Panggilan Pendapatan Q4 2025 Krispy Kreme: Pergeseran Distribusi, Pemangkasan CapEx, dan Pertentangan Jadwal Penutupan

Tanggal Panggilan: 26 Feb 2026

Hasil Keuangan

• Pendapatan: $392,4 juta, turun 2,9% YOY

Panduan:

• Penjualan seluruh sistem naik 2% hingga 4% dalam mata uang konstan dari $1,96 miliar di 2025.
• Membuka setidaknya 100 toko secara global.
• CapEx sebesar $50 juta hingga $60 juta.
• Arus kas bebas positif.
• Rasio leverage bersih di atau di bawah 5,5x.

Komentar Bisnis:

Kemajuan Perubahan Haluan dan Peningkatan Keuangan:

• Krispy Kreme melaporkan EBITDA yang disesuaikan sebesar
  $55,6 juta
  pada Q4 2025, naik
  21%
  year-over-year dan
  37%
  quarter-over-quarter.
• Perusahaan mengalami
  penurunan 2,9%
  dalam pendapatan bersih, namun EBITDA yang disesuaikan meningkat secara signifikan, didorong oleh inisiatif produktivitas dan pengendalian biaya.

Refrachising Strategis dan Ekspansi Internasional:

• Krispy Kreme memperkirakan penjualan seluruh sistem akan tumbuh
  2% hingga 4%
  pada 2026, dengan rencana membuka lebih dari
  100
  toko secara global.
• Perjanjian refranchising strategis dengan Unison Capital untuk operasi di Jepang diharapkan akan selesai pada bulan Maret, dengan hasil kas sekitar
  $65 juta
  .

Efisiensi Modal dan Pengurangan Biaya:

• CapEx perusahaan untuk tahun penuh 2025 turun
  19%
  dari 2024, dengan ekspektasi CapEx 2026 hampir setengah dari 2025.
• Pengurangan belanja modal ini disebabkan oleh fokus pada pertumbuhan ringan modal melalui pengembangan internasional dan pemanfaatan jaringan yang lebih baik.

Optimisasi Pasar AS:

• Krispy Kreme keluar dari sekitar
  1.400
  pintu pengiriman segar yang berkinerja buruk pada 2025, menggantinya dengan lebih dari
  1.100
  pintu baru dengan volume tinggi dan margin lebih tinggi.
• Optimisasi ini meningkatkan penjualan rata-rata mingguan per pintu sebesar
  7%
  quarter-over-quarter, menunjukkan pertumbuhan mitra strategis yang efektif.

Penjualan Digital dan Inisiatif Pemasaran:

• Penjualan digital AS tumbuh
  15%
  year-over-year pada 2025, dengan digital mewakili
  22,5%
  dari penjualan ritel AS di Q4.
• Upaya pemasaran, termasuk penawaran terbatas yang sukses dan platform loyalitas yang melampaui
  17 juta
  anggota, mendorong keterlibatan dan permintaan konsumen.

Analisis Sentimen:

Suasana Keseluruhan: Positif

• "Hasil kuartal keempat kami menunjukkan bahwa kami membuat kemajuan signifikan pada rencana perubahan haluan kami." "EBITDA yang disesuaikan mencapai $96,2 juta, lebih dari dua kali lipat $44,1 juta yang dihasilkan pada paruh pertama." "Kami senang dengan kemajuan signifikan yang dicapai selama kuartal keempat."

Tanya Jawab:

• Pertanyaan dari Daniel Guglielmo (Capital One Securities): Anda menyebutkan pertumbuhan yang moderat, apakah Anda mulai memikirkan tentang potensi pertumbuhan hub AS yang dapat memberikan pengembalian yang baik? Atau masih terlalu awal?
  Jawaban: Manajemen melihat peluang signifikan yang belum tergarap dengan pengecer besar seperti Walmart dan Target, memungkinkan pertumbuhan tanpa investasi besar untuk hub baru karena pemanfaatan jaringan yang rendah (~25%). CapEx untuk 2026 diperkirakan sekitar setengah dari 2025.

• Pertanyaan dari Daniel Guglielmo (Capital One Securities): Untuk 2026, berapa banyak lagi penutupan toko yang harus dilakukan? Apakah akan signifikan di paruh pertama 2026? Atau akan berkurang dari sini?
  Jawaban: Aktivitas penutupan toko telah selesai. Fokus saat ini adalah mengoptimalkan produksi dan pengiriman untuk efisiensi, bukan penutupan, yang mendukung pertumbuhan EBITDA. EBITDA Q1 2026 diperkirakan tumbuh YOY.