимуть сукупне зростання. Керівництво прогнозує чистий процентний дохід (на еквівалентній податковій основі) у 2026 році від $7,20 до $7,35 млрд, проти $6,99 млрд у 2025 році. Не процентний дохід очікується на рівні $2,67–$2,77 млрд, порівняно з $2,74 млрд у попередньому році. Консенсус-оцінки прогнозують приріст продажів на 3,2% у 2026 та 4,4% у 2027 роках.

Прогноз продажів MTB

Джерело: Zacks Investment Research

Станом на 31 грудня 2025 року, загальний борг M&T Bank становив $13,1 млрд, тоді як грошові кошти і процентні депозити у банках складали $18,8 млрд, що вказує на міцну ліквідність.

Водночас, витрати, не пов'язані з процентною діяльністю, зростали на CAGR 7,6% з 2018 до 2025 року. Незважаючи на прагнення керівництва контролювати витрати і досягати позитивної операційної маржі, витрати ймовірно залишатимуться високими через інвестиції у розвиток банківського бізнесу.

Порівняння ефективності, оцінки та дивідендів

За останні шість місяців акції USB і MTB зросли на 6,1% і 5,3% відповідно, випереджаючи середньогалузеве зростання на 5,9%.

Остання динаміка цін

Джерело: Zacks Investment Research

Щодо оцінки, USB торгується із форвардним співвідношенням ціни до прибутку (P/E) на 12 місяців 10,19, а форвардний P/E MTB становить 10,97. Обидва показники нижчі за середньогалузевий рівень 11,21, причому USB виглядає більш привабливо оціненим.

Форвардні P/E співвідношення

Джерело: Zacks Investment Research

Обидва банки стабільно повертають капітал акціонерам. У вересні 2025 року USB підняв квартальний дивіденд на 4% до $0,52 за акцію, забезпечивши дивідендну дохідність у розмірі 3,97%. MTB, у свою чергу, підняв квартальний дивіденд на 11,1% до $1,50 за акцію у серпні 2025 року, з поточною дохідністю 2,85%. USB, таким чином, пропонує вищу дохідність порівняно з MTB.

Дивідендні дохідності

Джерело: Zacks Investment Research

Який банк має більший потенціал?

U.S. Bancorp та M&T Bank — це усталені регіональні кредитори з диверсифікованими операціями і сильними балансами. Кожен користується широким спектром банківських послуг і послідовною кредитною діяльністю, що забезпечує довгострокове зростання.

Проте U.S. Bancorp вирізняється своєю орієнтацією на цифровий банкінг, інновації у платежах та постійні інвестиції у ринок капіталу і технології. Ці зусилля, разом із розвитком комісійних бізнесів і вбудованих фінансів, позиціонують USB для стійкого зростання доходів.

USB також торгується за нижчим форвардним P/E та пропонує вищу дивідендну дохідність, що робить його привабливим вибором для інвесторів, які шукають і дохід, і зростання. У результаті, USB може бути більш вигідною інвестицією на поточному рівні.

Наразі USB має рейтинг Zacks Rank #2 (Купувати), тоді як MTB оцінений як Zacks Rank #3 (Тримати).