USD: умовний притулок, обмежена тривалість – TD Securities

Стратеги TD Securities стверджують, що Dollar виступає умовною безпечною гаванню під час шоку, пов’язаного з Іраном, завдяки відносній ізоляції економіки США та попереднім коротким позиціям по USD. Вони прогнозують короткострокове зростання USD, поки премії за ризик залишаються високими, але зберігають ведмежий прогноз на 2026 рік, враховуючи згасання виключності економічного зростання США, фіскальні занепокоєння та зменшення привабливості як безпечної гавані.

Зростання Dollar розглядається як тактичне та тимчасове

"Зростання USD має тривати, поки премії за ризик та невизначеність залишаються високими, можливо, повторюючи цінові рухи, спостережені у червні 2025 року, протягом декількох тижнів до зміни режиму в Ірані за підтримки США, або навіть під час тривалої, але обмеженої регіональної війни (при менш інтенсивних ударах, розкиданих у часі, та без наземного вторгнення). Ми поки не змінюємо наш ведмежий прогноз щодо USD на 2026 рік, зважаючи на згасання ексклюзивного зростання США, зменшення привабливості як безпечної гавані і тривалу торгівлю “Hedge America”, яка може посилитись після останніх дій США."

"Граничні ризики стали досить великими, щоб привернути увагу, тому ми пропонуємо стратегію у випадку ескалації та тривалого конфлікту."

"У цьому сценарії США надають пріоритет інфляційному шоку, залишаючи Fed у режимі очікування, тоді як інші країни одночасно стикаються з шоком зростання та інфляції, що ще більше підвищує диференціали ставок на користь USD. Щодо макроекономічного впливу, найбільш вразливими будуть Китай, Європа та країни Азії, що розвиваються."

"Ми бачимо можливості для короткострокового коригування позицій по USD, але очікуємо певних обмежень щодо ескалації з обох сторін конфлікту, особливо у рік проміжних виборів у США. Тривала війна ускладнить здатність Fed знижувати процентні ставки у той час, коли Trump зробив доступність своєї пріоритетною метою для мобілізації виборців."

(Ця стаття була створена за допомогою інструменту штучного інтелекту та переглянута редактором.)