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根據 PolyBeats 監測，在預測市場 Polymarket 上，有 1 smart dollar 投注於「Strategy 會否於 2026 年 5 月 31 日前賣出其全部 Bitcoin？」的選項，「是」的投注金額為 3.86 萬美元，平均買入概率為 36.4%，當前「是」的概率為 29.5%。帳戶 0xa6d9b55a 投注了 3.86 萬美元，在本市場最相關的分類為 cryptocurrency，其分類下的淨利潤為 6.74 萬美元。在該分類下已結算的 182 筆交易中，其勝率為 167/182（92%），有 4 筆交易是買入價格低於 0.8 美元，賣出價格高於 0.95 美元。在類似成本區間（0.301-0.45 美元）內，歷史投資金額的中位數為 379 美元，此筆投資相當於該中位數的 101.7 倍。Strategy 於 5 月 15 日向 SEC 提交的 8-K 顯示，公司同意回購約 15 億美元的 2029 年零息可轉換債券，預計現金回購價格約為 13.8 億美元，並提及資金來源可能包括現金儲備、ATM 證券發行所得及 BTC 出售所得；該交易預計將於 5 月 19 日左右完成。Strategy 於 5 月 6 日提交的 10-Q 中提到，公司可運用現金儲備、出售 BTC、透過 ATM 發行普通股或優先股，以及獲取額外融資以滿足流動性需求，並明確表示即使有其他流動性來源，在更有利情況下亦可能出售 BTC。文件亦披露，截至 4 月 26 日，公司美元儲備約為 22.5 億美元；Strategy 於 5 月 11 日披露，於 5 月 4 日至 5 月 10 日間已增持 535 枚 BTC，總持倉增至 818,869 枚 BTC。註：根據該交易者以往交易行為，其並非在投機事件是否真正發生，而是在開倉後某一時點進行獲利了結或止損操作。帳戶：0xa6d9b55a6a3a54a9d50ca94c64f00af69c50fd2f。

⑴ 自2月28日戰爭爆發以來，全球約五分之一的波斯灣石油供應中斷，對仰賴中東約60%進口的亞洲經濟體造成嚴重打擊。隨著霍爾木茲海峽封鎖進入第13週，越來越多跡象顯示，亞洲主要進口國正透過與海灣產油國（往往經過伊朗同意）達成直接安排，以確保原油、化工品與化肥的關鍵運輸。近期多艘油輪在關閉追蹤系統的情況下通過海峽，此前購買國領導人已與伊朗進行直接接觸。⑵ 這些雙邊及三方交易的具體結構相當“不透明”（opaque，意指交易細節、定價機制和結算方式缺乏公開資訊，外界難以追蹤其真實流向與金額），許多交易很可能正在透過美元以外的貨幣或非正式的易貨安排進行結算。無論是否包含向德黑蘭支付的明確過境費，這一模式都強化了伊朗對這條關鍵水道的實際控制權。伊朗希望在未來的任何協議中將這種影響力固化，但特朗普已明確拒絕這一要求。諮詢機構指出，在當前形勢下，日本、韓國等進口依賴國有充分理由拓展與海灣國家以及全球其他油氣出口國的雙邊關係網絡。⑶ 從交易心理來看，穿越霍爾木茲海峽如今可能被永久性地嵌入地緣政治風險溢價，這將提高中東原油的成本並迫使進口國重新思考供應安全。雖然美國仍是全球首屈一指的油氣生產國，且預計未來幾十年將持續主導全球經濟，但伊朗戰爭後遺症可能導致石油定價碎片化，削弱華盛頓對支持全球石油貿易數十年的金融架構的控制力。

市場情緒幾乎每日都隨著近月原油期貨波動，因為其反映了中東戰事的進展。但遠期曲線上的變化同樣重要且已經難以忽視。經由中東海灣的石油流量減少，至今被消耗庫存、美國出口增加以及亞洲進口減少所抵消。然而在這三者中，庫存消耗不可持續，且美伊僵局持續越久，這一風險就越突出。這一風險正在油價曲線上被定價：2026年12月和2027年12月合約分別創下戰事爆發以來的新高和接近新高。其中12月布倫特期貨周一觸及每桶92.57美元，突破了5月4日的92.24美元高點。這是對油價「更高更久」的定價，並轉化為對主要央行收緊政策的上行風險。從貨幣政策預期來看，市場目前定價歐洲央行年內加息75個基點，英國央行定價65個基點，美聯儲則定價到年底前加息21個基點。10年期美國國債收益率或許已回到2025年5月高點，但10年期德國國債和10年期英國國債收益率分別處於15年和18年高位。在交易心理層面，遠期曲線的持續抬升意味著市場正在接受一個更長時間的高油價環境，這將壓制債券多頭信心並支撐全球利率中樞上移。