بينما تتوقع Palantir زيادة بنسبة 61٪ في الإيرادات لعام 2026، هل الآن هو الوقت المناسب للاستثمار في أسهم Palantir؟

Palantir تحقق نتائج مذهلة في الربع الرابع من عام 2025

أعلنت شركة Palantir Technologies (PLTR) مؤخرًا عن أرباحها للربع الرابع من عام 2025، متجاوزة توقعات وول ستريت بهامش كبير. حققت الشركة زيادة بنسبة 70% في الإيرادات، حيث بلغت 1.41 مليار دولار، بينما بلغ ربح السهم المعدل 0.25 دولار، متفوقًا على التوقعات البالغة 0.23 دولار. وخلال العام بأكمله، حققت Palantir إيرادات بلغت 4.48 مليار دولار. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع الإدارة أن تصل إيرادات عام 2026 إلى 7.19 مليار دولار، أي بزيادة سنوية قدرها 61% وحوالي مليار دولار أعلى من توقعات المحللين السابقة.

وبعد التقرير المثير للإعجاب، قفز سعر سهم Palantir في البداية لكنه فقد زخمه سريعًا، حيث تراجع بنسبة 3% خلال الأسبوع الماضي. يسلط هذا التفاعل الضوء على مشاعر السوق المختلطة: المستثمرون منجذبون إلى الأداء القوي لأعمال Palantir لكنهم يظلون حذرين بسبب التقييم المرتفع للشركة.

أبرز النقاط الإضافية من Barchart

هل ينبغي للمستثمرين استغلال التراجع وشراء أسهم Palantir بسعر أقل، أم أن هناك مزيدًا من الهبوط في المستقبل؟ دعونا نلقي نظرة على التطورات الأخيرة.

نمو Palantir يتجاوز التوقعات

في الربع الرابع، ارتفعت إيرادات Palantir التجارية في الولايات المتحدة بنسبة 137% على أساس سنوي لتصل إلى 507 ملايين دولار، بينما ارتفع إجمالي الإيرادات في الولايات المتحدة بنسبة 93% ليبلغ 1.08 مليار دولار. وخلال العام بأكمله، تضاعفت الإيرادات التجارية في الولايات المتحدة أكثر من الضعف، حيث زادت بنسبة 109% لتصل إلى 1.47 مليار دولار. وتعززت هذه النتائج بزيادة قاعدة عملاء Palantir بنسبة 34% لتصل إلى 954 عميلًا.

كما حصلت الشركة على عقود جديدة بقيمة 4.26 مليار دولار خلال الربع الرابع، بزيادة سنوية قدرها 138%. يقوم العديد من العملاء الحاليين بتوسيع التزاماتهم بشكل كبير، مما يُظهر قدرة Palantir على تعميق وجودها بسرعة داخل المؤسسات. فعلى سبيل المثال، تمكن أحد بناة السفن من تقليص وقت التخطيط من 160 ساعة إلى 10 دقائق فقط، مما يبرز القيمة التي تقدمها Palantir لعملائها وإمكانيات الشراكات طويلة الأجل.

بالإضافة إلى ذلك، أعلنت Palantir عن تدفق نقدي حر معدل بقيمة 791 مليون دولار للربع، بهامش 56%. وخلال العام، بلغ إجمالي التدفق النقدي الحر المعدل 2.27 مليار دولار بهامش 51%، وهي أرقام استثنائية حتى بمعايير صناعة البرمجيات.

لماذا يظل المستثمرون حذرين تجاه Palantir

رغم السجل الحافل لـPalantir، يظل تقييمها نقطة خلافية. فأساسيات الشركة القوية لا جدال فيها، لكن المستثمرين أقل استعدادًا لدفع علاوة في بيئة السوق الحالية التي تتسم بتجنب المخاطر، حيث تتدفق رؤوس الأموال من الأصول المضاربة نحو الاستثمارات الأكثر أمانًا.

سياق السوق ومخاوف التقييم

لنأخذ مؤشر S&P 500 Software & Services Select Industry Index (XSW) كمقياس معياري. سهم Palantir، الذي كان بالفعل بحاجة إلى تصحيح، من غير المرجح أن يتحدى الاتجاهات العامة للسوق. قد يكون التراجع الأخير في الواقع تصحيحًا صحيًا، مما يمنح أساسيات الشركة فرصة للحاق بتقييمها المرتفع سابقًا.

هل حان الوقت لشراء PLTR؟

على الرغم من تراجع أسهم Palantir بنسبة 31% من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا، إلا أن السهم لا يزال يتداول عند تقييم مرتفع للغاية — حوالي 123 ضعف أرباح السنة القادمة وما يقارب 90 ضعف الأرباح المتوقعة للعام المقبل. وعلى الرغم من أن الإدارة غالبًا ما تقدم توجيهات متحفظة، إلا أن هذه المضاعفات لا تزال أعلى بكثير من متوسطات القطاع.

للمقارنة، يتداول قطاع البرمجيات بشكل عام عند تقييمات أقل بكثير، حيث يبلغ سعر Nvidia (NVDA) فقط 24 ضعف الأرباح. في حين أن تقييم Palantir أقل من العام الماضي، إلا أنه لا يزال مرتفعًا مقارنة بتاريخه ونظرائه. ومع تراجع الحماس تجاه الذكاء الاصطناعي، أصبح المستثمرون أكثر انتقائية، وقد لا تحظى Palantir بنفس العلاوة التي كانت تتمتع بها سابقًا.

آراء المحللين منقسمة، ولأول مرة، جاء رد فعل وول ستريت على تفوق أرباح Palantir على التوقعات فاتراً بشكل غير متوقع.

بالنظر إلى هذه الإشارات التحذيرية، قد يكون من الحكمة أن يتحلى المستثمرون بالصبر ويركزوا على أسهم البرمجيات التي تقدم قيمة أفضل. إذا استمر القطاع في الضعف، فقد يشهد سهم Palantir مزيدًا من التراجع.

خذ Microsoft (MSFT) كمثال: عندما ينخفض تقييمها إلى أقل من 20 ضعف أرباح السنة القادمة، يرتفع الإقبال على الشراء. أما Palantir، فقد تحتاج إلى مزيد من الانخفاض قبل اعتبارها صفقة مناسبة.