La division MedTech de J&J affiche une forte croissance en 2025 : 2026 sera-t-elle encore meilleure ?

Johnson & Johnson dispose d’un segment de dispositifs médicaux, connu sous le nom de MedTech, qui propose des produits dans les domaines de l’orthopédie, de la chirurgie, du cardiovasculaire et de la vision. Le segment MedTech représente environ 36 % du chiffre d’affaires total de J&J. En 2025, J&J a réalisé près de 34 milliards de dollars de ventes dans son segment MedTech, affichant une croissance de 5,4 % sur une base opérationnelle, soutenue par 15 lancements majeurs de nouveaux produits.

Dans le segment MedTech, J&J réoriente avec succès son portefeuille vers des marchés à forte innovation et à forte croissance, en particulier dans le domaine cardiovasculaire. Avec les acquisitions de Shockwave en 2024 et d’Abiomed en 2022, J&J est devenu un leader de catégorie dans quatre des plus grands et des marchés d’intervention cardiovasculaire MedTech à la croissance la plus rapide. Les ventes dans son segment Cardiovasculaire ont augmenté de 15,8 % pour atteindre 8,9 milliards de dollars en 2025.

L’activité MedTech de J&J s’est améliorée au cours des trois derniers trimestres, portée par les acquisitions dans le secteur cardiovasculaire, Abiomed et Shockwave, ainsi que par une dynamique accélérée dans la vision chirurgicale et la fermeture de plaies en chirurgie. Les améliorations dans l’activité électrophysiologie de J&J ont également stimulé la croissance. Les ventes MedTech ont augmenté de 4,3 % sur une base organique en 2025.

Cependant, l’entreprise continue de faire face à des vents contraires en Chine. Les ventes en Chine sont affectées par l’impact du programme d’approvisionnement basé sur le volume (VBP), qui est une initiative gouvernementale de maîtrise des coûts en Chine. La pression concurrentielle nuit également à la croissance des ventes dans certaines activités MedTech.

En 2026, J&J s’attend à une meilleure croissance dans l’activité MedTech qu’en 2025, grâce à une adoption accrue des nouveaux produits lancés dans les portefeuilles Cardiovasculaire, Chirurgie et Vision. Parmi les nouveaux produits clés figurent VARIPULSE en électrophysiologie, ETHICON4000 en chirurgie et la famille OASYS MAX en vision. J&J prévoit que l’impact du programme VBP en Chine se poursuivra en 2026. De plus, des coûts de droits de douane potentiels d’environ 500 millions de dollars, bien plus élevés qu’en 2025, devraient peser sur les marges de MedTech en 2026.

La séparation potentielle de sa franchise Orthopédie en une société indépendante axée sur l’orthopédie, appelée DePuy Synthes, potentiellement d’ici la mi-2027, devrait améliorer la croissance et les marges de son unité MedTech à long terme. La franchise Orthopédie a été une activité à faible croissance pour J&J.

Principaux concurrents de J&J sur le marché des dispositifs médicaux

L’unité MedTech de J&J fait face à une forte concurrence de la part de plusieurs acteurs majeurs de l’industrie des dispositifs médicaux, tels que Medtronic MDT, Abbott, Stryker SYK et Boston Scientific BSX.

Alors que Medtronic dispose d’une forte présence dans les technologies cardiovasculaires, neuroscientifiques et chirurgicales, Stryker est un leader mondial de la technologie médicale, spécialisé dans des solutions innovantes en chirurgie, neurotechnologie, orthopédie et soins de la colonne vertébrale. Boston Scientific commercialise des produits pour les domaines cardiovasculaire, endoscopie, urologie et neuromodulation. Abbott est reconnu pour ses produits de dispositifs médicaux dans les domaines cardiovasculaire, du diagnostic et du traitement du diabète.

Cours de l’action J&J, valorisation et estimations

Les actions de J&J ont surperformé l’industrie au cours de l’année écoulée. L’action a augmenté de 55,9 % sur l’année écoulée, contre une appréciation de 21,3 % pour l’industrie.

D’un point de vue valorisation, J&J est légèrement cher. Selon le ratio cours/bénéfice, les actions de la société se négocient actuellement à 20,90 fois les bénéfices futurs, ce qui est supérieur à 18,83 pour l’industrie. L’action se négocie également au-dessus de sa moyenne sur cinq ans de 15,65.

L’estimation consensuelle de Zacks pour les bénéfices 2026 est passée de 11,47 $ à 11,54 $ au cours des 30 derniers jours, tandis que celle pour 2027 est passée de 12,25 $ par action à 12,40 $ par action sur la même période.

Mouvement des estimations JNJ

J&J a actuellement un rang Zacks #3 (Conserver). Vous pouvez consulter la liste complète des actions Zacks classées #1 (Forte Achat) d’aujourd’hui ici.