Berita

Berita ChainCatcher, menurut data dari Coinglass, saat ini whale di platform Hyperliquid memegang posisi sebesar 2.859 miliar dolar AS, dengan posisi long sebesar 1.399 miliar dolar AS (48,92%) dan posisi short sebesar 1.46 miliar dolar AS (51,08%). Keuntungan dan kerugian posisi long adalah -134 juta dolar AS, sedangkan keuntungan dan kerugian posisi short adalah 244 juta dolar AS.

⑴ Joachim Klement, ahli strategi investasi di Panmure Liberum, menulis bahwa diskusi tentang "perdagangan depresiasi dolar" ada di mana-mana, namun sebuah indikator risiko menunjukkan bahwa para investor benar-benar salah paham: mereka melebih-lebihkan masalah yang dihadapi dolar, sementara meremehkan ancaman terhadap obligasi pemerintah AS. ⑵ Dalam 12 bulan terakhir, dolar telah terdepresiasi terhadap semua mata uang utama, dan logam mulia seperti emas melonjak ke rekor tertinggi, namun ini bukan sekadar perdagangan depresiasi. Perdagangan depresiasi mencakup dua aspek: pertama, investor khawatir jika tidak puas dengan kebijakan AS, manajer dana akan mengurangi eksposur dolar, sehingga dolar bisa kehilangan statusnya sebagai mata uang safe haven dan cadangan; kedua, kekhawatiran bahwa memburuknya fiskal AS pada akhirnya akan menyebabkan depresiasi besar-besaran bahkan gagal bayar obligasi pemerintah. ⑶ Secara permukaan, kedua kekhawatiran ini tampak lemah. Dolar turun sekitar 10% tahun lalu, tetapi naik sekitar 50% dalam sepuluh tahun sebelumnya, jauh dari kehilangan status mata uang cadangan. Imbal hasil obligasi pemerintah juga belum memberikan sinyal bahaya. ⑷ Cara lain untuk mengukur apakah investor semakin khawatir terhadap dolar atau obligasi pemerintah adalah dengan mengamati "convenience yield"—yaitu selisih imbal hasil antara memegang langsung dolar atau obligasi pemerintah dengan menciptakan aset sintetis melalui perdagangan mata uang dan opsi. Transaksi ini biasanya dilakukan oleh hedge fund dan bank sentral, yaitu investor global paling berpengalaman; jika mereka khawatir tentang depresiasi dolar, convenience yield seharusnya turun. ⑸ Selama sepuluh tahun terakhir, convenience yield dolar terhadap euro tetap stabil dan positif, yang berarti investor lebih suka memegang dolar daripada meniru dolar. Namun, convenience yield obligasi pemerintah AS terhadap obligasi pemerintah Jerman sebenarnya telah berubah negatif dalam 15 tahun terakhir, menunjukkan bahwa investor menganggap memegang obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun lebih berisiko daripada meniru obligasi pemerintah AS dengan obligasi pemerintah Jerman. ⑹ Perlu dicatat bahwa penurunan convenience yield obligasi pemerintah AS terutama terjadi pada 2010-an, ketika AS mulai menjalankan defisit besar sekitar 4% dari PDB atau lebih. Namun, dalam enam bulan terakhir, convenience yield obligasi pemerintah AS terhadap obligasi pemerintah Jerman telah meningkat, mencerminkan Jerman yang setelah bertahun-tahun anggaran ketat kini meningkatkan belanja pertahanan dan infrastruktur, sehingga memperkecil kesenjangan fiskal dengan AS. ⑺ Klement mengajukan pertanyaan, mengingat arah kebijakan fiskal AS, apakah investor sebenarnya meremehkan risiko depresiasi obligasi pemerintah AS? Defisit besar yang terus-menerus di AS menyebabkan pasokan besar, dan investor luar negeri kini memiliki lebih banyak pilihan. Jika Mahkamah Agung memutuskan bahwa tarif yang dikenakan Trump berdasarkan IEEPA ilegal, pendapatan tahunan sebesar 100 hingga 130 miliar dolar AS bisa hilang, bahkan harus mengembalikan tarif yang sudah dipungut, sehingga kondisi fiskal bisa memburuk secara signifikan dalam semalam. ⑻ Bahkan jika pemerintah memberlakukan kembali tarif melalui undang-undang lain, tarif baru mungkin lebih rendah karena pembatasan hukum, dan implementasinya membutuhkan waktu. Ini berarti prediksi Kantor Anggaran Kongres tentang defisit AS sekitar 5,8% pada tahun fiskal 2026, dan banyak ekonom memperkirakan lebih dari 6,0%, sangat mungkin akan meningkat lebih lanjut secara signifikan, sehingga convenience yield obligasi pemerintah AS saat ini mungkin masih belum cukup tinggi.

Jinse Finance melaporkan bahwa menurut data pasar, TAO turun di bawah 200 dolar AS, saat ini diperdagangkan pada 199,9 dolar AS, dengan kenaikan 24 jam sebesar 4,71%. Volatilitas pasar cukup besar, harap lakukan kontrol risiko dengan baik.