EUR/USD: Реальний шок відсоткової ставки тисне на євро – OCBC

Стратеги OCBC Сім Мох Сіонг та Крістофер Вонг стверджують, що більш високі номінальні очікування щодо ставок ECB не сприяють підтримці Euro, оскільки стагфляція, спричинена нафтою, зменшує реальну дохідність єврозони та погіршує її зовнішній баланс. Вони залишаються нейтральними щодо EUR/USD, описуючи сценарії зниження до 1.13–1.12 та потенційно до 1.10 у разі різкого зростання Brent, водночас очікуючи помірну слабкість Dollar у 2026 році, якщо ризики на Близькому Сході знизяться.

Стагфляція через нафту підриває стійкість Euro

"При енергетичному стагфляційному шоку більш високі номінальні rate не автоматично підтримують валюту. Для валютного курсу важлива реальна дохідність після інфляції та зовнішній баланс економіки. Для єврозони останній стрибок цін на нафту впливає на обидва фактори: підвищує інфляцію та одночасно погіршує умови торгівлі для великого чистого імпортера енергії."

"Ми залишаємося нейтральними щодо EUR/USD до появи більш чітких ознак деескалації, які дадуть більше впевненості, що ризики стагфляції, обумовлені ситуацією на Близькому Сході, не порушать наш базовий сценарій помірної слабкості USD у 2026 році. У випадку помірно сильного нафтового шоку — ціни близько USD100 за барель до середини року — EUR/USD може знизитися до 1.13–1.12."

"За гострого сценарію, якщо Brent зросте до USD140 за барель і залишиться високим, подальше падіння до 1.10 або трохи нижче є цілком можливим."

(Ця стаття була створена за допомогою інструменту штучного інтелекту та перевірена редактором.)