Warum ist Wells Fargo (WFC) seit dem letzten Quartalsbericht um 3 % gefallen?

Ein Monat ist vergangen seit dem letzten Ergebnisbericht von Wells Fargo (WFC). Die Aktien haben in diesem Zeitraum etwa 3% verloren und damit schlechter abgeschnitten als der S&P 500.

Wird der jüngste Negativtrend bis zur nächsten Ergebnisveröffentlichung anhalten oder steht Wells Fargo vor einem Ausbruch? Werfen wir zunächst einen kurzen Blick auf den neuesten Ergebnisbericht, um die jüngsten Katalysatoren für Wells Fargo & Company besser zu verstehen, bevor wir darauf eingehen, wie Investoren und Analysten zuletzt reagiert haben.

Wells Fargo Q4-Ergebnisse übertreffen Schätzungen dank höherem NII

Wells Fargo hat für das vierte Quartal 2025 einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,76 US-Dollar gemeldet, was die Zacks-Konsensschätzung von 1,66 US-Dollar übertrifft. Im Vorjahresquartal meldete das Unternehmen einen Gewinn je Aktie von 1,42 US-Dollar.

Die Ergebnisse profitierten von einer Verbesserung des Nettozinsertrags (NII), höheren nicht-zinsabhängigen Einnahmen und geringeren Rückstellungen. Höhere Kreditvolumina und verbesserte Einlagen waren weitere positive Faktoren. Allerdings wirkte sich ein Anstieg der notleidenden Vermögenswerte negativ aus. Die Ergebnisse wurden zudem durch 612 Millionen US-Dollar an Abfindungskosten aufgrund des Personalabbaus von fast 5.600 Mitarbeitern im Vergleich zum Vorquartal im Rahmen der laufenden Kostensenkungsinitiativen des Unternehmens beeinflusst. 

Die Ergebnisse schließen 14 Cent je Aktie an Abfindungskosten aus. Unter Berücksichtigung dessen betrug der Nettogewinn (GAAP-Basis) 5,36 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 6% gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht.

Im Jahr 2025 lag der Gewinn je Aktie bei 6,26 US-Dollar und verfehlte damit die Konsensschätzung von 6,28 US-Dollar, stieg jedoch von 5,37 US-Dollar im Jahr 2024. Der Nettogewinn betrug 21,4 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 8% gegenüber dem Vorjahresquartal.

Umsatzzuwachs, Ausgabenrückgang

Die Gesamterlöse beliefen sich auf 21,29 Milliarden US-Dollar und verfehlten damit die Zacks-Konsensschätzung von 21,6 Milliarden US-Dollar. Zudem stieg der Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal um 4,5%.

Für 2025 beliefen sich die Gesamterlöse auf 83,69 Milliarden US-Dollar, was unter der Zacks-Konsensschätzung von 84,03 Milliarden US-Dollar lag. Dennoch stieg der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 2%.

Der NII lag bei 12,33 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 4% gegenüber dem Vorjahr. Der Anstieg wurde durch höhere Kredit- und Wertpapierbestände, verbesserte Ergebnisse im Bereich Markets sowie die Neupreisgestaltung von festverzinslichen Vermögenswerten begünstigt und teilweise durch Veränderungen im Einlagenmix ausgeglichen.

Die Nettozinsmarge (auf steueräquivalenter Basis) verringerte sich im Jahresvergleich um 10 Basispunkte auf 2,60%.

Die nicht-zinsabhängigen Einnahmen stiegen im Jahresvergleich um 5% auf 8,96 Milliarden US-Dollar. Der Anstieg spiegelte das Fehlen von 448 Millionen US-Dollar Nettoverlusten wider, die im Vorjahresquartal aufgrund der Umstrukturierung des Wertpapierportfolios verbucht wurden. Das aktuelle Quartal profitierte zudem von höheren gebührenbasierten Einnahmen im Wealth- und Investmentmanagement aufgrund höherer Marktbewertungen sowie von höheren Kartengebühren, einlagenbezogenen Gebühren und Hypothekenbankgebühren.

Die nicht-zinsbezogenen Ausgaben beliefen sich auf 13,72 Milliarden US-Dollar und sanken im Jahresvergleich um 1%. Der Rückgang war auf geringere FDIC-Bewertungskosten, geringere operative Verluste und die Auswirkungen von Effizienzinitiativen zurückzuführen.

Die Effizienzquote von Wells Fargo lag bei 64% und damit unter den 68% im Vorjahresquartal. Ein Rückgang der Effizienzquote deutet auf eine verbesserte Rentabilität hin.

Kreditvolumen & Einlagen steigen

Zum 31. Dezember 2025 beliefen sich die durchschnittlichen Gesamtkredite auf 955,8 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 3% gegenüber dem Vorquartal. Die durchschnittlichen Gesamteinlagen beliefen sich auf 1,37 Billionen US-Dollar, ebenfalls ein Anstieg von 3% gegenüber dem Vorquartal.

Kreditqualität: Gemischtes Bild

Die Rückstellung für Kreditverluste betrug 1,04 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 5% gegenüber dem Vorjahresquartal.

Die Nettoabschreibungen betrugen im Berichtsquartal 0,43% der durchschnittlichen Kredite, verglichen mit 0,53% im Vorjahresquartal. Die notleidenden Vermögenswerte stiegen im Jahresvergleich um 7,1% auf 8,5 Milliarden US-Dollar.

Kapitalquoten sinken

Zum 31. Dezember 2025 lag die Tier-1-Kernkapitalquote nach dem Standardansatz bei 10,6%, verglichen mit 11,1% im vierten Quartal 2024.

Profitabilitätskennzahlen: Gemischtes Bild

Die Eigenkapitalrendite lag bei 1,02%, gegenüber 1,05% im Vorjahresquartal. Die Eigenkapitalrendite von 12,3% stieg hingegen von 11,7% vor einem Jahr.

Ausblick

2026

Wells Fargo erwartet für 2026 einen NII von etwa 50 Milliarden US-Dollar. Dieser Ausblick wird durch Bilanzwachstum, einen günstigen Kredit- und Einlagenmix sowie die fortgesetzte Neupreisgestaltung von Anlagevermögen gestützt, was jedoch teilweise durch die Auswirkungen erwarteter Zinssenkungen ausgeglichen wird.

Die nicht-zinsbezogenen Ausgaben für 2026 werden auf rund 55,7 Milliarden US-Dollar geschätzt. Dies ist auf höhere umsatzbezogene Vergütungen sowie gestiegene FDIC-Bewertungen und fortgesetzte Investitionen in Technologie und andere strategische Initiativen zurückzuführen.

Wie haben sich die Schätzungen seitdem entwickelt?

Im vergangenen Monat haben Anleger einen Aufwärtstrend bei den neuen Schätzungen beobachtet.

VGM-Scores

Derzeit weist Wells Fargo einen schlechten Growth Score von F auf, mit demselben Wert im Bereich Momentum. Ähnlich sieht es beim Value Score aus, wo die Aktie mit D im unteren Bereich von 40% für Value-Investoren liegt.

Insgesamt hat die Aktie einen aggregierten VGM-Score von F. Wenn Sie keine bestimmte Strategie verfolgen, ist dieser Score für Sie von Interesse.

Ausblick

Die Schätzungen für die Aktie sind insgesamt nach oben tendiert, und das Ausmaß dieser Revisionen sieht vielversprechend aus. Interessanterweise hat Wells Fargo einen Zacks Rank #3 (Hold). Wir erwarten in den nächsten Monaten eine dem Markt entsprechende Rendite der Aktie.