Дані вказують на те, що інфляція вже була підвищеною ще до того, як ціна на бензин досягла $3,63 за галон.

Дані щодо інфляції за січень прибувають після затримки

Бюро економічного аналізу опублікувало звіт про особисті доходи та витрати за січень у п'ятницю, після тритижневої відстрочки, спричиненої тривалим урядовим закриттям минулого року. Проте час публікації менш важливий порівняно з самими результатами: дані показують, що інфляція вже прискорювалася до несподіваного військового втручання США проти Ірану.

Ще більш тривожно, є сильні ознаки того, що інфляція зростатиме далі від рівня січня, а швидко зростаючі ціни на бензин є основним чинником.

Основні висновки

Базова інфляція продовжує зростати

Індекс цін PCE, якому віддає перевагу Федеральна резервна система для оцінки інфляції, збільшився на 0,3% з грудня по січень. Якщо виключити їжу та енергію, базовий індекс зріс на 0,4% за місяць і на 3,1% порівняно з попереднім роком — значно вище цільового рівня Fed в 2% і без ознак уповільнення.

Тим часом, рівень особистих заощаджень піднявся до 4,5% у січні, частково через збільшені виплати Social Security. Незважаючи на це, показник залишається низьким з історичної точки зору, що свідчить про те, що багато американців вже відчували тягар високої вартості життя до недавнього стрибка цін на нафту. В результаті, численні домогосподарства зараз стикаються з ще більшими щоденними витратами, багато з яких мають мало або зовсім не мають фінансової подушки.

Зростання цін на бензин тисне на споживачів

Оскільки дані для звіту PCE були зібрані, удар США по Ірану підвищив ціни на нафту приблизно на 70% лише за кілька днів. Середня національна ціна за галон бензину досягла $3,63 у п’ятницю вранці, піднявшись з $2,99 на початку тижня. Оскільки нафту використовують як базову складову у транспорті, сільському господарстві, виробництві та авіаперевезеннях, тривалий енергетичний шок може підняти ціну майже кожного споживчого товару — що особливо ускладнить Fed контроль за інфляцією лише за допомогою політики процентних ставок.

Послуги становлять близько 70% індексу PCE, охоплюючи все від комунальних послуг і освіти до особистого догляду, потокових підписок і авіаперельотів. Економісти відмічають, що коли ціни на бензин різко зростають і залишаються високими, спочатку піднімається вартість товарів, а згодом і послуг, коли підвищені витрати поширюються економікою. Проте поточні темпи і масштаб підвищення цін на бензин є незвичними. Останній аналогічний стрибок відбувся під час вторгнення Росії в Україну, а до цього після урагану Katrina у 2005 році.

Federal Reserve стоїть перед складними рішеннями

Federal Reserve має провести засідання наступного тижня, а ринки прогнозів оцінюють ймовірність зниження процентної ставки лише у 1%. З останніми даними PCE, тривожними сигналами на ринку праці та шоком від раптового військового конфлікту — без широкого громадського обговорення або чітких аргументів — Fed, ймовірно, займе обережну позицію та слідкуватиме за розвитком подій перед прийняттям будь-яких змін у політиці.