Die Gewinne am Anleihemarkt pausieren, da verstärkte Risikobereitschaft die Nachfrage nach sicheren Anlagen verringert.

Marktupdate: Staatsanleihen und US-Dollar geben nach, während Technologiewerte zulegen

Fotografin: Stefani Reynolds/Bloomberg

Da Anleger zu risikoreicheren Anlagen wechselten, ließ die Nachfrage nach traditionellen sicheren Häfen wie US-Staatsanleihen und dem Dollar nach, was einen Anstieg der Technologiewerte begünstigte.

Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe stieg auf 4,04 %, während der Dollar seinen ersten Rückgang der Woche verzeichnete. Diese neu erwachte Risikobereitschaft trieb den Nasdaq 100 nach oben.

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Im vergangenen Monat profitierten US-Staatsanleihen mit längeren Laufzeiten von mehreren Einflüssen, darunter Sorgen der Anleger über die Auswirkungen künstlicher Intelligenz, eine starke Rallye japanischer Staatsanleihen und gemischte Signale aus den US-Wirtschaftsdaten. Da die zehnjährigen Renditen jedoch in der Nähe der 4 %-Marke verharren – ein Niveau, das seit drei Monaten nicht mehr erreicht wurde – könnten für weitere Kursgewinne neue Impulse erforderlich sein, insbesondere da der Arbeitsmarkt stabil bleibt, die Inflation hoch ist und rund um die US-Handelspolitik weiterhin Unsicherheit herrscht.

„Der Markt scheint sich in einer Warteschleife zu befinden“, beobachtete Zachary Griffiths, Leiter für Investment-Grade- und Makrostrategie bei CreditSights.

Die Stärke der Nachfrage nach US-Anleihen wird auf die Probe gestellt, wenn das Finanzministerium um 13 Uhr New Yorker Zeit neue fünfjährige Anleihen im Wert von 70 Milliarden Dollar versteigert, nachdem es am Dienstag bereits eine starke zweijährige Auktion gab.

Marktteilnehmer setzen zunehmend darauf, dass die Federal Reserve den Leitzins mindestens bis zum Ende der Amtszeit von Chairman Jerome Powell im Mai unverändert lässt. Zinsswaps, die an Fed-Sitzungen gekoppelt sind, deuten auf eine etwa 50%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt bis Juni hin. Bis Dezember haben die Märkte zwei Zinssenkungen vollständig eingepreist, während die Wahrscheinlichkeit einer dritten deutlich zurückgegangen ist.

Einige Vertreter der Federal Reserve mahnten zur Vorsicht bei einer möglichen baldigen Lockerung der Geldpolitik. Die Präsidentin der Boston Fed, Susan Collins, erklärte am Dienstag, dass die Zinsen „für einige Zeit“ stabil bleiben dürften, wobei sie Verbesserungen am Arbeitsmarkt, aber weiterhin bestehende Inflationsrisiken anführte. Ebenfalls am Dienstag merkte Fed-Gouverneurin Lisa Cook an, dass die Zentralbank steigender Arbeitslosigkeit infolge der Einführung künstlicher Intelligenz möglicherweise nicht entgegenwirken könne.

Die Aufmerksamkeit der Anleger richtet sich nun auf Nvidia Corp., die ihre aktuellen Quartalsergebnisse nach Börsenschluss am Mittwoch vorlegen wird. Viele Marktteilnehmer hoffen auf eine Bestätigung, dass der Anstieg der Ausgaben im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz weiter anhält.

„Da die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen so nah an der psychologischen 4 %-Marke liegen, sehe ich mehr Wert darin, jede Nachfrage, sollte sie entstehen, auszunutzen“, kommentierte Evelyne Gomez-Liechti, Strategin bei Mizuho International Plc.

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