سيفر ديجيتال تسجل خسائر أكبر من المتوقع في الربع الرابع وتعلن عن انخفاض متتالٍ في الإيرادات

نظرة عامة على النتائج المالية للربع الرابع 2025 لشركة Cipher Digital

سجلت Cipher Digital (CIFR) خسارة صافية قدرها 1.92 دولار للسهم في الربع الرابع من عام 2025، وهي أكبر بكثير من الخسارة المتوقعة البالغة 0.12 دولار حسب تقديرات Zacks Consensus.

على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP)، أبلغت الشركة عن خسارة قدرها 1.85 دولار للسهم، وهو تراجع كبير مقارنةً بأرباح قدرها 0.05 دولار للسهم تم تسجيلها قبل عام. أظهرت النتائج المعدلة خسارة قدرها 0.14 دولار للسهم، في انعكاس عن ربح قدره 0.10 دولار للسهم في الربع السابق.

بلغت الإيرادات للربع 59.7 مليون دولار، ما يمثل انخفاضاً بنسبة 16.7% من 71.7 مليون دولار في الربع السابق. ويعزى هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى تقليص عمليات التعدين بعد إغلاق منشأة Black Pearl وبيع مواقع التعدين المشتركة، وذلك كجزء من استراتيجية الشركة للخروج من أعمال التعدين. كما جاءت الإيرادات أقل بنسبة 23.31% من تقديرات Zacks Consensus.

أكملت Cipher Digital إعادة تسميتها من Cipher Mining، مما يشير إلى تحول استراتيجي بعيداً عن تعدين bitcoin للتركيز على تطوير مراكز بيانات الحوسبة عالية الأداء (HPC).

السعر، الإجماع، ومفاجأة ربحية السهم

أداء العمليات في الربع الرابع

ارتفعت التكاليف والمصروفات التشغيلية الإجمالية إلى 360.3 مليون دولار في الربع الرابع 2025، مقارنةً بـ 109.3 مليون دولار في الربع السابق.

بلغ صافي خسارة الشركة خلال الربع 734.2 مليون دولار، بزيادة حادة مقارنةً بخسارة قدرها 3.3 مليون دولار في الربع الثالث. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تعديل غير نقدي بقيمة 410.3 مليون دولار يتعلق بالقيمة العادلة لالتزامات الضمان.

على أساس معدل، أبلغت Cipher Digital عن خسارة قدرها 54.5 مليون دولار، في انعكاس ملحوظ عن أرباح معدلة قدرها 40.7 مليون دولار في الربع السابق.

اتسعت الخسارة التشغيلية إلى 300.6 مليون دولار، مقارنةً بخسارة قدرها 37.6 مليون دولار في الربع الثالث. وأظهر EBITDA المعدل خسارة قدرها 38.9 مليون دولار، في تدهور قدره 40.8 مليون دولار على التوالي.

التطورات الرئيسية في الربع الرابع 2025

خلال الربع الرابع، أنهت Cipher Digital بيع حصصها البالغة 49% في المشاريع المشتركة Alborz وBear وChief، مما عزز خروجها من أصول التعدين غير الأساسية.

في فبراير 2026، تم إيقاف عمليات التعدين في منشأة Black Pearl بالكامل. وقد أمنت الشركة الآن قدرة HPC تعاقدية قدرها 600 ميجاوات من خلال عقدي إيجار طويل الأجل: اتفاقية لمدة 15 عاماً بقدرة 300 ميجاوات مع AWS وعقد إيجار لمدة 10 سنوات بقدرة 300 ميجاوات مع Fluidstack وGoogle.

كجزء من إنهاء أنشطة التعدين، سجلت Cipher Digital خسائر من أجهزة التعدين المعروضة للبيع، وانخفاض قيمة الأصول، والتخلص من معدات التعدين. كما تقوم الشركة بتحويل حيازتها من bitcoin إلى سيولة، مما قلل من رصيدها إلى حوالي 1,166 BTC كجزء من استراتيجية التحول.

انخفض معدل الهاش التشغيلي الإجمالي للشركة إلى حوالي 11.6 EH/s في الربع الرابع 2025، بعد أن كان 23.6 EH/s في الربع الثالث، ويعكس ذلك إيقاف منشأة Black Pearl وبيع مواقع المشاريع المشتركة.

أبرز ملامح الميزانية العمومية

اعتباراً من 31 ديسمبر 2025، أبلغت Cipher Digital عن نقد ونقد معادل بقيمة 628.3 مليون دولار، انخفاضاً من 1.2 مليار دولار في نهاية سبتمبر 2025.

ارتفع إجمالي الأصول إلى 4.29 مليار دولار بحلول نهاية العام، مقارنةً بـ 2.84 مليار دولار قبل ثلاثة أشهر.

احتفظت الشركة بسيولة مقيدة قدرها 2.04 مليار دولار، مع تصنيف 1.76 مليار دولار كسيولة جارية و275.1 مليون دولار كغير جارية، ويرتبط ذلك بشكل أساسي بتمويل على مستوى المشاريع.

تصنيف Zacks وخيارات الأسهم البديلة

تحمل Cipher Digital حالياً تصنيف Zacks رقم 5 (بيع قوي).

قد ينظر المستثمرون الباحثون عن بدائل في قطاع خدمات الأعمال في الأسهم التالية، وكل منها يحمل تصنيف Zacks رقم 2 (شراء):

• APi Group (APG): ارتفعت الأسهم بنسبة 68.7% خلال العام الماضي. ستعلن APG عن نتائج الربع الرابع لعام 2025 في 25 فبراير.
• Amprius Technologies (AMPX): ارتفعت الأسهم بنسبة 289.9% خلال العام الماضي. ستعلن AMPX عن نتائج الربع الرابع لعام 2025 في 5 مارس.
• DLocal Limited (DLO): تراجعت الأسهم بنسبة 11.4% خلال العام الماضي. ستصدر DLO نتائج الربع الرابع لعام 2025 في 18 مارس.

سهم أشباه موصلات مميز

تجذب إحدى الشركات الأقل شهرة في صناعة أشباه الموصلات الانتباه بسبب عروض منتجاتها الفريدة غير المصنوعة من قبل اللاعبين الرئيسيين مثل NVIDIA. تتموضع هذه الشركة للاستفادة من الموجة القادمة لنمو السوق، وهي بدأت للتو في جذب اهتمام المستثمرين.

مع أرباح قوية وزيادة في قاعدة العملاء، فهي في وضع جيد للاستفادة من الطلب المتزايد في مجالات الذكاء الاصطناعي، والتعلم الآلي، وإنترنت الأشياء. من المتوقع أن ينمو سوق أشباه الموصلات العالمي من 452 مليار دولار في عام 2021 إلى 971 مليار دولار بحلول عام 2028.

موارد إضافية

هل تبحث عن المزيد من توصيات الأسهم؟ قم بتنزيل أفضل 7 أسهم للأيام الثلاثين القادمة من Zacks Investment Research.