ارتد ETH من مستوى 1.8 ألف دولار حيث تشير عدة مؤشرات لسعر Ether إلى ضعف مستمر

النقاط الرئيسية:

• تصفية العقود الآجلة لـ ETH وصلت إلى 224 مليون دولار بعد انخفاض السعر بنسبة 9%، بينما انخفض النشاط على الشبكة إلى أدنى مستوى خلال 12 شهرًا.

• الارتباط العالي لـ ETH مع Bitcoin والتدفقات الخارجة الضخمة من الصناديق المتداولة في البورصة تشير إلى مخاطر هبوط إضافية لسعر Ether.

انخفض Ether (ETH) إلى 1,800 دولار يوم الثلاثاء، مما أدى إلى محو 224 مليون دولار من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية خلال 48 ساعة. هذا الانخفاض السعري بنسبة 14% خلال الأيام العشرة الماضية جعل كبار المتداولين في وضع دفاعي. بيانات الخيارات والعقود الآجلة، النشاط البطيء على الشبكة، والتدفقات الخارجة المستمرة من صناديق Ether الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) كلها تشير إلى وجود أرضية هشة عند 1,800 دولار.

علاوة حجم خيارات البيع إلى الشراء لـ ETH في Deribit. المصدر: laevitas.ch

بعدما بقي الطلب على خيارات البيع (البيع) والشراء (الشراء) متوازنًا إلى حد ما من الاثنين إلى السبت، تغيرت الأمور بسرعة يوم الثلاثاء. قفزت علاوة حجم خيارات البيع إلى الشراء لـ ETH إلى 2.2x، مما يشير إلى اندفاع مفاجئ للحصول على حماية من الهبوط. بينما قد يكون البعض قد باع خيارات البيع للمراهنة على ارتداد السعر، يبدو أن السوق الأوسع يستعد لمزيد من التقلبات.

انحراف دلتا خيارات ETH لمدة 30 يومًا (البيع-الشراء) في Deribit. المصدر: laevitas.ch

كان انحراف دلتا الخيارات (البيع-الشراء) عند 18% يوم الثلاثاء، مما يعني أن خيارات البيع كانت تتداول بعلاوة واضحة. هذا الطلب غير المتوازن يُظهر أن التحوط هو الأولوية في الوقت الحالي. هناك نقص حقيقي في الثقة هنا، حتى مع تداول ETH عند 63% أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق. الكثير من هذا الإحباط يعود إلى بعض الأرقام الضعيفة جدًا على الشبكة.

إجمالي القيمة المقفلة في شبكة Ethereum ورسوم الشبكة الأسبوعية بالدولار الأمريكي. المصدر: DefiLlama

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) على Ethereum إلى 51 مليار دولار، وهو أدنى مستوى يُسجل منذ مايو 2025. مع انخفاض الودائع في التطبيقات اللامركزية (DApps)، تراجعت رسوم الشبكة إلى 13.7 مليون دولار خلال الثلاثين يومًا الماضية. هذا بعيد جدًا عن متوسط 33 مليون دولار الذي شوهد في أواخر 2025. يشعر المتداولون بالقلق من أن الطلب على ETH لمعالجة البيانات لن يعود في أي وقت قريب.

على الرغم من أنه كان متوقعًا، إلا أن مبيعات ETH الأخيرة بقيمة 7 ملايين دولار المرتبطة بمؤسس Ethereum فيتاليك بوتيرين لم تُحسن المزاج العام. قام مؤسس Ethereum بتخصيص 16,384 ETH من ممتلكاته الشخصية في يناير كتبرعات لتمويل تقنيات تركز على الخصوصية، وأجهزة مفتوحة المصدر، وأنظمة برمجيات آمنة وقابلة للتحقق. ومع ذلك، أضفت هذه الخطوة طبقة أخرى من الضغط السلبي على أسبوع كان بالفعل متزعزعًا.

جعلت التدفقات الخارجة من صناديق Ether المتداولة في البورصة الأمور أسوأ بالنسبة لمعنويات المستثمرين. عادةً، هذا النوع من التحركات يعني أن اللاعبين المؤسسيين يفقدون الاهتمام.

ذات صلة: أطول انخفاض لـ Ether منذ 2022 تم تجاهله من قبل الحيتان – ما التالي لـ ETH؟

صافي التدفقات اليومية لصناديق Ether المتداولة في البورصة المدرجة في الولايات المتحدة بالدولار الأمريكي. المصدر: Farside Investors

شهدت صناديق Ether المتداولة في البورصة والمدرجة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية بقيمة 405 ملايين دولار منذ 11 فبراير، مما دفع إجمالي الأصول تحت الإدارة إلى 12.4 مليار دولار. حدث هذا التحول في الوقت الذي ارتفعت فيه أسعار الذهب فوق 5,150 دولار. في الواقع، جذبت صناديق الذهب المتداولة في البورصة 822 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 20 فبراير، وفقًا لـ gold.org. 

بيانات Ether الضعيفة على الشبكة وفي المشتقات ليست حكمًا نهائيًا بالموت. ومع ذلك، فإن حقيقة أن الحيتان وصانعي السوق يبدو أنهم يستعدون لمزيد من الهبوط تغذي المزاج السلبي بالتأكيد. كما أن سعر Ether مرتبط بـ Bitcoin (BTC) في الوقت الحالي حيث ظل الارتباط لمدة 20 يومًا بين الأصلين فوق 95% خلال الأسابيع الثلاثة الماضية.

خلق انخفاض ETH إلى 1,800 دولار نوعًا من الحلقة، حيث لا يزال المتداولون يخمنون ما الذي يدفع حقًا هذا السوق الهابط للعملات المشفرة. هذا الغموض يجبر المتداولين على البيع بخسارة، وقد لا يتغير الوضع طالما أن المتداولين المحترفين يظهرون الخوف. حتى تستقر مقاييس المشتقات تلك، فإن احتمالات تراجع ETH أكثر لا تزال قائمة.