Stellantis Gewinnausblick: Nach einer Wertminderung von 26 Milliarden Dollar – zeichnet sich eine Erholung am Horizont ab?

Stellantis wird voraussichtlich die Finanzergebnisse 2025 im Zuge umfassender Umstrukturierungsmaßnahmen veröffentlichen

Stellantis (STLA), einer der weltweit größten Automobilhersteller, wird am frühen Donnerstag seine finanzielle Entwicklung für das zweite Halbjahr sowie das Gesamtjahr 2025 bekannt geben. Die Ergebnisse werden einen genaueren Einblick in die laufende Transformation des Unternehmens bieten, die einer erheblichen Abschreibung im Zusammenhang mit der Elektrofahrzeug-Strategie (EV) folgt.

Umsatzausblick und Finanzprognosen

Das Unternehmen, dem bekannte Marken wie Ram, Jeep, Fiat und Alfa Romeo gehören, hat kürzlich prognostiziert, dass der Nettoumsatz für das zweite Halbjahr 2025 zwischen 78 und 80 Milliarden Euro (91,87 bis 94,23 Milliarden US-Dollar) liegen wird. Dies stellt einen Anstieg gegenüber den 71,86 Milliarden Euro (84,64 Milliarden US-Dollar) dar, die im gleichen Zeitraum des Vorjahres gemeldet wurden.

Trotz des erwarteten Umsatzwachstums rechnet Stellantis mit einem bereinigten Betriebsverlust (AOI) von 1,2 bis 1,5 Milliarden Euro (1,41 bis 1,77 Milliarden US-Dollar) für das zweite Halbjahr 2025. Dies ist eine deutliche Umkehr gegenüber dem Gewinn von 185 Millionen Euro (218 Millionen US-Dollar) im zweiten Halbjahr 2024 und ein dramatischer Rückgang gegenüber dem Gewinn von 10,2 Milliarden Euro (12 Milliarden US-Dollar) im Jahr 2023.

Auswirkungen des Strategiewechsels bei Elektrofahrzeugen

Diese herausfordernden Ergebnisse folgen auf die jüngste Ankündigung von Stellantis über eine Abschreibung in Höhe von 22,2 Milliarden Euro (26 Milliarden US-Dollar) im Zusammenhang mit dem EV-Geschäft. Das Unternehmen plant, in den nächsten vier Jahren Barzahlungen in Höhe von insgesamt 6,5 Milliarden Euro (7,7 Milliarden US-Dollar) zu leisten, wobei 14,7 Milliarden Euro (17,34 Milliarden US-Dollar) an Abschreibungen im zweiten Halbjahr 2025 verbucht werden sollen. Diese Belastungen werden jedoch das bereinigte Betriebsergebnis des Unternehmens nicht beeinflussen.

Laut CEO Antonio Filosa resultieren die Abschreibungen aus der Entscheidung von Stellantis, die ehrgeizigen EV-Ziele zurückzuschrauben. Er erklärte, dass die Kosten hauptsächlich auf die Überschätzung der Geschwindigkeit des Energiewandels zurückzuführen seien, die nicht mit den tatsächlichen Bedürfnissen und Vorlieben vieler Kunden übereinstimmte.

Die Abschreibung umfasste auch die Stornierung des geplanten Ram 1500 BEV und von Batterieproduktionsanlagen in Italien und Deutschland sowie Wertminderungen bei mehreren EV-Plattformen. Der größte Teil der Belastungen wurde auf die Anpassung der Produktionspläne zurückgeführt, um besser auf die Verbrauchernachfrage zu reagieren und neue US-Emissionsstandards zu erfüllen, was zu niedrigeren Erwartungen bei den Verkäufen von batterieelektrischen Fahrzeugen führte.

Aktienkursentwicklung und jüngste Verkaufszahlen

Nach der Ankündigung der EV-bezogenen Abschreibung am 6. Februar stürzten die Aktien von Stellantis um 25 % ab und sind seither nahe an mehrjährigen Tiefstständen geblieben, während das Unternehmen sich auf die Veröffentlichung seiner aktuellen Ergebnisse vorbereitet.

Anfang dieses Monats berichtete Stellantis, dass die konsolidierten Auslieferungen im vierten Quartal 2025 1,5 Millionen Einheiten erreichten, was einem Anstieg von 9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieses Wachstum wurde hauptsächlich vom nordamerikanischen Markt getragen, auf dem die Auslieferungen im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2024 um 43 % zunahmen.

Stellantis CEO Antonio Filosa steht während der Detroit Auto Show am 14. Januar neben einem Jeep Cherokee. (Reuters/Rebecca Cook)

Kombinierte Verkäufe des Ram 1500 mit Hemi V-8-Motor und des aktualisierten Jeep Cherokee Hybrid machten über 30 % des jährlichen Wachstums aus. Dies unterstützt Filosas neuen Ansatz der „Wahlfreiheit“ bei Antriebssystemen, bei dem betont wird, verschiedene Optionen anzubieten, um den unterschiedlichen Kundenbedürfnissen gerecht zu werden.

Europäischer Markt und Führungswechsel

Im zweiten Halbjahr 2025 stiegen die Kundenbestellungen im erweiterten Europa im Jahresvergleich um 13 %, die Bestellungen im vierten Quartal legten um 23 % zu. Stellantis behauptete seine Position als zweitgrößter Automobilhersteller Europas und führte das Hybridsegment an. Dennoch gingen die Gesamtauslieferungen in der Region im vierten Quartal um etwa 4 % zurück, wobei Peugeot vor anstehenden Modellaktualisierungen geringere Stückzahlen verzeichnete.

Antonio Filosa, der im Juni 2025 nach seiner vorherigen Tätigkeit als COO für die Americas CEO wurde, ist noch kein Jahr im Amt. Unter seiner Führung hat Stellantis Investitionen in Höhe von 13 Milliarden US-Dollar in den USA über vier Jahre zugesagt, mehr als 5.000 Arbeitsplätze geschaffen und mehrere neue Fahrzeuge auf den Markt gebracht. Filosa hob die Steigerung der Produktion des Ram 1500 HEMI hervor und prognostizierte, dass 2026 zusätzliche 100.000 Einheiten produziert und verkauft werden sollen, was er als bedeutenden Gewinnbringer für das Unternehmen bezeichnete.

Ausblick

• Stellantis erwartet für 2026 ein Nettoumsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich.
• Das Unternehmen strebt für das Jahr eine bereinigte operative Marge im niedrigen einstelligen Prozentbereich an.
• Stellantis plant, bis 2027 wieder einen positiven industriellen freien Cashflow zu erreichen.

Ende 2025 meldete Stellantis eine industrielle Liquidität von etwa 46 Milliarden Euro, was 30 % des Nettoumsatzes entspricht und ein solides finanzielles Polster bietet. Der Vorstand hat zudem die Emission von bis zu 5 Milliarden Euro (5,9 Milliarden US-Dollar) an nicht wandelbaren Hybridanleihen genehmigt.