為何精明投資者會在AI股票下跌時買入

AI 股票：從炒作到機遇

在過去幾年，涉足人工智慧（AI）的公司股票因投資者急於參與這場被認為是下一場重大科技革命的熱潮而飆升。這股熱情推動了估值迅速上升，讓許多科技巨頭達到新高。然而，近期隨著對高估值和沉重 AI 投資回報速度的擔憂加劇，科技與 AI 股票的動能已放緩，市場出現回調。不過，經驗豐富的投資者認識到，最佳機會往往出現在最初的興奮消退之時。

精明投資者在做什麼？

隨著市場降溫，許多人都在關注專業投資者如何應對這些變化。

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科技股近期下跌的背後原因是什麼？

多個因素導致了科技與 AI 股票最近的下跌。許多科技公司在 AI 領域進行了大量投資，這對其利潤率和資產負債表造成壓力，卻未能帶來即時的收入或盈利增長。因此，投資者開始質疑這些高估值是否合理。其他因素還包括機構投資者在強勁反彈後獲利了結，市場偏好從高增長 AI 股票轉向更具防禦性或價值導向的板塊，以及持續的地緣政治不確定性。

儘管出現拋售，資深投資者明白這些市場修正並不一定削弱 AI 的長期潛力，尤其是對於像 Alphabet（GOOG）（GOOGL）這樣的成熟企業。這些投資者更看重強勁的基本面、充足的現金流、競爭優勢以及可持續的盈利增長，而非短期價格波動。

為什麼機構投資者偏好 Google

過去十年，Alphabet 股票實現了驚人的 745% 回報，期間歷經多次市場調整。公司營收和盈利的持續增長、強勁的現金創造能力、基礎設施領導力，以及明確的長期願景，都推動了其上升軌跡。Alphabet 年營收從 2015 年的 749 億美元增長至 2025 年預計的 4,020 億美元，而每股盈利則從 1.14 美元攀升至同期的 10.81 美元。

雖然近期科技股回調讓 GOOGL 股價今年基本持平，但該公司公布的財報，被 CEO Sundar Pichai 稱為「傑出的一季」，展示出其 AI 計劃正推動所有主要業務板塊的增長。Google 早在 2017 年就將 AI 融入 Gmail 和 Search 等產品。如今，Alphabet 已成為全面的 AI 領導者，擁有自家設計的 TPU、Nvidia GPU、每分鐘處理超過 100 億個標記的先進 Gemini 模型，以及涵蓋 Search、Workspace、Ads、YouTube、Android 和 Pixel 設備的各類 AI 產品。

Alphabet 近期表現與 AI 擴張

2025 財政年度最後一季，Alphabet 營收同比增長 18%，達到 1,138 億美元，每股盈利上升 31%，至 2.82 美元。全年營收達到創紀錄的 4,030 億美元，年增 15%，首次突破 4,000 億美元大關。Search 依然是公司主要增長引擎，市佔率近 90%，第四季營收 631 億美元，增長 17%。自 AI Mode 推出以來，美國用戶的 AI 查詢數量翻倍。

Google Cloud 亦凸顯 Alphabet 在 AI 領域的實力，營收跳增 48%，至 177 億美元，積壓訂單同比翻倍至 2,400 億美元，顯示未來需求強勁。近 3/4 的 Google Cloud 客戶現已使用其整合 AI 解決方案，這些客戶採用產品數量幾乎是其他客戶的兩倍。基於生成式 AI 的產品收入年增近 400%。Alphabet 的先進 AI 引擎 Gemini 目前支援超過 12 萬家企業，其中包括 95% 的頂尖 20 家 SaaS 公司，顯示其在軟體產業的影響力日益擴大。

近期科技股回調的主因之一是對 AI 的大量投資。Alphabet 正將大量資源投入 AI 基礎設施，預計到 2025 年資本支出將達 914 億美元，主要用於伺服器（60%）以及數據中心/網路（40%）。儘管投資龐大，Alphabet 資本運用依然高效，自由現金流達 733 億美元，第四季結束時現金與有價證券合計 1,268 億美元。同一季度，公司通過回購向股東返還了 55 億美元，並支付 25 億美元股息。

展望未來，管理層預計 2026 年資本支出將介於 1,750 億至 1,850 億美元之間，全年支出將持續增加。分析師預計 Alphabet 2026 年營收將成長 16.6%，至 4,698 億美元，盈利增長 6%。至 2027 財年，營收有望再增 14.8% 至 5,397 億美元，盈利成長 15.8%。GOOGL 目前本益比僅 22 倍，對於著眼長遠的投資者來說是一個極具吸引力的機會。

長線觀點

對於擁有長線投資眼光的人來說，一家強勢企業隨著時間推移只會越來越有價值。Alphabet 完美符合這一特徵。當前的市場回調，很可能是投資這家已經產生可觀營收並有望引領下一代 AI 創新的主導型端到端 AI 平台的絕佳時機。

華爾街對 Alphabet 的看法

分析師對 Alphabet 在 AI 領域的未來依然極為看好，給予該股「強力買入」共識評級。在覆蓋該公司的 55 位分析師中，有 46 位建議「強力買入」、3 位建議「適度買入」，6 位給予「持有」評級。值得注意的是，並無任何賣出評級。分析師給出的平均目標價為 374.06 美元，預計未來一年尚有約 19% 的上行空間，最高目標價 420 美元則意味著較當前水準有 33% 的潛在升幅。